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9月30日，三大指數全天狂飆創指漲超15%，滬深成交額突破2.5萬億創歷史新高。中國市場迎來史上六大紀錄，這次歷史性行情能走多遠？新浪財經第一時間組織思睿集團首席經濟學家@洪灝的宏觀策略 對話 中國首席經濟學家論壇理事@劉煜輝lyhfhtx 為投資者解析>>視頻直播
劉煜輝表示，接下來，在市場分化之后，我們將慢慢進入一個更加邏輯性的階段。這個階段的背景是基于中央政府系統性地組織起來對抗經濟下行壓力、提振總需求、反擊通貨緊縮的決策。未來的政策部署、落地，包括政策的著力點，都可能形成投資主線。
如果市場進入一個大級別的右側趨勢，那么所有在底部的股票理論上都有機會輪漲。“它可能遲到，但不會缺席”。
我個人更看好科技領域。我認為最強的投資標的可能來自于三中全會所確定的新質生產力——中國經濟轉型的方向，也就是科技這條主線。因此，科創板今天的表現非常強勢，這種強勢不是一般的強勢，而是一種明顯超出平均水平的強勢。
劉煜輝：短期內不要執念于指數，劇震是隨時可能發生的
思睿集團首席經濟學家洪灝連線中國首席經濟學家論壇理事劉煜輝，劉煜輝認為，短期內就是我們不要過于執念于指數，因為從指數的這個角度來講，短期內隨時的劇震是隨時可能發生的。
我舉個例子，就是今天，今天我還試手了一個科創的ETF，像這么一個大的指數ETF，今天居然漲停板20%，這是非常的夸張的，這個是很罕見的，所以你說這個市場超買的程度，這個乖力一定是偏的很遠的，所以從指數這個角度來講隨時的劇烈的震蕩都可能發生，都可能展開。
視頻|劉煜輝：全球資產配置結構如果發生明顯松動 這次A股的行情是需要重新審視的
劉煜輝表示，創業板今天一天就漲了接近15%，從上周二開始到現在恒生科技已經漲了接近30%，在短期如此強大的上攻動能里，已經能看到一些短期的搖擺的指標。
劉煜輝表示，這次中國資產的反彈主要是決策層組織的對經濟下行壓力的一種反擊，是內部產生的。因此，劉煜輝比較擔心外部因素，比如全球資產配置結構是否會發生松動。而如果全球資產配置結構發生了明確的松動，這次的行情是需要重新審視的。
劉煜輝：別著急！分化過程的第二段是散戶賺錢效應最好、最肥美的階段
對于如何看待整個行情，劉煜輝認為，不著急，我們只要判斷整個市場是一個大級別的一個右側的趨勢已經形成以后，第一波走完以后進入震蕩以后逐漸進入分化，往往分化過程中間的第二段往往是對于散戶來講是賺錢效應最好的最肥美的一個階段，因為在這個階段的話從股票市場的這個特性，從這個純完全的動物性逐漸過渡到這個邏輯性，當時的宏觀和微觀的各方面的條件，包括產業趨勢，包括個股的基本面逐漸形成投資的主線一條。然后資金資金開始重新的集中，這個集中的話，形成這個粗線條的幾條投資邏輯。
結合投資主線的話，這個對于個人投資者啊，對于這個市場的這個趨勢投資者來講的話，他更好的把握。就是大家知道有有有幾條線，他背后強的邏輯的主線，這個賺錢效應就會非常的好，而且非常的持續。
不像這不像第一輪，大家都在忐忑不安中間是，你嚇我嚇你10萬，空頭嚇多頭，多頭嚇空頭，就完全是揣摩人性的這個純動物性動物精神的這個這個階段，所以我比較看好憧憬第二階段，就是出現劇烈震蕩以后，然后這個就這個市場會出現明確的分化，然后這個這個買力和賣力逐漸會歸于平衡，不像現在這個這個散戶投資者向鐵頭撞墻一樣的瘋牛。
“它可能遲到，但不會缺席”！劉煜輝：市場進入大級別右側趨勢 所有底部股票都有機會
接下來，在市場分化之后，我們將慢慢進入一個更加邏輯性的階段。這個階段的背景是基于中央政府系統性地組織起來對抗經濟下行壓力、提振總需求、反擊通貨緊縮的決策。未來的政策部署、落地，包括政策的著力點，都可能形成投資主線。
如果市場進入一個大級別的右側趨勢，那么所有在底部的股票理論上都有機會輪漲。“它可能遲到，但不會缺席”。
視頻|劉煜輝：個人看好科技主線 科創可能會有“超標”的強勢表現
我個人更看好科技領域。我認為最強的投資標的可能來自于三中全會所確定的新質生產力——中國經濟轉型的方向，也就是科技這條主線。因此，科創板今天的表現非常強勢，這種強勢不是一般的強勢，而是一種明顯有超標的強勢。
洪灝：日本股市巨幅震蕩 中國股市卻大幅上漲 這一背離可能是歷史性
洪灝表示，盡管日本股市巨幅震蕩，中國股市卻大幅上漲，這一背離可能是歷史性的。這可能表明，在全球金融市場中，我們正處于一個調整的時間窗口。
此前三到四年，全球資產配置形成了一個非常特定的結構，即做多通脹型資產，做空通縮型資產。全球通縮型資產實際上就是中國經濟，過去三到四年持續面臨通縮和經濟下行壓力。通脹型資產主要是以美股為代表的美元資產。因此，我們認為目前的市場調整仍在繼續，全球金融市場正處于一個重要的轉折點。
洪灝：今天股市的成交額顯示我們中國市場根本不缺錢 超級牛市是否形成得看財政政策如何跟進
洪灝表示，今天股市的成交額顯示我們中國市場根本不缺錢。行情究竟能夠走多高走多遠，萬變不離其宗的是政策如何去演繹。如今貨幣政策已經發力好幾輪，房地產方面政策落地的城市也陸續出現，
后續能否走出一個超級牛市，得看財政政策上能否拿出一個創新的方式去修復破損的資產負債表、財政政策如何與現行的貨幣政策協調。
洪灝：今日2.3萬億創歷史單日最大成交量 “流動性陷阱”值得關注
洪灝表示，為了判斷下一個階段的行情是否能夠持續，以及行情能夠走多高多遠，最終我們需要關注政策的演繹。從上周的情況看，有關部門聯合舉行了新聞發布會，時間點選擇在早上九點開盤前，這一點非常有意思。到目前為止，我們已經看到了一系列的貨幣政策細節開始落地，比如降準、存量房降息、放開限購等。廣州基本上已經完全放開，不再遮遮掩掩，但上海和深圳仍然有所保留。接下來，市場期待的是財政政策的發力。我們已經經歷了多輪貨幣政策的放松，比如降息、降準，但今天的成交量達到2.3萬億，這是歷史上最大的單日成交量，顯示中國市場并不缺錢。之前的利率已經很低，債務收益率也降到歷史最低，資金成本非常低。然而，我們發現居民家庭并沒有擴大債務，沒有重新借錢去買房，這表明流動性陷阱值得關注。貨幣政策雖然在發力，但其效果可能并不如預期那么強。下一個階段，市場整體期待財政政策的發力。
洪灝：市場在期盼財政發力 它決定行情能走多高多遠，甚至全面走牛
貨幣政策在發力但是貨幣政策發力它的能量或者說它的影響，可能并沒有我們想要的那么強，那下一個階段呢是其實我覺得，整體的市場是在期盼這個財政發力的，那如果是這樣的話，財政的發力細節的落地，它也會決定了我們市場這一波行情，能夠走多高多遠啊，甚至全面轉牛。
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