8月12日，一站式新居住服務平臺貝殼（NYSE:BEKE;HKEX:2423）發布2024年第二季度財務業績。財報數據顯示，貝殼二季度實現總交易額（GTV）8,390億元（人民幣，下同），凈收入234億元，同比增長19.9%，凈利潤達19.0億元，同比增長46.2%，經調整凈利潤26.9億元，同比增長13.9%。
同時，貝殼宣布已獲董事會批準進一步擴大并延長現有股份回購計劃，回購授權從20億美元增加至30億美元，回購計劃期限延長至2025年8月31日。
貝殼CFO徐濤在業績電話會中表示，在穩健的現金儲備下，我們仍會持續加大股東回報，通過積極的股票回購，進一步提升資本配置、提高資本運營效率，與投資者分享發展的紅利。未來我們將持續回報陪伴公司共同成長的股東，并與股東分享公司創造的價值。
業績護城河是股東回報的底氣
貝殼執行董事、首席財務官徐濤曾說，“我們堅實的現金儲備和穩健的財務管理使我們有能力為股東帶來積極的回報”。業績的正向增長構成了貝殼持續股份回購的護城河。
今年5月，央行聯合金融監管總局推出一系列穩樓市措施，隨后核心一、二線城市紛紛跟進相關細則，樓市成交量均出現上升。
市場的好轉在貝殼的業績中得到體現。根據二季度財報，貝殼存量房業務的總交易額為人民幣5,707億，同比增長25%，凈收入為人民幣73億元，同比增長14.3%。新房業務的總交易額為人民幣2,353億，凈收入為人民幣79億元。
在這樣的市場環境下，截至二季度末，貝殼平臺活躍門店總數44423家，同比增長8.1%；活躍經紀人總數約41.15萬人，與上年同期相對持平。
同時，貝殼持續加碼非房地產交易服務業務。財報顯示，二季度貝殼非房產交易服務業務收入同比增長85.3%，占總額比重約35%，相比去年同期大幅提升12.2%。
其中，家裝家居上半年總交易額為76億元，同比增長24%。二季度，家裝家居業務實現合同額42億元，同比增長22.3%，凈收入40億元，同比增長53.9%，貢獻利潤率達到31.3%。包括定制家具、軟裝等在內的新零售合同額為12.2億元。
截至期末，貝殼現金及現金等價物、受限資金和短期投資合計結余為597億元，構成了貝殼對投資者回報的強大基礎。
持續回購與分紅兌現承諾
股份回購，即公司通過購買其發行在外的股份，目的是改變公司的資本結構，同時也是向股東傳遞公司價值和投資價值的一種信號。
貝殼執行董事、CFO徐濤在業績電話會中表示，在穩健的現金儲備下，我們仍會持續加大股東回報，通過積極的股票回購，進一步提升資本配置、提高資本運營效率，與投資者分享發展的紅利。未來我們將持續回報陪伴公司共同成長的股東，并與股東分享公司創造的價值。
為此，貝殼在持續兌現承諾。
今年以來，截至8月12日，貝殼共斥資約4.8億美元用于股票回購，回購股數占2023年末已發行總股本的約2.7%，以實際行動兌現回報股東的承諾。自2022年9月股份回購計劃啟動以來，截至2024年8月12日，貝殼已經累計斥資約13.9億美元用于回購，回購股數占回購計劃啟動前公司已發行總股本的約7.5%。
西南證券(600369)分析師認為，在市場下跌期間，股份回購可以起到支撐市場的作用，減少股價的過度波動。同時，穩定的分紅政策能夠吸引更多的長期投資者進入市場，這些長期投資者能夠為市場提供更多的穩定性。
除了大手筆回購，貝殼還于今年上半年完成了2023年末期現金分紅，支付的股息總額約為4億美元。而于2023年9月，公司還首次派發了約2億美元的特別現金股息。加上去年全年斥資約7.2億美元的股份回購，貝殼的2023全年股東回報總金額達到約13.2億美金，占2023年凈利潤的比例約159%。
業內人士分析認為，只有在長期投資和價值投資的前提下，分紅和回購政策才能夠為投資者提供穩定的現金流回報，因此這樣做也能夠減少投機行為，促進投資者基于上市公司基本面進行投資決策，有助于形成一個更加健康、理性的投資環境，也彰顯了公司對于自身發展的信心。
回購逐步成為全球資本市場共識
伴隨著中國經濟從高增速轉向高質量發展，投資人對投資回報的期望逐漸從單純追逐利潤高增長轉向業績可持續并注重分紅和股票回購。
興業銀行(601166)研報指出，一方面，以互聯網龍頭為代表的核心資產正在顯著提升其回購力度。另一方面，在政策的進一步約束與激勵下，央國企分紅穩定性和動力將繼續增強。
尤其是，今年4月份出臺的“國九條”提出完善上市公司分紅激勵約束機制，明確引導上市公司加大分紅、回購等力度，賦予了回購、分紅更高的關注度，明確表示對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示；加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。
事實上，今年以來，港股上市公司回購積極性也持續增強，回購家數較往年顯著增加，回購規模超過去年全年。
Wind數據顯示，截至8月4日，今年以來港股共有208家上市公司實施回購，較去年同期的126家上升65%；回購金額合計達1575.85億港元，較去年同期的575.79億港元大幅提升174%。
其中，騰訊控股、匯豐控股、美團-W、友邦保險、東岳集團的回購額排名前五，回購金額分別為613.64億港元、241.98億港元、233.26億港元、180.77億港元和36.98億港元。
而從海外市場來看，公司股票回購是美股走牛的關鍵力量。標普全球數據顯示，過去十年，美股中蘋果、Alphabet、微軟和Meta四家大型科技公司總共投入了達1.1萬億美元用于股票回購。從美股長周期維度來看，華創證券數據顯示，股份回購有利于股價表現優于大盤。
業內分析人士指出，上市公司增強投資吸引力、以投資者為本，既能夠激勵自身積極正向發展、提升價值，也能夠有效活躍資本市場、提振市場信心。
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