9月20日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，將于2025年1月1日起正式施行。華泰證券風(fēng)險(xiǎn)管理資深人士表示，本次修訂在現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的完備性、科學(xué)性和有效性，引導(dǎo)證券公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資源配置，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展。本次修訂內(nèi)容及導(dǎo)向主要包括如下幾個(gè)層面：
一是完善風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的完備性、科學(xué)性和有效性。
完備性方面，本次修訂明確了公募REITs、銀行承兌匯票等新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，新增私募證券投資基金托管業(yè)務(wù)、為區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)提供服務(wù)及黃金租借業(yè)務(wù)特定風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算要求，進(jìn)一步提升了風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系對(duì)證券公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的覆蓋度。
科學(xué)性和有效性方面，本次修訂將場(chǎng)內(nèi)期貨和銀行間同業(yè)拆借中心開(kāi)展的利率互換計(jì)算未來(lái)30日現(xiàn)金流出和所需穩(wěn)定資金由雙邊計(jì)算調(diào)整為按照單品種單邊最大名義本金計(jì)算，其他所有資產(chǎn)計(jì)算所需穩(wěn)定資金由100%調(diào)整為按到期日不同區(qū)分為50%、75%、100%，有利于更準(zhǔn)確的刻畫(huà)證券公司短期及中長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平，促進(jìn)證券公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債期限匹配管理。
二是強(qiáng)化分類管理，提升優(yōu)質(zhì)券商資本使用效率，引導(dǎo)主動(dòng)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理。
本次修訂對(duì)于連續(xù)三年A類AA級(jí)及以上證券公司，在表內(nèi)外資產(chǎn)總額計(jì)量中首次引入分類評(píng)價(jià)調(diào)整系數(shù)0.7，將各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和分類評(píng)價(jià)調(diào)整系數(shù)從0.5降為0.4，并允許剩余期限大于等于6個(gè)月小于1年的借款和負(fù)債按照20%計(jì)入可用穩(wěn)定資金。當(dāng)前中大型券商表內(nèi)外資產(chǎn)總額規(guī)模基本維持在2000億元以上，引入分類評(píng)價(jià)調(diào)整系數(shù)后可釋放較多的資本空間，有利于合規(guī)穩(wěn)健的證券公司做優(yōu)做強(qiáng)，進(jìn)一步提升資本使用效率，充分發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的重要作用。
本次修訂對(duì)連續(xù)三年A類AA級(jí)及以上的“白名單”證券公司，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可后，可以試點(diǎn)采取內(nèi)部模型法等風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量高級(jí)方法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。允許試點(diǎn)采用內(nèi)部模型法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備，旨在對(duì)標(biāo)國(guó)際一流投資銀行，引導(dǎo)證券公司主動(dòng)提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力，走資本集約型專業(yè)化穩(wěn)健發(fā)展之路。
三是引導(dǎo)證券公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資源配置，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
引導(dǎo)證券公司股票投資、做市業(yè)務(wù)發(fā)展，本次修訂將證券公司投資指數(shù)成分股和一般上市股票的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)由10%、30%下調(diào)至8%、25%，對(duì)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的做市業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)量上給予90%優(yōu)惠系數(shù)，有利于積極倡導(dǎo)長(zhǎng)期價(jià)值投資，提升證券市場(chǎng)交易活躍度。
引導(dǎo)投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展，本次修訂對(duì)投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的證券公司單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)由0.3%、0.5%下調(diào)至0.1%，有助于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和居民財(cái)富管理需要。
四是加強(qiáng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。
提高場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。本次修訂對(duì)未實(shí)現(xiàn)有效風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的權(quán)益類場(chǎng)外衍生品等較高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)從20%提升至30%。對(duì)于非全額保證金且以境內(nèi)個(gè)股為標(biāo)的的收益互換業(yè)務(wù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備按照對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的2倍計(jì)算。對(duì)于非全額保證金的權(quán)益互換業(yè)務(wù)新增5%的信用風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備要求。依據(jù)場(chǎng)外衍生品掛鉤標(biāo)的及杠桿水平不同細(xì)化設(shè)置資本計(jì)量要求，有助于督促證券公司審慎開(kāi)展場(chǎng)外衍生品等高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。
提高投資非標(biāo)資產(chǎn)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)。本次修訂對(duì)投資非標(biāo)資產(chǎn)的單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃特定風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備由0.8%、3%提高至3%、5%。近年來(lái)非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，提高計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)資本約束，有助于防范和控制資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)非標(biāo)投資風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益。
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