每經記者 黃鑫磊 每經編輯 楊 夏
挖掘機銷量，是觀察經濟運行的重要微觀指標。
今年上半年，工程機械行業繼續維持正增長，但受到高基數及需求放緩等影響，出口量增速為負，當前出口規模仍處于歷史高位，且主要出口國家和地區下游需求增量均有支撐。
以最具代表性的挖掘機為例，據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2024年8月銷售各類挖掘機1.46萬臺，同比增長11.8%，其中出口7953臺，同比增長6.95%，為今年以來首次重回正增長；1~8月，共銷售挖掘機13.16萬臺，同比下降2.21%，其中出口6.52萬臺，同比下降10.3%。
據三一重工（SH600031，股價15.29元，市值1296億元）9月9日晚公告，公司的小挖產品今年已實現連續6個月的增長，且增速逐月加快，中、大挖產品也已實現企穩回升；今年8月，國內小挖銷售臺量同比增長51%、中挖增長44%、大挖持平，海外小挖銷售臺量同比增長16%、中挖增長32%、大挖增長63%。
挖掘機出口增幅“回正”
據中國工程機械工業協會披露，今年1~7月，挖掘機出口量同比增幅均為負，其中2月同比下降32%，降幅最大，而從3月開始，降幅逐漸縮小，7月降幅為0.51%，已經接近正增長。
對此，東海證券研報稱，受益于國產品牌去庫存，2023年下半年同期基數較低、海外部分新興市場地區需求溫和復蘇，出口市場轉好，8月挖掘機單月出口同比增長6.95%，好于CME（中國工程機械商貿網）預期，出口單月銷量（增幅）“回正”。
據悉，近年來，國內工程機械下游需求處于萎縮并不斷筑底的過程中，出口成為支撐工程機械企業發展的重要增長點，主要產品銷售量及龍頭企業收入中境外銷售均占據半壁江山，國產品牌依托海外拓展有效彌補國內收入缺口并提升整體盈利水平，出口表現較好的龍頭企業生產經營更有望保持穩定。
數據顯示，三一重工、徐工機械（SZ000425，股價6.07元，市值717億元）、中聯重科（SZ000157，5.90元，市值512億元）作為國內工程機械“三巨頭”，2024年半年報均呈現營收輕微波動、歸母凈利潤增長態勢。
三一重工披露，上半年實現海外銷售收入235.42億元，同比增長4.79%，海外收入占主營業務收入比重達62.23%，首次超過60%；海外主營業務毛利率持續提升達31.57%，較上年同期的31.01%上升0.56個百分點。
徐工機械披露，上半年來自境外的收入達219億元，同比增長4.8%，國際化收入占比44%，同比提升3.37個百分點；海外產品終端銷量綜合占有率4.43%，同比提升0.58個百分點，毛利率也提升至24.41%，同比提升1.22個百分點。
中聯重科披露，上半年境外收入為120.48億元，同比增長43.90%，營收占比提升至49.10%，同比提升14.32個百分點，毛利率為32.13%，同比提升0.35個百分點。
對此，徐工機械表示，開年以來，工程機械行業形勢弱于預期，國內市場低位下行，海外市場增長失速，但相比國內市場處于大周期筑底階段，海外市場空間巨大，周期波動性小，海外收入占比提升有望進一步帶動公司經營業績及盈利能力提升，從而穩健穿越行業周期。
另外，對于上述“三巨頭”的境外毛利率均高于境內毛利率，中誠信國際研報認為，受益于出口規模效應顯現產品結構改善、海外市場對價格敏感度偏低、價格競爭激烈程度弱于國內、人民幣兌美元貶值等因素，2021~2022年起主要工程機械企業海外業務的平均毛利率開始高于國內銷售且呈上升趨勢，有效拉升整體盈利能力。
工程機械產能出海提速
據三一重工9月9日晚公告，今年1~8月，公司在非洲銷售額達35億元，同比上升超過60%。公司自從2002年進入非洲共銷售設備超過200億元，設備保有量超過23000臺，位列中國工程機械企業產品出口非洲的第一名。
迄今為止，公司在非洲52個國家和地區提供銷售服務（非洲共61個國家和地區），在非設立了4個國區、14個子公司、8個代理商、50個服務網點，本地化率超過60%。
值得注意的是，對于上半年出口增長，三一重工在半年報中表示，公司通過組織全球化、研發全球化和制造全球化，推進全球資源配置持續優化。其中，上半年印尼工廠二期工廠擴產完畢，印度二期工廠、南非工廠有序建設中。
對此，中誠信國際研報分析稱，近年來，國內企業海外渠道布局和服務后市場日益完善、國際產品研發進度不斷加快、產品品質有所提升、產品線覆蓋更加全面，同時完成了從“產品出海”到“產能出海”的轉變，海外建廠和本地化運營步伐提速。
而國產工程機械設備具有性價比和供應鏈等方面的優勢，加之近年來海外渠道布局和服務后市場日益完善、國際產品研發進度不斷加快、產品品質提升以及海外建廠和本地化運營步伐提速，國際競爭力不斷增強。
據英國KHL集團旗下雜志《International Construction》于2024年6月發布的全球工程機械50強榜單，共有13家中國企業上榜，2023年上述企業總營收為 418.26 億美元，其中44.24%來自海外市場，較10年前大幅增長近8倍，國際化布局效果顯著。
然而，工程機械出海過程中面臨的貿易摩擦、競爭加劇、匯率波動、運費高企和信用銷售金融資源受限等挑戰也備受關注。與此同時，中國企業的全球市場份額整體有所下滑，一方面系受到國內銷售急劇收縮的影響，另一方面系海外品牌供應鏈逐漸恢復所致。
徐工機械、三一重工、中聯重科、柳工（SZ000528，股價9.78元，市值193.5億元）在全球工程機械行業的市場占有率分別為5.3%、4.2%、2.4%和1.6%，中誠信國際研報分析稱，國內企業的海外市場份額與卡特彼勒和小松相比仍偏低，未來有較大提升空間，預計未來海外工程機械市場需求及我國企業的市場拓展仍有較大潛力。
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