繼去年度凈利潤同比下滑將近八成后，進入今年，澄天偉業(300689)的業績依然沒有好轉，盈利仍大幅下滑。澄天偉業近日披露的2024年中報，顯示今年上半年，歸母凈利潤同比下滑將近九成，主業盈利同比由盈轉虧；同時，營收下滑將近三成，經營活動現金流凈額同比砍半。從業務來看，上半年，澄天偉業的核心主業智能卡產品營收縮減兩成，而新拓展業務半導體產品繼續虧損，毛利率已從去年度的-3.05%下滑至-116.47%。
值得留意的是，澄天偉業上市以來，其提交的七份年報顯示歸母凈利潤整體下滑八成，核心產品智能卡銷量整體減少了4億張。其中，2023年度，智能卡銷量同比下滑30%以上、為上市后該產品銷量的歷史最大降幅。
半年度盈利暴跌
核心主業營收進一步縮減
去年度，澄天偉業凈利潤同比下滑將近八成，扣非凈利潤錄得虧損。進入今年，澄天偉業業績大幅下滑的態勢依然未改。
據澄天偉業近日披露的2024年半年度報告，其營收、歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤同比增速分別錄得：-27.90%、-89.01%、-124.21%。其中歸母扣非凈利潤錄得虧損229.15萬元，而上一年同期錄得盈利將近1000萬元。
其中，2024年一季度，澄天偉業營收、歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤增速分別錄得：-45.40%、-107.47%、-140.40%。
從主業盈利來看，澄天偉業已經連續四個季度虧損，即2023年第三季度、2023年第四季度、2024年第一季度、2024年第二季度分別虧損：422.18萬元、747.91萬元、213.26萬元、15.88萬元。
除了短期盈利大幅下滑外，拉長時間來看，澄天偉業的盈利增速波動明顯。并且，從2017年上市至2023年度，澄天偉業的歸母凈利潤整體亦大幅下滑，即從5290.49萬元下滑至891.76萬元，整體下滑83.14%；同期，毛利率從35.16%下滑至17.26%。
從具體業務來看，澄天偉業主營業務為生產智能卡和提供金融IC 卡卡基制造服務，其中，智能卡業務（包括電信SIM卡、金融IC卡、證照ID卡等）是公司的核心業務，也是公司收入與利潤的主要來源。筆者注意到，澄天偉業七年間凈利潤大降八成、毛利率砍半背后，其核心產品智能卡的銷量明顯縮減。
數據顯示，2017年-2023年，澄天偉業的智能卡銷量分別錄得：11.59億張、13.27億張、11.96億張、10.60億張、10.52億張、10.88億張、7.59億張，即七年間整體減少4億張、整體下滑34.51%。
對于2023年度業績的大降，澄天偉業解釋稱，2023年度，受國內外宏觀經濟下行，公司主要產品細分領域需求不及預期，以及市場競爭加劇等因素的影響。另外，在該年度的業績預告中，澄天偉業另提及，附加值較高的產品如金融IC卡訂單量同比減少。
需要注意的是，澄天偉業的智能卡制造業務，從海內外占比來看，最近三年，海外營收占比更高，其中2023年度海外營收占比超60%，不過海外的毛利率明顯低于國內：以2023年度為例，國內、海外的毛利率分別錄得：21.15%、14.99%。
對于海外市場，澄天偉業表示，公司有海外成功設廠與研發生產經營管理經驗，分別在印度新德里和印度尼西亞的雅加達已設立了研發生產基地，基于海外業務布局優勢，公司將繼續加大海外業務投資。
而面對整體智能卡銷量的明顯下滑，澄天偉業在2023年度的業績說明會上表示，在智能卡方面，持續提升硬件與服務的市場份額。利用成熟管理運營海外市場的經驗，持續尋找投資服務海外客戶的機會，繼續堅持拓展海外市場的戰略布局；對于國內市場，公司將努力爭取與四大運營商直接合作，尋找新的業務增長點，為公司占據更加主動的競爭地位。
然而，今年上半年，澄天偉業繼續錄得盈利大幅下滑，核心產品營收繼續縮減的業績。未來，國內運營商能否提供新的業績增長點，有待下一份財報的檢驗。根據澄天偉業近日回復投資者內容，公司于2024年開始參與國內運營商的招投標，開始對國內運營商直接進行智能卡等產品的合作，并成功中標聯通2024年公眾卡采購項目，贏得首次與國內運營商的合作。
新增長點消退？
半導體產品繼續虧損
從最近五年來看，澄天偉業的凈利潤在2020年、2021年連續兩年下滑；同期，其智能卡銷量同比均下滑。基于智能卡的業績地位，面對其銷量的下滑，澄天偉業亟需尋找新的業務增長點。
在2022年度報告中，半導體產品首次出現在澄天偉業的“占公司營業收入或營業利潤 10%以上的行業、產品、地區、銷售模式的情況”明細表中。
澄天偉業表示，公司進一步實施“延伸產業鏈、拓展新領域”的發展戰略，優化公司產品結構，以半導體研發設計、封裝生產中心作為引擎，進一步在數字能源、物聯網、信息安全等領域擴充產品線，搭建半導體產業生態，拓展公司芯片產品的新應用領域；實現業務多元化，為公司業績增長提供新的增長點。
當年度，澄天偉業營收、凈利潤同比均大幅增長，分別增長26.39%、150.79%。其中，半導體產品貢獻了13.67%的營收、營收同比增長32.14%，毛利率錄得6.62%、同比增加2.55%。
然而，進入2023年后，半導體產品開始轉入虧損。2023年，澄天偉業的半導體產品營收同比下滑33.49%、毛利率錄得-3.05%，產能利用率從上一年度的18.03%下滑至10.86%。
而今年上半年，其半導體產品的經營情況進一步惡化。即報告期內，半導體產品營收同比下滑90.88%，毛利率錄得-116.47%、同比減少121.94%。
令人疑惑的是，今年上半年，其半導體產能利用率僅有2.35%同比減少8.51%，營收大幅下滑，直接材料成本同比減少90%以上的基礎上，該產品的直接人工成本卻同比提升了40%以上。
而從其他產品來看，報告期內，智能卡產品營收同比下滑24%以上，其直接人工成本下滑30%以上；引線框架產品營收同比增長1,213.33%、產能利用率提升31.86%背景下，其直接人工成本增長5,275.16%。
澄天偉業還在報告中指出，今年上半年，半導體產品產銷量下降。那為何直接人工成本反倒同比大幅提升？筆者還注意到，在2023年度報告中，對于半導體產品營收下滑三成、產能利用率同比下滑7%以上，澄天偉業解釋稱，主要系訂單量下降致使材料成本下降，生產人員增加，設備達到使用狀態轉入固定資產計提折舊增加。
從今年半年度報告來看，澄天偉業的核心產品智能卡業績收縮的同時，其新拓展業務即半導體產品繼續虧損。未來，該兩大業務將如何發展，備受投資者關注。
在2023年度業績說明會上，澄天偉業表示，公司將審慎把握行業趨勢，以市場需求為導向，堅持以公司產能規模與現金流優勢的智能卡業務為基礎，繼續鞏固和提升傳統智能卡業務的核心競爭力，持續優化智能卡產品的性能和質量，不斷滿足客戶的多樣化需求，在持續提升該業務市場份額的同時，穩健地對半導體業務、信息技術業務投入資源，積極響應國家新型工業化發展戰略，密切關注公司產品在 5G、物聯網、大數據、人工智能、汽車電子前沿領域下的新技術、新市場、新場景應用。實現智能卡業務與新興業務之間的平衡發展。
二級市場方面，上述半年度業績報告披露后的首個交易日即8月22日，澄天偉業當天收漲7.15%；8月23日，澄天偉業股價盤中一度下跌7%以上。
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