疫情不改長牛走勢！明星私募展望疫情下A股：短期沖擊難免，或迎中長期配置良機

　　創紀錄的大跌也成為不少投資者觀察市場動向的窗口，有資金望風而逃，有資金卻逆勢加倉。

　　其中，東方港灣董事長但斌就表示：給交易員指令，新基金加買龍頭白酒、龍頭電池企業；加買港股龍頭互聯網教育和在線教育企業，將子彈打光了。

　　北向資金更是全天凈流入超180億，同樣是熟悉的逆勢買入。

　　大跌之后，市場該何去何從也備受關注。據券商中國記者多方了解，整體來看，私募們一致認為短期會對市場會形成沖擊，市場資金的出逃壓力大，波動將明顯加大。但對于中長期，私募們多數保持樂觀，認為A股仍然具備中長期配置價值，疫情不改A股長牛走勢。

　　市場陷入悲觀預期，短期壓力大

　　凱豐投資首席經濟學家高濱表示，從多方數據與分析來看，現在機構的倉位非常高，不管公募還是私募，周一跳空低開是必然的開局。因為市場在此期間沒有機會減倉，出逃壓力大。因此，即使股市低開后有所反彈，空間也會比較有限。

　　私享基金總經理陳建德也表示，從輿情看，投資者對本次疫情本身和市場的判斷是偏悲觀的，外圍市場的下跌對A股市場的影響在節后開市將顯現。因此，我們需要謹慎對待此次疫情對資本市場影響，做好風險控制措施。

　　星石投資副總經理、首席研究官方磊認為，短期來看疫情對經濟會有一定的影響，特別是2020年一季度會面臨壓力，主要在生產和消費領域：大面積延遲開工會沖擊生產；居家隔離對服務消費業如餐飲、旅游、住宿、線下零售、娛樂電影等影響最大。

　　“疫情對于資本市場的沖擊肯定是存在的，但空間和時間可能相對有限。今年春節前A股已經釋放了部分壓力，再經過了一個假期的消化，加上2003年非典的經驗借鑒，市場情緒可能會釋放得比較快。參考過去幾次的疫情事件，預計資本市場持續下跌2周左右，隨后就出現比較明顯的反彈。”方磊說。

　　榕樹投資總經理翟敬勇則認為，新型冠狀病毒疫情的影響在股市從2020年1月中旬已經反應，機場、影視、消費類股票已經提前反應，疫情的擴散和控制恰逢中國的新春假期，延后一周開工對很多企業沒有太多實質的影響。全國上下一心控制疫情，相信很快就會遏制疫情擴散。

　　此外，對于商品市場，高濱認為，疫情對商品的沖擊更為直接。很多地區因為怕疫情蔓延，采取了矯枉過正的措施。經濟受到沖擊，商品需求下降確定，初始跌幅會高于股票。

　　多家私募看好A股中長期配置價值

　　望正資產表示，疫情對長期經濟增長影響不大，對經濟和資本市場的沖擊是短期的，反而為中長期投資者提供一次增加權益類資產配置良機。當前選項有三個，第一個是降低倉位規避短期風險，第二個是保持倉位和持倉不動，這兩項都過于簡單粗暴。可能綜合兩者，即第三種方案，在初期適度降低倉位，為結構調整騰挪出空間，然后增持我們長期看好方向的資產——泛科技和大消費方向是一個更加理性的選擇。

　　“如果抄底的話，商品優先，然后才是股票。因為此次沖擊，很多消費消失真的消失了，會影響股票盈利增速。而基建投資不會，只會遞延。如果政府因此刺激的話，財政投資基建是見效最快的方法。雷曼帶來的2008年四季度驟停，2009年3月美股見底，期間商品是大幅跑贏美股的。如果降準降息，股市反彈可能是減倉機會。利率債后面會面臨調整。”高濱說。

　　翟敬勇則認為，疫情不改A股長期走牛，2019年僅僅是結構性牛市，我們認為2020年將可能迎來全面的牛市行情，基于全球市場市值變遷的大邏輯，判斷新一輪的投資機會將聚焦于新興產業——新能源、新能源的智能化應用。

　　“一旦疫情結束，新能源及新能源應用將會繼續引領市場成為未來牛市的上漲旗手，值得一提的是，春節A股休市期間，新能源應用的風向標特斯拉逆市上漲，在宣布業績超預期的年報之后，股價大漲10.3%，市值已超過1000億美元，成為全球第二大市值的汽車公司。”翟敬勇說。

　　方磊也認為，A股長期趨勢不改，未來仍然以成長股行情為主。2003年雖然經歷了非典，但全年上證綜指仍累計上漲10.3%，5月中旬疫情開始穩定后，前期跌幅較大的行業均有所反彈。此次隨著疫情的控制，市場將會回到長期向好的趨勢中。從行業配置角度來說，疫情對于生物醫藥行業以及受疫情影響較小的科技板塊沖擊相對可控。

    本文首發于微信公眾號：券商中國。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。