證券時報記者 譚楚丹
作為總部設在改革開放前沿陣地的券商，國信證券自成立以來與深圳特區經濟脈搏同頻共振。依托得天獨厚的區位優勢，國信證券在服務中小企業的過程中積累了豐富經驗，也對中小微企業的成長規律形成了深刻洞察。
當前資本市場掀起新一輪科技革命浪潮。把服務中小企業的經驗沉淀構建成賦能科技企業的專業化體系，并助力創新主體跑出從0到1、從1到N的“深圳速度”，成為國信證券服務國家戰略、提升服務能級的戰略選擇。
為此，證券時報記者近期探訪國信證券，采訪該公司多名一線骨干，深入了解呈現國信證券順應資本市場改革趨勢、打造科創服務生態鏈的生動實踐。
解碼科創服務打法
在科技創新浪潮加速重構產業格局的背景下，唯有深度服務科技型企業，金融機構才有可能在新經濟版圖中占據先機，這倒逼證券公司加速能力建設與業務轉型。
記者采訪了解到，基于長期服務積累，國信證券將破局關鍵落實于三大核心能力建設：一是打造具有行業競爭力的科技型企業全鏈條服務體系；二是通過國信弘盛、國信資本兩大投資平臺構建精準投資體系；三是在新能源、消費電子、高端裝備、醫療健康、智能終端等戰略領域建立全產業鏈服務覆蓋，發揮產業投行功能，整合地方政府、產業資本資源，通過“全鏈條+生態圈”模式助力區域產業集群發展。
數據顯示，截至2024年末，國信證券已成功保薦的IPO項目中，戰略性新興企業占比超七成，覆蓋了新一代信息技術、高端裝備制造以及新材料等產業。國信證券私募基金管理子公司國信弘盛累計投資私募股權項目137個，累計投資金額約50億元。另類投資子公司國信資本累計投向新能源、高端智能裝備制造、大數據、新一代信息技術等科技行業，總投資金額近20億元。
國信證券更深層競爭力在于“國企底色+市場化基因”雙重特質，這構成服務好科技企業的底氣與自信。“國信證券非常了解創業者、企業家的想法和難處。”國信弘盛董事總經理、TMT（科技、媒體和通信）投資負責人楊鋒向證券時報記者表示，“正是這種同理心以及提供市場化解決方案的專業能力，使我們與很多民營科技企業產生更多鏈接。部分客戶在談及對國信證券的印象時，稱其‘懂科技產業、懂民營企業家’。”
投資銀行事業部保薦代表人孟繁龍也對此有共鳴，他談到“務實”是國信證券的核心精神，貫穿服務全流程，能切切實實幫助企業解決他們底層面臨的實際問題。
為進一步發揮上述多個核心競爭力優勢，國信證券目前正在積極實施“對外一個國信，對內一個客戶”的協同機制，以快速響應科技企業需求，深化服務維度。
具體措施上，國信證券主要有三：一是建立客戶分類分級服務模式，推動客戶生態圈建設及服務資源整合，為重點科創企業提供差異化資源支持；二是在重點區域推行協同服務模式，強化屬地化的體系服務；三是建立大客戶經理服務機制，“一企一策”為科創企業提供綜合金融服務。
“客戶驗證”破題硬科技識別
隨著資本市場改革持續深化，服務硬科技企業已成為此輪改革的核心導向。券商的項目儲備結構與科技產業洞察力已成為衡量競爭力的關鍵標尺。
據孟繁龍介紹，國信證券科技項目儲備聚焦TMT、新材料、高端制造、生物醫藥、新能源等領域，其中專精特新、硬科技創新企業構成核心布局方向，公司以“科技含金量”作為篩選項目的硬標準，當前儲備項目既涵蓋傳統行業結合技術創新的企業，也有布局“卡脖子”關鍵領域的企業。
如何精準識別企業的創新成色與發展前景，以及如何構建高質量科技項目儲備庫，國信證券的實踐為行業提供參照樣本。
在國信證券看來，首先要立足于對國家宏觀政策及重點行業的了解，緊密跟蹤各類行業規劃、政策指引類或戰略性新興產業目錄等文件。其次，重點考察技術創新性、核心競爭力和壁壘強度，研判企業是否具備較強科技創新能力和發展潛力。
對于不同發展階段的企業，國信證券在盡職調查時關注點也有不同側重。在早期項目中會重點考察團隊，比如創始人團隊對行業的理解、團隊搭配是否互補、管理層的能力和執行力等；在中后期項目，還會考察包括財務、運營、用戶等方面的數據，以分析是否具備競爭力和成長性，同時考察管理規范度、合規性。
除了對項目及所屬行業開展深度盡調外，下游客戶的認可度也是國信證券投資決策的關鍵要點。
“近年來監管部門鼓勵投資機構‘投早、投小’，但早期科技項目天然具有高風險特點，這倒逼我們創新評估模式。”楊鋒介紹，“客戶驗證”模式邏輯是將被投企業的產品交由下游驗證，從技術先進性、行業適配度、商業影響力等維度進行檢驗。比如某硬科技企業的產品由新能源汽車廠商進行實測，相關結論可作為國信弘盛內部投決的重要參考。
上述模式的有效實施根植于國信證券與眾多上市公司以及產業鏈鏈主的合作。通過設立基金等方式深度綁定，國信證券可以利用上述主體產業資源和產業認知，以篩選優質科技型企業。
深植區域科技土壤
當前，深圳正全力推進“20+8”產業集群建設，本土科技產業呈現百舸爭流之態。作為鏈接技術創新與資本的關鍵樞紐，金融機構的賦能價值愈發凸顯。
對此，國信證券以“全周期服務+產業協同”模式支持深圳科技企業。一是持續聚焦“20+8”產業集群，分行業、分區域常態化對接，構建梯度培育體系，打造覆蓋“初創孵化－上市培育－產業整合”的全鏈條服務。二是發揮私募基金管理和產業資源優勢，聯合多方設立大型母基金，助力深圳打造新能源、新材料等產業集群。三是利用深圳市相關平臺為創新型、專精特新“小巨人”及獨角獸企業提供“線上+線下”一體化綜合服務。
在深耕深圳中小科創企業的同時，國信證券將能力圖譜擴展至國資央企，助力其把握當前科技創新關鍵變量，實現產業升級轉型。
今年3月，深圳能源控股子公司深能環保的增資引戰項目即最新注腳。這家國務院國資委“科改示范企業”近年來通過數字化重構垃圾焚燒處理全鏈條，并將技術沉淀轉化為可輸出的行業解決方案。國信證券助力其引入國新建源、國新中鑫、國壽投資、中保投義安、太平人壽共5家戰略投資者，成功融資50億元，加速數智化升級。
“項目面臨IPO窗口收緊、大額融資與高資質投資者匹配等多重挑戰。”親歷此次項目的孟繁龍向證券時報記者道出核心突破點，“我們深挖企業將傳統垃圾焚燒處理廠改造成集‘生活垃圾焚燒發電+科普教育+休閑娛樂+工業旅游’四位一體的能源生態園，體現出由科技支撐的技術改進，實現了經濟與社會效益雙贏”。
在此類復雜交易中，國信證券作為財務顧問角色，聚焦服務重點，多部門協同作戰，比如上市顧問部輸出國企國資服務經驗，新能源業務部提供行業洞見，戰略客戶融資部精準構建資源匹配體系并鏈接全市場優質投資人，經濟研究所提供估值分析與行業研究，國信弘盛、投行資本市場部及財富管理與機構事業部海外業務中心共同挖掘、引薦投資者。這種“集體協同作戰”模式最終促成地方國企大額融資標桿的誕生，為同類企業提供重要借鑒意義。
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