與以往牛市大不同！藍籌白馬股頻創歷史新高！茅臺平安市值破萬億，4天67股創新高，A股漲出新成色

　　4月1日，20只股票創歷史新高；4月2日，7只股票創歷史新高；4月3日，12只股票創歷史新高；4日，則有多達28只個股創出了歷史新高，4月的前4個交易日已有67只股票創出歷史新高，而年內已有115只股票創出了歷史新高。

　　過去，A股常有“妖股套一時，藍籌套一生”的說法，尤其是牛市中，藍籌普遍不受市場待見，而且常常又是最后一輪啟動將A股推到頂部，導致不少投資者被套牢。

　　不過，與以往牛市不同的是，本輪牛市一批藍籌白馬股頻頻出現在創出歷史新高的名單中。4日，中國平安(601318)、招商銀行(600036)、貴州茅臺(600519)、海螺水泥(600585)、五糧液(000858)等齊創歷史新高，演繹出強者恒強的格局。

　　數據也揭示出同樣的結論。115只創出歷史新高的股票中，有14只股票的市值超過1000億，其中有2只超過1萬億，分別是貴州茅臺和中國平安；23只超過500億，80只股票的市值超過100億，即百億市值以上的股票占比高達70%。

　　然而，目前市場上百億以下的股票多達2459只，但創出歷史新高的僅有35只，占比僅為1.4%。市值千億以上的藍籌股，共有80只，卻有14只股票創出了歷史新高，占比高達17.5%。藍籌股似乎正成為本輪牛市的香餑餑，大股票小股票有所分化。

　　115只個股創歷史新高

　　股價創出歷史新高，無疑是對個股走勢的強烈看好；同時，技術面上也打開上升空間，即買入的所有投資者全部處于賺錢狀態。

　　四月份，不少個股輪番創出歷史新高，牛市的成色越來越足。

　　4月1日，20只股票創歷史新高；4月2日，7只股票創歷史新高；4月3日，12只股票創歷史新高；昨日，則有多達28只個股創出了歷史新高，即4月的前四個交易日已有67只股票創出歷史新高。

　　其中，4日不乏中國平安、招商銀行、貴州茅臺、海螺水泥、五糧液等藍籌白馬股齊創歷史新高，演繹出強者恒強的格局。

　　據記者統計，剔除上市一年以內的新股和次新股，今年以來A股已有115只個股創出了歷史新高。那么，哪些行業誕生出最多的“歷史新高股”呢？

　　醫藥生物和電子行業成為大贏家，分別有13只股票創出歷史新高；化工行業誕生了12只“歷史新高股”；農林牧漁板塊則成就了11只“歷史新高股”；此外，食品飲料有10只，計算機和機械設備分別有9只股票創出歷史新高。

　　與以往不同的是，本輪牛市大藍籌的走勢愈發強悍，不少千億以上的公司輪番創出新高。

　　就市值來看，創歷史新高的115只股票中，有14只股票的市值超過1000億，其中有2只超過1萬億，分別是貴州茅臺和中國平安；23只超過500億，80只股票的市值超過100億，即百億以上的股票占比高達70%；而百億以下的僅有35只。

　　要知道，剔除上市一年以內的新股和次新股后，全市場共有3500只股票，而百億以下的股票多達2459只，占比達70%。即市場中不少小股票雖然漲得熱鬧漲幅大，但創出歷史新高的僅有35只，占比僅為1.4%。

　　再來對比，市值千億以上的藍籌股，共有80只，然而卻有14只股票創出了歷史新高，占比高達17.5%，假如參照一輪標準牛市的高度，目前可能僅是牛市的初期。

　　14只創出歷史新高的千億股，今年以來的平均漲幅高達54%，歷史漲幅則高達22倍，不過主要被茅臺提升了，茅臺歷史漲幅高達174倍。不過，五糧液、海螺水泥、上海機場(600009)、招商銀行、牧原股份(002714)、立訊精密(002475)等都是10倍。

　　而過去，A股常有“妖股套一時，藍籌套一生”的說法，尤其是牛市中，藍籌普遍不受市場待見，而且常常又是最后一輪啟動將A股推到頂部，導致不少投資者被套牢。

　　然而，本輪牛市藍籌股似乎正成為市場的香餑餑。

　　為何出現了這樣的狀況呢？業內人士分析，主要有四個方面的原因。

　　第一， 經濟在穩步下臺階的過程中，市場開始出現頭部效應，龍頭企業在品牌、規模、成本管控等方面搖搖領先，市占率和利潤穩步提升，馬太效應顯著，這也有了2016年-2017年藍籌股大漲一輪后，2019年再度強勢攀升，屢創新高。

　　第二， 過往貨幣大放水的日子一去不復返，那些不論什么行業雞犬升天的日子也結束了。未來會管控貨幣總量，利率會維持在低水平，也更有利于龍頭股。

　　第三， 外資的持續流入，將龍頭企業的估值進一步抬升。睿遠基金總經理陳光明近日也表示，外資持有一批優質公司，首選行業龍頭，這些公司這幾年大量地被外資持有，持有貴州茅臺超過1000億元，持有美的集團、中國平安都超過500億元。外資持續流入，是一個估值抬升的過程。

　　第四， 內地也涌現了一批長期投資、價值投資的大型公私募，例如淡水泉、高毅以及陳光明、楊東等，他們的資金大部分都會買入龍頭公司，隨著他們的基金規模越大，正面效應也愈強。

　　“A股一年5倍容易，5年一倍很難。前段時間妖股起來，是對嚴監管放松的自然反應，市場僅存的游資參與了一把。據我了解，不少游資現在倉位都比較低了，沒有拉妖股的動力了，后市的主導力量依舊是大型機構，他們對市場更有話語權。”深圳一家大型私募的負責人說。

　　截至目前，A股已有107只股票翻倍，但即使是這些翻倍的股票中仍有4只股票上市以來是負收益；共有831只股票漲幅超過50%，而有86只上市以來是負收益。

　　“隨著市場的成熟、外資的流入以及機構的成長，炒小、炒新、炒概念的正在被市場淘汰，相反，龍頭公司的低估值有望得到提升。”上述私募說。

　　私募：A股將是一個全面牛市

　　中泰證券策略分析師王仕進表示，目前來看，全市場PE估值中位數已經修復到32倍，其中創業板估值中位數已經達到43倍，而上證50估值中位數只有12倍，從估值與盈利匹配的角度看，大藍籌優于中小創。我們認為，接下來行情如果開始演繹經濟預期修復，市場風格有望轉向藍籌。

　　一方面，隨著貨幣信用周期轉向“寬貨幣穩信用”階段，如果信用條件的繼續改善，比如3月社融數據超預期這樣一系列的催化，可能還會進一步提升基本面的溢價能力，有業績的股票會越來越多的浮出水面，近期盡管指數一直在震蕩整理，但已經有很多個股慢慢走出牛市形態，而且已經創了歷史新高，這里不乏白馬藍籌，如果信用回升的預期繼續演繹的話，那些即將創新高的白馬股可能接下來還要創歷史新高。

　　另一方面，企業的盈利狀態與經濟數據的不確定性將對市場的非理性行為形成抑制，“垃圾股滿天飛”的局面或將被終結，至少目前來看，我們仍然看不到盈利數據的改善，無論是工業企業利潤、房地產銷量還是產成品存貨數據，都指向一季度A股企業盈利增速延續下行。

　　此外，降準降息與經濟數據好轉往往是對立的，如果預期被證偽，藍籌的安全邊際更高，整體來看，我們對4月前半個月的行情仍然很樂觀。

　　凱豐投資董事長吳星認為，2017年中國GDP全球占比大概是18%，2018年全球占比大概是19%上下，但現在整個A股加上中概股、港股只占全球MSCI的3.88%，即目前國內所有權益市場在全球是完全低配。此外，還有一個結構性的低配，A股在MSCI全球的占比只有不到1%，其他大部分是中概股、港股，所以未來中國的資產還會被持續配置，買中國的資產，是一個必然的結果。還有今年社保基金在第二季度、第三季度據說會有萬億級別的資金進場。所以目前是有非常多長錢在不斷向A股、中概股、港股涌進。

　　“A股將是一個全面牛市，而且差公司和好公司在未來一定是長期分化。”吳星說。

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