宏昌電子（603002.SH）作為國內(nèi)電子級環(huán)氧樹脂領(lǐng)域龍頭企業(yè)之一，深耕行業(yè)近30年，憑借技術(shù)積累與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，正成為高端環(huán)氧樹脂、覆銅板、先進(jìn)封裝增層膜等材料國產(chǎn)替代的核心力量。2024年財(cái)報(bào)顯示，盡管面臨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、下游需求疲軟等挑戰(zhàn)，公司仍以21.44億元營收和5061萬元凈利潤穩(wěn)居行業(yè)前列，并在多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破。
技術(shù)突破加速戰(zhàn)略布局
環(huán)氧樹脂業(yè)務(wù)，公司針對多種高頻高速樹脂進(jìn)行開發(fā)，其中聚醚樹脂已經(jīng)獲得終端認(rèn)可，特殊型樹脂在2024年獲得4項(xiàng)國內(nèi)專利授權(quán)，通過了Intel等國際巨頭的認(rèn)證，成功應(yīng)用于5G基站、AI服務(wù)器等場景。公司與下游、終端客戶保持緊密聯(lián)系，針對5G以及超5G高頻高速樹脂也展開了一系列前瞻性開發(fā)項(xiàng)目，共取得相關(guān)證書17項(xiàng)，重要專利17項(xiàng)。
目前公司覆銅板業(yè)務(wù)已擁有12項(xiàng)發(fā)明專利、58項(xiàng)實(shí)用新型專利，在耐高電壓、高CTI、低膨脹系數(shù)、高耐熱性覆銅板材料不斷加大研發(fā)投入。隨著新能源汽車保有量將越來越大，充電樁材料的需求量將持續(xù)提升。為解決新能源汽車使用的短板，充電樁必須面對高濕、高溫及高污染，同時(shí)也需要面對大電流的沖擊，其所需材料必須具備耐高電壓、高CTI、低膨脹系數(shù)、高耐熱性、以及厚銅適配性。公司高端覆銅板業(yè)務(wù)面向新能源汽車充電樁應(yīng)用，擁有巨大市場需求和想象空間。
隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)以及新能源等領(lǐng)域的不斷推進(jìn)，先進(jìn)封裝技術(shù)的需求將越來越大。我國半導(dǎo)體封裝用增層膜材料長期依賴日本廠商，為打破國外技術(shù)封鎖，實(shí)現(xiàn)先進(jìn)封裝材料的國產(chǎn)化替代，公司與晶化科技聯(lián)合開發(fā)的GBF增層膜已有廠商驗(yàn)證通過，技術(shù)在行業(yè)內(nèi)成熟領(lǐng)先，基于公司在高頻高速樹脂及板材方面技術(shù)積累，雙方將合作開展下世代“增層膜新材料”，技術(shù)內(nèi)容以低介電損耗（LowDf）樹脂體系為基礎(chǔ)，開發(fā)高端增層膜，應(yīng)用于FCBGA（倒裝芯片球柵格數(shù)組）、FCCSP(倒裝芯片級封裝)等先進(jìn)封裝制程。目前公司已向國家知識產(chǎn)權(quán)局申請GBF相關(guān)商標(biāo)注冊并獲得商標(biāo)注冊證書。
產(chǎn)能擴(kuò)張驅(qū)動未來增長
2022年公司通過定增募資加速推進(jìn)珠海基地建設(shè)，目前項(xiàng)目相繼落地，全球領(lǐng)先的高端電子材料生產(chǎn)基地正逐步構(gòu)建。隨著政策紅利不斷釋放，珠海項(xiàng)目成功入選廣東省重點(diǎn)工程，獲得了大額財(cái)政稅收優(yōu)惠及補(bǔ)貼。
公告顯示，珠海宏昌二期“年產(chǎn)14萬噸液態(tài)環(huán)氧樹脂項(xiàng)目”，能夠擴(kuò)大液態(tài)環(huán)氧樹脂產(chǎn)品產(chǎn)能，滿足電子電氣等領(lǐng)域的市場需求，從而進(jìn)一步提高公司綜合競爭力；珠海宏昌三期“年產(chǎn)8萬噸電子級功能性環(huán)氧樹脂項(xiàng)目”旨在全面擴(kuò)產(chǎn)公司的現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能并開發(fā)擴(kuò)充新型產(chǎn)品，進(jìn)一步深化完善公司整體的生產(chǎn)系統(tǒng)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，提升公司的整體盈利能力；珠海宏仁“功能性高階覆銅板電子材料項(xiàng)目”旨在進(jìn)一步開拓華南市場，提高高端產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司市場競爭力和盈利能力。
公司以“替代進(jìn)口產(chǎn)品，就近服務(wù)客戶”為定位，隨著珠海項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，公司能夠進(jìn)一步填補(bǔ)電子級環(huán)氧樹脂、高階覆銅板電子材料的國內(nèi)需求，為產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化替代提供堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)能基礎(chǔ)。
重視股東回報(bào)，勇?lián)鐣?zé)任
“國九條”下，政策規(guī)定上市公司應(yīng)根據(jù)所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營模式、盈利水平等因素增加分紅頻次，更早分享企業(yè)成長紅利。盡管2024年凈利潤有所承壓，公司仍高度重視股東回報(bào)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的社會責(zé)任感。
年報(bào)顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣0.20元（含稅），以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利22,681,570.18元（含稅），占2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣50,606,364.59元的44.82%。公司分紅穩(wěn)定，連續(xù)三年分紅率超過40%，近五年累計(jì)分紅額超過7.42億元。
近年來，公司對技術(shù)研發(fā)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)能布局進(jìn)行了一系列重大戰(zhàn)略規(guī)劃，以“技術(shù)+產(chǎn)能+業(yè)務(wù)升級”三重壁壘，構(gòu)建起了高端材料國產(chǎn)替代的強(qiáng)大護(hù)城河。伴隨環(huán)氧樹脂、覆銅板等業(yè)務(wù)領(lǐng)域技術(shù)突破不斷獲得驗(yàn)證、珠海新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，公司將獲得更大的市場份額，高端產(chǎn)能將不斷提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也將不斷優(yōu)化。同時(shí)，公司在先進(jìn)封裝增層膜材料等領(lǐng)域的創(chuàng)新布局，也將為公司國產(chǎn)化替代打開巨大的國產(chǎn)替代想象空間。
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