在當(dāng)今能源轉(zhuǎn)型加速的時代浪潮下，內(nèi)蒙華電正憑借其清晰的戰(zhàn)略布局、精準(zhǔn)的并購決策以及合理的資本運作，為投資者勾勒出一幅充滿潛力的發(fā)展藍圖。
穩(wěn)固 “三足鼎立”，錨定發(fā)展航向
內(nèi)蒙華電長期秉持煤電、煤炭和新能源“三足鼎立”的產(chǎn)業(yè)格局，構(gòu)筑起堅實的業(yè)務(wù)根基。現(xiàn)有的1140萬千瓦火電裝機，為區(qū)域能源供應(yīng)提供了穩(wěn)定保障，是公司業(yè)績的壓艙石。與此同時，公司敏銳洞察新能源發(fā)展大勢，在運和在建新能源項目已近400萬千瓦，展現(xiàn)出強勁的成長動能。此次更是重磅出擊，擬收購160萬千瓦優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資產(chǎn)，向著能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)大步邁進。這一戰(zhàn)略規(guī)劃絕非盲目跟風(fēng)，而是基于對能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的深刻洞察、順應(yīng)國家 “雙碳” 戰(zhàn)略的有力踐行，有望重塑公司業(yè)務(wù)版圖，大幅提升公司在新能源領(lǐng)域的話語權(quán)，為投資者開啟長期價值增長通道。
并購重組順勢而為，強化實力
政策東風(fēng)助力。公司選擇發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金，首要原因便是緊跟國家鼓勵上市公司開展并購重組的政策導(dǎo)向。在政策的扶持下，并購重組不僅有助于公司優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，更能為后續(xù)發(fā)展?fàn)幦「嗾呒t利，確保公司在激烈的市場競爭中快人一步，搶占發(fā)展先機。
資金精準(zhǔn)運籌。考慮到公司近百億的基建投資計劃，資金的穩(wěn)健運作至關(guān)重要。一方面，公司需要應(yīng)對現(xiàn)有項目建設(shè)、永續(xù)債償還等資金壓力；另一方面，新能源項目的持續(xù)推進亟需大量資金注入。通過本次交易方式，能夠綜合平衡資金狀況，既滿足當(dāng)下資金需求，又為未來發(fā)展蓄勢賦能，保障公司經(jīng)營的穩(wěn)健性與可持續(xù)性，切實維護投資者利益。
擬收購標(biāo)的盈利能力強，資源稟賦優(yōu)
亮眼盈利表現(xiàn)。擬收購的正藍旗風(fēng)電和北方多倫堪稱 “盈利擔(dān)當(dāng)”。2023 年，正藍旗風(fēng)電盈利約5億元，北方多倫盈利約2.45億元；2024 年前三季度，正藍旗風(fēng)電盈利約4.5億元、北方多倫盈利約 2.39億元，持續(xù)穩(wěn)定的盈利輸出，為公司未來業(yè)績增長注入強勁動力。一旦收購?fù)瓿桑瑢⒅苯釉龊窆纠麧櫍嵘w盈利能力，給投資者帶來實實在在的收益回報。
卓越風(fēng)力資源。從資源端來看，標(biāo)的公司所處蒙東地區(qū)堪稱 “風(fēng)能寶庫”。根據(jù)中國氣象局?jǐn)?shù)據(jù)，這里 100 米高度年平均風(fēng)速高達 7.0m/s，部分地區(qū)甚至突破 8.0m/s，遠超全國平均 5.8m/s；年平均風(fēng)功率密度一般超 300W/m²，同樣大幅領(lǐng)先全國平均 229.4W/m²。加之 2024 年正藍旗風(fēng)電和北方多倫平均利用小時數(shù)分別達3000小時及3183小時，遠超內(nèi)蒙古自治區(qū)風(fēng)電平均利用小時數(shù)2274小時，這意味著更高的發(fā)電效率與更強的市場競爭力，為標(biāo)的公司可持續(xù)發(fā)展筑牢根基，也讓投資者對未來充滿期待。
定增定價合規(guī)合理，著眼長遠謀求長期的價值飛躍
目前備受投資者爭議的增發(fā)定價到底是如何定價的。根據(jù)公告，內(nèi)蒙華電此次增發(fā)定價3.32元/股備受矚目，實則蘊含深意。從合規(guī)角度來看，依據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（2023 年修訂），發(fā)行股份購買資產(chǎn)定價不得低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票交易均價的 80%，本次定價嚴(yán)格遵循此規(guī)則，以定價基準(zhǔn)日（董事會決議公告日）前20個交易日均價的 80% 確定。擬收購標(biāo)的資產(chǎn)估值經(jīng)獨立第三方評估機構(gòu)專業(yè)評估后，還需提交國資監(jiān)管部門備案，這一舉動也將保障并購項目定價的公允性與合規(guī)性，讓投資者的權(quán)益在制度框架內(nèi)得到堅實守護。
從價值權(quán)衡的角度來看。誠然，預(yù)案公布后股價短期出現(xiàn)波動，市場擔(dān)憂低價增發(fā)稀釋股東權(quán)益。但從公司長期戰(zhàn)略考量，本次并購是綜合市場環(huán)境、項目資金剛需（新能源建設(shè)、永續(xù)債償還等）后的審慎抉擇。著眼未來，收購標(biāo)的所在區(qū)域風(fēng)力資源得天獨厚，設(shè)備利用小時數(shù)亮眼，外送華北電網(wǎng)需求旺盛，有望持續(xù)提升公司資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力，以短期的價格“陣痛”換取長期的價值飛躍，無疑是為投資者謀長遠福祉的明智之舉。
綜合理性來看，內(nèi)蒙華電在戰(zhàn)略布局上高瞻遠矚，并購重組精準(zhǔn)有力，定增定價合規(guī)合理。面對能源轉(zhuǎn)型的歷史機遇，公司正砥礪奮進，有望憑借一系列“組合拳”實現(xiàn)業(yè)績騰飛，為投資者創(chuàng)造豐厚回報。當(dāng)下，或許正是投資者布局內(nèi)蒙華電，共享成長紅利的黃金時機。
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