全球個人金融財富增速2018驟減：五年洼地之后，何處財氣撲面?

波士頓咨詢(BostonConsultingGroup)6月20日發布的分析報告顯示，全球個人財富的增長在2018年接近停滯，增幅僅為1.6%，同比下降逾5個百分點，增速為近五年來最低。

2017年全球個人財富增速為7.5%，而2013-2017年全球個人財富的復合年增速為6.2%。

根據報告的分析，這種幾近停滯的財富增長態勢，顯然和金融市場關系密切。在2018年遇到的挑戰巨大，所有主要股票、債券和大宗商品指數均下跌。

包慧。資料圖

2018年是10年來股市表現最差的一年。股市尤其是在第四季度大幅下跌，拉低了股市和與之相關的投資組合，對全球的私人財富產生了重大影響，對北美和西歐的高凈值個人尤其如此。而且，在高估值水平、地緣政治風險，以及回歸正常利率水平等因素疊加下，導致大幅下降。

這些是波士頓咨詢對全球財富管理行業第19次年度分析的結果之一，其分析涵蓋全球97個市場，總計占全球GDP的98%,從全球的角度統計了個人財富的演變趨勢。

中國雖然依舊保持了較高的增速，但勢頭已經有所放緩。

2018年在宏觀經濟增長趨緩和財富管理行業監管趨嚴的大背景下，中國最大的第三方財富管理公司之一諾亞財富營收和凈利潤依舊保持增長，但凈利潤的增長率已經開始下滑。

剛剛過去的2018年對中國投資者而言挑戰巨大，多項風險事件疊加，給中國的財富管理行業帶來嚴峻的壓力。以頗具代表性的第三方財富管理公司之一的諾亞財富為例，2018年全年，諾亞財富實現總收入32.896億元，同比增長16.4%。2018年諾亞財富注冊客戶總數達到26萬人，同比增長39.3%，其中在2018年購買過理財產品的有13628人，同比上升7.1%，人均交易額810萬元，同比增長12.5%。但凈利潤的增長率則在2018年銳減至6.34%。

數字技術是未來？

增速劇降這對全球財富管理公司和私人銀行來說都是重大挑戰，如何重獲高速增長？智能投顧等數字技術被寄予厚望。

波士頓的報告稱，面對變化的市場，財富管理公司需要投資于產品創新、先進的分析技術，以及一套強大的數字工具和平臺，使其服務個性化，使其產品與眾不同。

這些技術在國內也備受矚目。就在6月初，螞蟻金服與先鋒領航投資管理（上海）有限公司合資成立先鋒領航投顧（上海）投資咨詢有限公司，注冊資本2000萬元人民幣，經營范圍為投資咨詢。

螞蟻金服坐擁10億用戶，先鋒領航是全球最大的指數基金供應商，“雙方最可能合作的就是智能投顧，一方面先鋒的產品設計能力對螞蟻有幫助，另一方面外資介入可能對未來拿牌照也有幫助。”6月26日，國內一家金融科技巨頭的高管對21世紀經濟報道記者表示。

“許多機構錯誤地認為，從軟件供應商那里購買一個智能投顧解決方案就完成了數字化轉型。但實際上，要實現這一目標要做的遠遠超出數據和分析。”前述高管稱。

亞洲私行在趕超西歐

財富增長的回落是否預示著更深層次的變化？

盡管世界上大多數百萬富翁目前在北美，但個人金融財富增長最快的區域卻是亞洲。波士頓預計，到2023年亞洲私人銀行收入可能會趕上或超過西歐。

報告顯示，2018年，跨境財富（在個人居住國境外登記的資產）合計約8.7萬億美元(占全球人均金融財富的4.2%)。波士頓預計，在未來五年內這一比例很可能保持穩定。但跨境財富的來源和目的地正在發生重大轉變。

預計到2023年，亞洲跨境資產管理規模將增長1.5倍，占跨境資產總額的37%，高于2018年的31%。在同樣的五年時間里，西歐跨國資產管理公司的份額將從26%下降到20%。

未來5年，高增長地區或鄰近地區的跨境金融中心將吸引越來越多的個人金融財富。在新加坡和中國香港登記的合并跨境資產已經趕上了在瑞士(瑞士仍然是世界上最大的跨境中心)的資產，到2023年，它們可能會超過3.3萬億美元。

跨境投資持續增長的理由通常包括資產安全和隱私，避免貨幣貶值，以及通過國際多元化獲得更穩定回報的機會。比如在印度尼西亞和阿根廷的稅收赦免，刺激了跨境資產的增長。發展中市場富人流動性的增強，進一步推動了跨境財富的轉移。

被忽視的富裕階層

雖然高凈值人群擁有的財富最多，但中等富裕家庭的數量在未來5年內將顯著增長。而且這是一個經常被財富管理公司所忽視的領域。

富裕階層的財富在25萬美元至100萬美元之間，規模龐大，全球共有7600萬人，波士頓報告預計未來五年可投資資產的年復合增長率將高于平均水平6.2%。

但目前針對富裕階層的服務仍然很匱乏。

比如零售銀行的產品同質化嚴重、大牌資管機構的服務則定價過高，各種第三方財富管理公司會將不合適的產品推薦給不合適的對象。

傳統的私人銀行部服務富裕階層，而零售銀行又無法滿足富裕市場的需求。許多第三方財富管理公司則仍依賴于產品優先的銷售方式，而不是讓富裕客戶的具體需求為主導。雖然金融科技公司在數字體驗和服務方面表現出色，但他們缺乏銀行所享有的客戶信任地位。很少有保險公司能提供富裕個人財務咨詢服務。

市場普遍認為，富裕的客戶對數字渠道不感興趣，更愿意主要與人打交道。波士頓則稱現實情況是，大多數富人希望數字互動成為他們財富管理服務的一部分，包括以移動為中心的互動、實時監控和評估投資組合，以及一對一的服務以處理更復雜的事務。

在全球經濟放緩的大背景下，結合預期通脹率、外匯走勢和市場表現，波士頓預計2018年至2023年，全球財富可能為5.7%復合年增長率，略低于此前五年。