自5月17日，降首付、降利率、去庫(kù)存、保交樓等房地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，一旦政策顯效、地產(chǎn)行業(yè)整體企穩(wěn)，將有助于提振國(guó)內(nèi)需求和市場(chǎng)信心，A股特別是大盤股也會(huì)受益，作為A股核心資產(chǎn)的代表，滬深300指數(shù)、中證A50指數(shù)等寬基指數(shù)有望迎來(lái)進(jìn)一步估值修復(fù)。
地產(chǎn)政策發(fā)力，釋放底部信號(hào)
4月以來(lái)，多地房地產(chǎn)限購(gòu)政策均出現(xiàn)放松，從二線到一線均有涉及，成都、中山、無(wú)錫、南京、武漢、杭州、西安等城市陸續(xù)放松了房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)限制政策，一線城市中，北京、上海、深圳也有小幅政策放松跟進(jìn)。其中，備受關(guān)注的無(wú)疑是西安和杭州兩地全面取消住房限購(gòu)。
繼4月重要會(huì)議提出“統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施”之后，6月政策再次對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)明確表態(tài)，要求解放思想、拓寬思路，著力推動(dòng)已出臺(tái)政策措施落地見(jiàn)效，進(jìn)一步穩(wěn)市場(chǎng)、去庫(kù)存，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
從城鎮(zhèn)化率角度來(lái)看，參考聯(lián)合國(guó)的相關(guān)數(shù)據(jù)，當(dāng)前我國(guó)城鎮(zhèn)化率仍然只有65%左右，相對(duì)美國(guó)、德國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家80%左右的水平仍然明顯的增長(zhǎng)空間。當(dāng)前地產(chǎn)限購(gòu)政策的逐步取消，有望進(jìn)一步釋放合理需求入市，對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)或形成一定支撐。
中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性已經(jīng)大幅下降，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)政策仍有發(fā)力空間，助力地產(chǎn)市場(chǎng)走出周期底部。
房地產(chǎn)拉動(dòng)，驅(qū)動(dòng)A股估值修復(fù)
房地產(chǎn)本身和上下游產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)較大，從2006年以來(lái)的商品房銷售數(shù)據(jù)與股市大盤走勢(shì)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，兩者的周期重合度和相關(guān)性較高。
例如，以滬深300指數(shù)來(lái)看，在過(guò)去幾輪房地產(chǎn)政策驅(qū)動(dòng)的上行周期中，多出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，而在地產(chǎn)的下行周期中，滬深300指數(shù)多出現(xiàn)階段性回調(diào)。
故本次房地產(chǎn)重磅政策落地，有助于提振市場(chǎng)對(duì)于股市大盤走強(qiáng)的信心和預(yù)期。如果此次政策落地能帶來(lái)提振房地產(chǎn)銷售和投資回暖的實(shí)效，也將有助于A股的估值修復(fù)。
總體看，一系列新政策出臺(tái)有望扭轉(zhuǎn)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期偏弱、需求不足，進(jìn)而助推經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，驅(qū)動(dòng)A股估值修復(fù)，滬深300指數(shù)、中證A50指數(shù)等寬基指數(shù)仍具長(zhǎng)期配置價(jià)值。當(dāng)前，市場(chǎng)上有滬深300ETF易方達(dá)（510310）、中證A50易方達(dá)（563080）等產(chǎn)品跟蹤上述指數(shù)。
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