在政策的準(zhǔn)入及推動(dòng)下 ，運(yùn)載火箭商業(yè)化趨勢(shì)顯著
一方面我國(guó)火箭 “ 國(guó)家隊(duì) ”積極推進(jìn)旗下商業(yè)火箭公司成立 ， 包括一院牽頭的長(zhǎng)征火箭有限公司和八院牽頭的航天科技集團(tuán)商業(yè)火箭公司; 另一方面 ，近年來(lái)我國(guó)民營(yíng)火箭發(fā)射次數(shù)占比提升 ，24年民營(yíng)火箭公司執(zhí)行12次發(fā)射任務(wù) ， 占 比達(dá)到17.65%。 然而受運(yùn)力和可靠性限制 ， 目前我國(guó)大型星座仍采用長(zhǎng)征系列火箭執(zhí)行任務(wù) ，其中長(zhǎng)八改、 長(zhǎng)十二相繼首飛成功、 海南商發(fā)雙工位相繼完成首秀 ，實(shí)現(xiàn)了低軌商業(yè)衛(wèi)星星座發(fā)射需求下新工位 、新火箭 、新機(jī)制、新團(tuán)隊(duì)的驗(yàn)證閉環(huán) ，為后續(xù)發(fā)射頻率提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
我們認(rèn)為 25 年是我國(guó)商業(yè)火箭真正拐點(diǎn)
首先我國(guó)火箭發(fā)射工位的數(shù)量及效率正在提升 ，我國(guó)兩個(gè)商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)海南商發(fā)、 東方航天港都已投入使用 ，尤其是近期機(jī)制跑通的海南商發(fā)1號(hào)、2號(hào)液體火箭發(fā)射工位共具備年32發(fā)發(fā)射能力 ，相比傳統(tǒng)發(fā)射場(chǎng)有較大提升 。我國(guó)還有眾多在建 、在規(guī)劃發(fā)射工位 ，將形成 “ 沿海+ 內(nèi)陸 ”的互補(bǔ)發(fā)射網(wǎng)絡(luò) 。其次 ，25、26 年是我國(guó)民營(yíng)及國(guó)家隊(duì)新一代可回收火箭的首飛驗(yàn)證大年 ，參考 15~17 年的 SpaceX ，回收復(fù)用驗(yàn)證成功后 ，發(fā)射效率將迎來(lái)大幅提升。
未來(lái)對(duì)標(biāo)星艦 ，我國(guó)重載火箭研發(fā)進(jìn)程也在穩(wěn)步進(jìn)行
SpaceX 星艦?zāi)軌驅(qū)崿F(xiàn)數(shù)量級(jí)級(jí)別的降本 。 目前星艦試飛已經(jīng)進(jìn)行到第八次，其中“筷子夾火箭 ” 的新一代回收方式已能夠穩(wěn)定實(shí)現(xiàn) 。 目前星艦已經(jīng)開(kāi)始驗(yàn)證 V2版本飛船 ，并進(jìn)行有效載荷部署測(cè)試 ，為后續(xù) Starlink V3 版本衛(wèi)星的發(fā)射及 包括登月在內(nèi)的深空探 索實(shí)驗(yàn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 我國(guó)長(zhǎng)征九號(hào)運(yùn)載能力達(dá)到140噸 ，將超 過(guò)SLS;地月轉(zhuǎn)移軌道運(yùn)載能力達(dá)到50噸 ，對(duì)支撐后續(xù)大型空間活動(dòng)、載人登月及深空探索具有重要意義。 長(zhǎng)征九號(hào)將在2030年左右完成首飛。
我們認(rèn)為低軌通信星座的部署將為國(guó)內(nèi)商業(yè)火箭行業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)需求 ， 目前 XW&G60 所用火箭均為長(zhǎng)征系列 ，商業(yè)火箭的進(jìn)度直接決定我國(guó)太空資源利用進(jìn)度 。2025年衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)測(cè)進(jìn)展確定性強(qiáng) ，板塊歷經(jīng)深度調(diào)整后當(dāng)前位置布局機(jī)會(huì)明確。
相關(guān)公司
信科移動(dòng)： 信科移動(dòng)是從事移動(dòng)通信國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定 、 核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的唯一 一家央企控股的高新技術(shù)企業(yè) 。 成立至今公司始終專注移動(dòng)通信技術(shù)的開(kāi)發(fā) 、 應(yīng)用 、 服 務(wù) ， 面向 5G 新生態(tài) 、 面向數(shù)字化轉(zhuǎn)型 ， 堅(jiān)持自主創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造 ， 持續(xù)掌握核心技 術(shù)，打造移動(dòng)通信領(lǐng)域的“創(chuàng)新高地”和“ 國(guó)之重器”。背靠中國(guó)信科，有望充分受益 5G 推 進(jìn) 。 公司控股股東為中國(guó)信科 ， 國(guó)務(wù)院國(guó)資委為公司實(shí)際控制人 。 中國(guó)信科是由郵科院 和電科院重組而成 ， 居于我國(guó)無(wú)線通信領(lǐng)域領(lǐng)軍位置 ， 同時(shí)也是信息通信產(chǎn)品和綜合解 決方案核心提供商 。 公司是中信科旗下移動(dòng)通信業(yè)務(wù)承載主體 ， 是集團(tuán)唯一從事 4/5G 移動(dòng)通信系統(tǒng)設(shè)備、天饋設(shè)備及室分設(shè)備以及移動(dòng)通信技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。2020 年起我國(guó) 5G 已進(jìn)入到規(guī)模化商用 ， 我們認(rèn)為后續(xù)伴隨 5G 建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn) ， 公司作為行業(yè)領(lǐng)軍企 業(yè)有望充分受益 。 在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域 ， 中信科移動(dòng)持續(xù)推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)體制創(chuàng)新 ， 保持在標(biāo)準(zhǔn) 制定方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) 。公司首創(chuàng)“ 5G 體制兼容 ， 6G 系統(tǒng)融合”技術(shù)路徑 ，主導(dǎo)完成我國(guó) 首個(gè) 5G 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)體制標(biāo)準(zhǔn)制定 。 目前已形成覆蓋通信載荷 、 信關(guān)站 、 核心網(wǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈能力 ， 輕量星載基站與相控陣天線產(chǎn)品矩陣初具規(guī)模 。 在民商衛(wèi)星市場(chǎng) ， 其手機(jī)直 連技術(shù)研發(fā)取得階段性突破。
上海瀚訊： 公司定位為軍用寬帶移動(dòng)通信系統(tǒng)設(shè)備供應(yīng)商及整體解決方案供應(yīng)商 ， 目前已實(shí)現(xiàn)陸 、 海 、 空 、 火箭軍 、 戰(zhàn)略支援部隊(duì)等全軍種列裝布局 。 公司是軍用 4G 系 統(tǒng)的技術(shù)總體 ， 該系統(tǒng)在抗干擾 、 基站自組網(wǎng) 、 遠(yuǎn)距離傳輸 、 超高速動(dòng)中通等方面進(jìn)行了軍用化增強(qiáng)改造 ， 實(shí)現(xiàn)了軍用通信從窄帶向?qū)拵У目缭绞桨l(fā)展 。 截至 2024 年 ， 中國(guó) G60 星鏈(千帆星座) 作為國(guó)家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的核心項(xiàng)目 ， 展現(xiàn)出加速商業(yè)化與 全球布局的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì) 。根據(jù)規(guī)劃 ，G60 星鏈將于 2027 年底前完成 1296 顆衛(wèi)星組網(wǎng)， 具備全球基礎(chǔ)服務(wù)能力 ; 2030 年實(shí)現(xiàn)約 1.5 萬(wàn)顆衛(wèi)星全星座部署 ， 提供手機(jī)直連 、 空 天地一體化通信等融合服務(wù) 。G60 星鏈采用上海格思航天自主研發(fā)的可堆疊平板衛(wèi)星平 臺(tái) ，單星重量 300 公斤 ，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá) 300 顆 ，通過(guò)智能化脈動(dòng)生產(chǎn)線將單星成本降低 35% ; 依托長(zhǎng)征六號(hào)甲火箭 ，2024 年千帆星座已完成 4 次“一箭 18 星”發(fā)射 (累計(jì)54 顆) ， 未來(lái)計(jì)劃提升至“一箭 36 星”， 并探索可重復(fù)使用火箭技術(shù)以降低發(fā)射成 本 。 2025 年將啟動(dòng)全球服務(wù) ， 已與巴西 、 馬來(lái)西亞等國(guó)達(dá)成合作意向 ， 重點(diǎn)覆蓋東南亞等地面網(wǎng)絡(luò)薄弱地區(qū) ， 提供寬帶接入 、 海事通信等定制化服務(wù) 。 上海 松江已形成衛(wèi)星制造 、 測(cè)控 、 運(yùn)營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈集群 ， G60 產(chǎn)業(yè)基地年產(chǎn)值預(yù)計(jì)超百億 ，帶動(dòng)相控陣終端 、 星間激光通信等核心環(huán)節(jié)技術(shù)突破 。 公司是千帆星座通信分系統(tǒng)供應(yīng)商 及 G60 星座載荷相關(guān)通信設(shè)備的核心承研單位之一 ， 負(fù)責(zé)該星座通信分系統(tǒng)的保障與 支撐，研制并供給相關(guān)衛(wèi)星通信載荷 、信關(guān)站 、衛(wèi)星通信終端等關(guān)鍵通信設(shè)備 。2024 年 公司加大了低軌衛(wèi)星載荷系統(tǒng)及終端的研發(fā)投入和建設(shè)相關(guān)的生產(chǎn)制造環(huán)境 ， 且成功中 標(biāo)相關(guān)低軌衛(wèi)星載荷系統(tǒng) 、星座地基基站與測(cè)試終端研制項(xiàng)目 。 公司 2024 年度低軌衛(wèi) 星相關(guān)業(yè)務(wù)大約金額為 1.5 億元。
海格通信：海格通信成立于 2007 年，前身是國(guó)家第四機(jī)械工業(yè)部國(guó)營(yíng)第七五〇廠，于 2010 年實(shí)現(xiàn) A 股上市。當(dāng)前公司已發(fā)展成全頻段覆蓋的無(wú)線通信與全產(chǎn)業(yè)鏈布局的 北斗導(dǎo)航裝備研制專家 、 電子信息系統(tǒng)解決方案提供商 ， 是行業(yè)內(nèi)用戶覆蓋面最廣 、 頻 段覆蓋最寬、產(chǎn)品系列最全、最具競(jìng)爭(zhēng)力的重點(diǎn)電子信息企業(yè)之一。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋“無(wú) 線通信 、 北斗導(dǎo)航 、 航空航天 、 數(shù)智生態(tài)”四大領(lǐng)域 ， 是全頻段覆蓋的無(wú)線通信與全產(chǎn)業(yè) 鏈布局的北斗導(dǎo)航裝備研制專家 、 新一代數(shù)字生態(tài)建設(shè)者 ， 是行業(yè)內(nèi)用戶覆蓋最廣 、 頻 段覆蓋最寬、產(chǎn)品系列最全、最具競(jìng)爭(zhēng)力的重點(diǎn)電子信息企業(yè)之一。公司前瞻布局 AI 技術(shù)軍事化 、 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng) 、 低空經(jīng)濟(jì)和 6G 通信等創(chuàng)新領(lǐng)域 ， 并持續(xù)取得突破 ， 不斷擴(kuò)大 領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) 。 在 AI 技術(shù)軍事化領(lǐng)域 ， 緊跟智能化 、 無(wú)人化產(chǎn)業(yè)浪潮 ， 瞄準(zhǔn)智能感知 、 智能決策 、 信息共享 、 態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)等智能化場(chǎng)景 ， 構(gòu)建人工智能技術(shù)底座 ， 前瞻性戰(zhàn)略布局 無(wú)人系統(tǒng)與人形機(jī)器人等領(lǐng)域 ，在行業(yè)內(nèi)具有先發(fā)與核心技術(shù)優(yōu)勢(shì); 在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域， 公司深度參與國(guó)家衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)重大工程 ， 持續(xù)引領(lǐng)波形體制迭代 ， 進(jìn)一步將業(yè)務(wù)范圍從 芯片 、 應(yīng)用終端 、 信關(guān)站擴(kuò)大至網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)及運(yùn)維服務(wù)領(lǐng)域 ， 領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固 ; 在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域 ， 發(fā)揮深厚技術(shù)底蘊(yùn)優(yōu)勢(shì) ， 產(chǎn)業(yè)落地加快推進(jìn) ， 推出面向低空活動(dòng)的飛行管 理服務(wù)平臺(tái)“天騰”， 穩(wěn)步開(kāi)展“ 1 類平臺(tái) 、 3 張網(wǎng)絡(luò) 、 N 型飛行器 、 培訓(xùn)服務(wù)”的低空產(chǎn) 業(yè)布局 。在 6G 通信領(lǐng)域，拓展太赫茲/無(wú)線光等高頻段通信手段，依托人工智能賦能無(wú) 線通信 ， 探索通感一體化新范式 ， 推動(dòng)高帶寬 、 低時(shí)延 、 智能化 、 融合化應(yīng)用。
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