8月14日，騰訊控股（00700.HK）發布了2024年二季度財報。數據顯示，報告期內，騰訊實現營業收入1611.17億元，同比增長8%；經營利潤（Non-IFRS）584.43億元，同比增長27%。
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以此計算，2024年上半年騰訊合計錄得營業收入3206.18億元，上半年營收首次突破3000億元大關；經營利潤（Non-IFRS）1170.62億元，同比增長29%，首次超過千億規模。無論是從哪個角度衡量，騰訊都拿下了成立以來最好的上半年業績。
在騰訊創始人、CEO兼董事會主席馬化騰看來，強勁的業績展現了騰訊平臺與內容結合戰略的優勢。他在財報中表示，本土市場游戲收入恢復增長，國際市場游戲收入加速增長，得益于數款長青游戲用戶參與度的提升，以及若干新游戲的成功發布；通過改編自閱文IP的自制電視劇，騰訊視頻實現了觀眾和付費會員數的顯著增長。
“展望未來，騰訊將持續投資于平臺和包括AI在內的技術，以創造新的商業價值和更好地服務用戶需求。”馬化騰表示。
視頻號仍在C位
分業務來看，騰訊二季度的增長主要來自網絡廣告業務。數據顯示，二季度騰訊網絡廣告業務錄得收入298.71億元，同比增長19%，是騰訊三大主營業務之中，增速最快的一個。與之相比，增值服務業務漲幅為6%，金融科技及企業服務漲幅為4%。
對此，騰訊在財報中解釋稱，網絡廣告業務的增長主要受視頻號的收入增長驅動。即便是部分互聯網服務公司的廣告預算縮減，導致移動廣告聯盟的收入同比下降，也未能阻擋其腳步。
騰訊首席戰略官James Mitchell更是在財報電話會上指出，視頻號廣告收入同比增長超過80%，當季游戲、電商和教育等大類客戶增加了廣告支出。
事實上，這一曾被馬化騰視為“全村希望”“老樹新芽”業務，已連續多個季度帶動騰訊增長，逐漸長成這家互聯網大廠新的“搖錢樹”。而且在騰訊管理層看來，視頻號的商業化潛力遠未完全釋放。
在此前的多個季報財報會議中，騰訊曾反復強調，相較其他短視頻平臺，視頻號的廣告加載率仍在低位，這一次也不例外。二季報發布后的財報會上，騰訊管理層指出，今年上半年公司并未增加視頻號的廣告庫存，增長主要受益于人工智能技術的應用，以及微信生態內更好的閉環廣告效果。
但廣告不是騰訊在視頻號上看到的唯一機會，這個快速增長的短視頻平臺被普遍認為有可能打破騰訊“做不了電商”的魔咒。
視頻號電商的探索也早已從火熱的直播帶貨開始了。2022年初，騰訊宣布將面向商家收取技術服務費。彼時，市場就普遍認為視頻號正加速走向和抖音、快手相似的直播電商商業化進程。
相應的收入在金融科技及企業服務之中得到體現。財報指出，二季度，騰訊企業服務業務實現十幾個點的增長率，就主要受益于企業微信商業化的提升和視頻號商家技術服務費的增長。
市場對于微信視頻號GMV規模和增速的猜測一直不絕于耳。對此，騰訊管理層回應指出，在微信生態系統中，除了小程序電商之外，直播電商增長依然非常顯著，電商規模與其他短視頻平臺相比還有很大的增長空間。
“我們最近重新定位了視頻號的直播電商，使其與包括公眾號、小程序、企業微信在內的微信生態更加緊密的連接在一起，以此建立一個更為系統化的微信電商生態。而不是僅基于視頻號或者直播構建電商生態。”騰訊管理層在業績會上指出。
相應的調整已經作出。8月12日，騰訊官方公告指出，計劃自8月25日起，正式支持商家將視頻號小店升級成微信小店，以此簡化商家入駐流程，降低入駐門檻及保證金，并支持店鋪及商品信息在公眾號、視頻號、小程序、搜一搜等多個微信場景內流轉。
在騰訊管理層看來，搭建這樣的生態系統可能不像其他直播電商平臺一樣，能在短時間實現那么快的GMV增長。但從長遠考慮更為穩定健康，為用戶和商家帶來更多價值，并實現更高的財務目標和財務結果。
“某種程度上，這與我們多年來構建小程序的方式類似。耐心地建立生態系統雖然在一開始并沒有產生很多收入，但等到它真正開始釋放力量的時候，用戶的參與度非常高，線上線下的商家和內容提供商也都從中獲取了極大的價值，并同步為騰訊帶來了超預期的收入來源。”騰訊管理層表示。
游戲業務仍有巨大潛力
相比視頻號的穩定發揮，騰訊本土游戲業務的回暖則要明顯超出市場預期。
具體來看，二季度騰訊增值服務業務收入同比增長6%至788億元。該業務主要分為社交網絡和游戲兩大板塊，社交網絡板塊在音樂與長視頻會員收入增長的幫助下，錄得303億元收入，同比增2%。
而游戲板塊錄得營收485億元，同比增長9%。其中，騰訊本土市場收入扭轉了前兩個季度的下滑趨勢，同比增長9%至346億元，創近年新高。這一增速超過了財報發布前一眾券商機構5%-7%的樂觀預測，引發投資者的廣泛關注。
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市場普遍認為，騰訊本土游戲業務的增長源自5月21日《DNF》手游的成功上市。這一備受市場關注的重磅大作在上線后展現出驚人的商業潛力。據點點數據測算，截至6月30日，上線僅41天的《DNF》手游在iOS端的預估收入就達到1.86億美元，于2024上半年iOS游戲收入Top50榜單中位列第4，僅次于《王者榮耀》《和平精英》和《金鏟鏟之戰》。
業績會上，大量投資者的提問與之相關。不少聲音好奇，不同于《王者榮耀》《和平精英》這樣典型戰術競技類游戲，以敘事見長的《DNF》手游，能否在更長的周期里保持強勁的生命活力。
騰訊管理層回應指出，鑒于其端游版本在運營16年之后依舊能夠保持對玩家的吸引力，且游戲上線后60天內玩家留存情況表現良好，公司對此持樂觀預期。此外，騰訊管理層強調，《DNF》手游的開發時間較長，項目組已經做好未來兩到三年時間的內容儲備，能夠很好的滿足玩家在內容更新方面的需求。
而在《DNF》手游之外，《無畏契約》的表現亦得到了肯定。該游戲去年7月上線至今已有一年，單日最高在線已穩定突破100萬。根據順網科技發布的網吧游戲熱力榜顯示，二季度《無畏契約》在熱力榜中已上升至第四位。
海外游戲市場上，騰訊方面指出，因《PUBG MOBILE》強勁表現及Supercell旗下游戲《荒野亂斗》《爆裂小隊》的人氣提升，二季度公司國際市場游戲收入增長至139億元，按固定匯率計算，漲幅約為9%。
不過，在談及二季度游戲業務的良好表現時，騰訊管理層指出，市場不應忽視過去幾年游戲行業面臨的挑戰。“隨著玩家要求的提升，推出一款成功游戲的難度越來越高，特別是隨著常青游戲的品牌價值愈發穩固，只有那些具備極高質量或差異化玩法的游戲，才能滿足市場的期望。因此，想要維持現有游戲的可持續性，同時推動其增長，我們必須不斷創新。”
二季度內，《王者榮耀》《和平精英》的流水開始恢復同比增長即為此例。騰訊管理層在談及這兩款大型游戲時指出，隨著地鐵大逃殺或撤離射擊等新玩法的加入，這兩款游戲的運營正變得越來越平臺化，未來或有望推動游戲用戶和總收入的進一步增長，并持續產生積極成果。
“盡管游戲行業具有周期性，面臨創新和新供給的波動，但它仍然擁有巨大的潛力。只要我們能夠持續推動創新，就能夠在更長時間內發展業務。”騰訊管理層表示。
騰訊管理層亦在財報會上對“蘋果稅”爭議進行了回應，表示騰訊正與蘋果協商iOS小游戲收入分成。目前騰訊并未通過內購的方式對iOS上的小游戲進行商業化，但如果能實現商業化，不僅符合騰訊和蘋果公司的利益，更符合游戲開發者和用戶的利益。
不過，騰訊管理層還同步強調，游戲行業或數字內容行業與應用商城之間存在天然的緊張關系，根源是應用商店收取約30%的傭金，這對游戲行業來說無疑是沉重的負擔。隨著時間推移，無論是出于監管原因還是商業原因，趨勢都是應用商店抽傭比例將會變化或降低。
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