再戰IPO，虎撲已成年

　　2019年4月23日，上海證監局會披露的公開資料顯示，虎撲在中金與東財證券的輔導下，開始了又一輪A股市場的沖擊。距離2015年的那次IPO輔導與嘗試，已經過去了將近4年的時光。

　　4年恰好是一屆世界大賽的周期，經過一輪新的大賽備戰之后，“復讀”IPO的虎撲有了哪些改變？褪去籃球少年稚氣，越發成熟的虎撲，這次準備好了嗎？

　　文/ 郭 陽

　　當莽撞少年離開籃球場，打扮成大人模樣；

　　當熱血籃球青年成長為社會中年，開始計算起購車與房貸；

　　當一起并肩作戰的隊友，成為婚禮上的伴郎，而一起打次籃球成為奢望；

　　當我們不再有時間看完一整場比賽，從能看一整場電視甚至是文字直播，變成了只能看第四節、最后幾分鐘，甚至是集錦、微信10秒朋友圈視頻與GIF圖；

　　虎撲，也已經不再是當年那個純粹的看球聊球的論壇，它有了更多精細的商業化考量，也一次次地代表“直男”刷屏著娛樂新聞。

　　少年長大了，虎撲也成熟了。

　　在上次沖擊IPO近4年之后，虎撲于今年3月，再次走上了上市之路。

　　2019年4月23日，上海證監局會披露的公開資料顯示，虎撲在中金與東財證券的輔導下，開始了又一輪A股市場的沖擊。

　　與2015年6月開始的那次上市輔導相比，會計所、律師所都進行了改變，新增了東財證券，但不變的依然是中金。

　　虎撲2015年的那次備案（左）與2019年的那次備案（右）

　　近4年的時間里，除了一次潛在的借殼上市失敗之外，商業舞臺上虎撲最大的動作也與中金有關。

　　2018年年初，虎撲獲得了中金公司領投的6.18億的融資。對此，知名互聯網資訊博主老道消息微博上戲言，“炒股炒成了股東”，但很顯然，這“股東”不甘心于無法登陸資本市場的結局。

　　于是，在資本的推動下，虎撲又開啟了一次資本市場的大航海冒險。

　　延伸閱讀：“終于輪到我了，我是融資6.18億的虎撲，JRs有什么想問的？”

　　上市，體育行業的終極夢想？

　　對于體育行業來說，近年來，上市是一個可望不可即的彼岸。從2016年后半年到2017年經歷了史上最為密集的體育公司“上市潮”之后，整個2018年，沒有一家體育公司上市。

　　雖然頭部公司如虎撲、盛開體育、愛奇藝體育、阿里體育、蘇寧體育等均獲得了9位數以上的融資金額，但IPO這池水沒有掀起太大的漣漪。

　　進入2019年，各家有望上市的公司，心思又“活絡”了起來。雖然志在“電競第一股”的英雄互娛借殼終止，但賽普健身依然進行著“健身培訓第一股”的嘗試。在這樣的情況下，虎撲的這次沖擊也算是吹響了2019體育產業的又一次上市沖鋒號。

　　急需提振的行業，與對虎撲有情懷的體育迷，都希望虎撲這一次能夠成功。但想要獲得成功，先看看上次究竟跌倒在何方。

　　延伸閱讀：2018，體育產業“零”上市的三個反思

　　2017年3月，虎撲主動撤回IPO進程時，行業的看法是，其盈利能力不穩定是主要原因——當時其盈利模式仍舊以流量廣告為主，占比高達61%，增值業務占20%。而盈利不穩定，同樣也是體育圈多數企業所面臨的問題。

　　眾所周知，為了保護中小股民的利益，保證所要上市公司的質量，證監會設定了多項條款，其中就包含了飽受詬病的IPO盈利條件，但這條線確實實施地卡住了不少體育公司。

　　盈利不穩定，受制于第三方權利的獲得，依賴于關鍵管理人員……這樣幾個原因制約下，唯有獲取人才、技術、獨家IP，才有望獲得“持續盈利能力”，具備在行業中呼風喚雨的核心競爭力。

　　對于虎撲而言，他們一直以來的核心競爭力就是用戶與流量。他們在這方面已經足夠出色。在沒有任何背景和資源的情況下，程杭在2004年創立HoopCHINA論壇，2007年拿到融資公司化運營，通過初代員工的不懈努力，在2011年用戶數就超過了當時的老大哥新浪體育，2017年，虎撲的月活用戶更是達到了5500萬。

　　輔導備案情況報告公示顯示，程杭目前實際控制虎撲 44.056%的股份

　　早年間的虎撲，充滿著理想主義的氣息，他們的目標是“做最好的籃球網站”，無論風口在哪里，虎撲都在堅持做好內容，這吸引了眾多對體育有情懷的核心籃球用戶。

　　而有關創始人程杭與虎撲的這段創業與探索，作為多年老JRs（虎撲網友之間的稱呼）已經講述了無數次。這段注定寫入中國體育商業歷史的故事，寫滿了少年氣、書生氣，寫滿了體育理想與橫沖直撞。

　　資料整理自網絡

　　然而，在用戶爆棚的同時，其線下的商業嘗試，沒有取得太多進展。“體育產業在中國還不夠成熟”——這句被反復提及的事實，實實在在地沖擊到了虎撲“體育收入兩開花”的夢想。

　　如果把2004年創辦論壇看做懷胎，把2007年正式成立虎撲看做出生，如今虎撲也已經12歲了，放在每年都在“嚇尿”每天都在“震驚”的互聯網行業，這算得上是褪去稚氣，步入成熟期的年歲。怎樣穩定地賺錢，是虎撲成年之后的第一個問題。

　　成年虎撲，體育營收兩開花？

　　在2018年初完成融資，按下商業化加速鍵時，程杭對媒體表示：“可以說2014年的46號文標志著中國體育產業的啟動；15-17年資本熱潮漲退，天價IP擊穿等事件標志著產業初期不成熟的躍進和回歸理性；那么2018開始，體育產業的高速發展期，將終于屬于最優秀的公司和最優質的資產�！�

　　面對持續穩定盈利的難題，進擊的虎撲做出了諸多解決方案，在電商、營銷和投資等方面做出了不俗的成績。

　　電商方面，在早年的卡路里商城失敗之后，虎撲2012年打造的電商平臺“識貨”冉冉升起，2017年交易規模超過20億。

　　此外，虎撲參股的潮流單品交易平臺“毒”APP，也得到了王思聰的投資和推薦，裝機量連年增長，具備極強的增長潛力，但也收到過不少投訴。

　　根據天眼查信息，毒APP母公司的股東之一天津普斯資產管理有限公司的大股東正是北京普思投資有限公司，后者由王思聰100%持股。

　　營銷方面，在子公司“拓�！钡呐�力下，借助世界杯等大賽不斷出擊，幫助多個品牌開展海內外體育營銷，也承接了不少社媒運營業務，獲得了不菲收入。

　　而自有籃球賽事IP“路人王”也覆蓋了全國34個城市、3萬名參賽者，成為線下優質贊助標的，具備不錯的賽事IP商業價值。

　　在產業投資方面，2015年以來，虎撲通過其管理的動域資本，大額入股了中國大部分最優質的體育創業公司，包括懂球帝、昆侖決、超級猩猩、悅跑圈、暴走的蘿莉等。但必須承認，“互聯網+體育”邏輯的失算，導致投資并非系數成功，早在2016年，程杭也在公開發言中表示“會放緩投資節奏”。

　　此外，虎撲大刀闊斧的入局電競，成為LPL官方合作伙伴，并試水體育經紀、潮牌、體育彩票等多個賽道。

　　從種種動作來看，虎撲的業務邏輯逐步轉向更為務實的方向，努力找尋新的、穩定的盈利點。而讓虎撲名聲大燥的，還不止于此。

　　跨界娛樂！新虎撲出圈

　　讓虎撲跨越體育圈，一舉成名天下知的，則是他們尋找到的“出圈”法寶——跨界（碰瓷）娛樂。

　　“終于輪到我了，我是XX，JRs有什么想問的”已經成為經典句式

　　過去很多年里，“步行街”的地位在虎撲不斷走高。在這里，從早年邀請明星發帖，到一次次的男女明星評比，到吳亦凡發出虎撲“不搞體育來搞我”，掀起直男與粉絲的對抗，一舉成為媒體爭相報道的“直男陣地”，再到與B站一起成為反抗“NBA新春賀歲形象大使”蔡徐坤的主要陣地。

　　好奇心日報數據顯示，虎撲“步行街”用戶的分布是18-40歲，愛好體育的男性占90%以上。至此，代表直男聲音，制造社會話題，成為了虎撲最新的標簽。

　　在蔡徐坤的討論中，虎撲的投票成為證明“直男聲音”的重要觀點，在這里，反對的聲音占到了約80%

　　甚至，就連“虎撲APP一度下架”一事進入微博熱搜，也不是來自體育直男，而是被與他們針鋒相對的豆瓣、微博飯圈女孩。

　　可以說，在一系列“去體育化”的動作之后，從最早年“最好的籃球網站”，到最大的體育社區，再到如今的直男聚集地，虎撲在大刀闊斧地進行著身份與形象的改變。

　　延伸閱讀：虎撲大戰吳亦凡

　　這樣決策，帶來的不光是名氣上提升，也有廣告客戶的出圈。曾經飽受詬病的“直男消費力低”，因此體育廣告level不高的問題，也在出圈之后得到了大幅度的提高，汽車、男裝、男性化妝品等品牌主也開始頻繁光顧虎撲。

　　全新形象下，虎撲的商業化進程肉眼可見地加速起來，于是，他們也適時吹響了IPO的號角。

　　虎撲還是那個虎撲嗎？

　　過去很長時間里，我們對于虎撲的報道點都在于：在優質內容（普通體育用戶）與盈利之間，究竟該如何找尋一個平衡點？

　　目前看來，曾來到步行街發帖的韓寒這句：“小孩子才分對錯，成年人只看利弊”，已經成為了虎撲的選擇。

　　在虎撲APP下架再到上架的過程中，論壇也進行了整改，不少老JRs都發現，他們曾經收藏的帖子已經無法顯示了。對于老用戶而言，這些滿是閃光語句與針鋒相對討論的帖子，是他們關于虎撲最寶貴的回憶，但這些對于一個瞄準收入的公司來說，實在不算什么。

　　畢竟，情懷與體育用戶的贊譽不能當飯吃。在貼吧、人人網、天涯、貓撲、牛博網甚至是豆瓣熱度都在走低甚至夭折的情況下，成年的虎撲不會再醉心于做無用之功，“最好的籃球網站”或許不會帶來收入，但”最帶貨的APP”、“最多直男聚集地”、“最好的UGC營銷平臺”等稱號，背后確實有著真金白銀。

　　開足馬力的虎撲有望取得成功，但也讓不少人感覺內心有些失落——今天虎撲已經不是當年的虎撲了。

　　“但愿虎撲能找到盈利和內容質量之間的平衡之道，能繼續好好活著。我還是記得過去那些美好的時光，依然愛著她濕乎乎的容顏�！被燠E虎撲論壇多年的奇幻小說作家唐缺的這段知乎回答，圈哥曾多次引用過。目前看來，只要體育產業不夠成熟，這個平衡點可能都不會出現，滑向收入才是最終選擇。

　　體育產業還沒有成熟，虎撲卻已成年。挑起賺錢的沉重包裹之后，虎撲滿身社會氣地走在了又一次IPO的道路上。

　　企業的上市輔導周期多達數個月，上市之路也絕對是一片荊棘，很難說能否成功。作為體育從業者與老JRs，我們還是會祝�；�撲能夠成功，但也無比懷念當初一起刷屏聊天的純粹日子。

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