人民幣兌美元匯率今日經(jīng)歷了一場(chǎng)跌宕起伏！
7月22日，在岸人民幣兌美元上午盤中漲超300個(gè)基點(diǎn)，升破6.97關(guān)口，最高升至6.9650，為三個(gè)月來(lái)首次。離岸人民幣也漲近100個(gè)基點(diǎn)，最高升至6.9649。然而，下午受美方要求中方關(guān)閉休斯頓總領(lǐng)館的突發(fā)消息影響，兩地人民幣匯率快速走低，離岸人民幣兌美元直線跳水300個(gè)基點(diǎn)，跌破7關(guān)口；在岸人民幣兌美元跳水近250個(gè)基點(diǎn)，亦失守7關(guān)口。
雖然臨近收盤受突發(fā)消息影響，金融市場(chǎng)“畫風(fēng)”急轉(zhuǎn)，港股跳水、人民幣匯率迅速走弱，美元指數(shù)走強(qiáng)，但縱觀近幾日外匯市場(chǎng)的總體表現(xiàn)，美元指數(shù)下行趨多，主要非美貨幣處于升值通道，人民幣，澳元、紐元、歐元、英鎊兌美元均出現(xiàn)不同程度的上漲。不少分析指出，歐盟各國(guó)就7500億歐元的復(fù)蘇基金達(dá)成協(xié)議，提振了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，推動(dòng)歐元兌美元升至2019年1月以來(lái)最高水平，也使得美元指數(shù)連跌三日創(chuàng)四個(gè)月多來(lái)新低，多個(gè)非美貨幣相應(yīng)走強(qiáng)。
盡管今日臨近收盤人民幣匯率急跌，但多位分析人士指出，在美元面臨多重下行壓力的同時(shí)，大量海外資金流入我國(guó)資本市場(chǎng)導(dǎo)致近期人民幣外匯市場(chǎng)購(gòu)買需求旺盛，直接帶來(lái)人民幣的穩(wěn)步升值，短期內(nèi)人民幣匯率有望保持強(qiáng)勢(shì)；不過(guò)，下半年隨著美國(guó)大選臨近，中美關(guān)系的變化會(huì)加大人民幣匯率的波動(dòng)性。
突發(fā)消息攪動(dòng)金融市場(chǎng)
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人民幣匯率“破7”后勢(shì)如破竹，連續(xù)四個(gè)交易日持續(xù)上漲。7月22日上午盤中一度最高升至6.9650附近，刷新3月中旬以來(lái)新高。當(dāng)天人民幣中間價(jià)亦大幅上調(diào)144個(gè)基點(diǎn)。
受歐盟達(dá)成7500億歐元復(fù)蘇基金的利好消息提振，歐元、英鎊近日大漲，帶動(dòng)美元指數(shù)走弱，人民幣、澳元、紐元均出現(xiàn)不同程度的升值。
然而，下午臨近收盤，受美方要求中方關(guān)閉休斯頓總領(lǐng)館的突發(fā)消息影響，美元指數(shù)上演“V型”大反彈，兩地人民幣匯率快速走低。截至16:30收盤，在岸人民幣兌美元匯率收?qǐng)?bào)7.0059，較上一交易日下跌123點(diǎn)。
不過(guò)，7月以來(lái)美元指數(shù)總體延續(xù)下行趨勢(shì)，至今跌幅已近2%。不少分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重啟避險(xiǎn)情緒消退、美國(guó)本土疫情加重以及歐元走強(qiáng)等三方面因素，是美元指數(shù)近期持續(xù)走弱的主要原因。
“受美國(guó)疫情反復(fù)、經(jīng)濟(jì)重啟暫緩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、貨幣政策極度寬松等因素影響，美元指數(shù)不斷波動(dòng)下行，目前在95左右，對(duì)人民幣匯率的外部制約減弱。”中國(guó)銀行(601988,股吧)研究院研究員王有鑫對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。
美國(guó)大選對(duì)匯率波動(dòng)的影響加深
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美元指數(shù)的走勢(shì)，關(guān)系著很多非美貨幣匯率的變動(dòng)。展望后續(xù)美元指數(shù)的走勢(shì)，有分析認(rèn)為，下半年美元指數(shù)重回上行趨勢(shì)的動(dòng)力不足，美國(guó)大選臨近亦會(huì)增加美元指數(shù)的波動(dòng)性。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源表示，短期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)引入收益率曲線控制政策的可能性將對(duì)美債收益率形成一定下行牽引，美國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈或?qū)⒊尸F(xiàn)弱于預(yù)期的走勢(shì)。這些因素將在一定程度降低美債等美元資產(chǎn)的吸引力。隨著買需減弱，美元轉(zhuǎn)向上行動(dòng)力不足。
中信證券(600030,股吧)研究所副所長(zhǎng)明明提醒，隨著時(shí)間進(jìn)入下半年，美國(guó)大選走勢(shì)對(duì)于美元指數(shù)影響的重要性正在逐漸上升。無(wú)論誰(shuí)最終當(dāng)選，都不會(huì)允許美國(guó)基本面和資本市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，因此美元和美股的下行壓力或較為有限。
不過(guò)，從中長(zhǎng)期看，認(rèn)為美元指數(shù)進(jìn)入趨勢(shì)性下行通道的觀點(diǎn)不在少數(shù)。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超近期表示，目前我國(guó)持有的黃金儲(chǔ)備處于歷史高位，但仍低于美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利等經(jīng)濟(jì)體，未來(lái)或仍有增持空間。下半年黃金處于長(zhǎng)周期上漲中的消化期，階段性的不確定性會(huì)推升金價(jià)，維持對(duì)黃金中長(zhǎng)期看多的判斷，未來(lái)7-10年美元大概率進(jìn)入下行通道，堅(jiān)定看好黃金長(zhǎng)期投資價(jià)值。
招商證券(600999,股吧)首席宏觀分析師謝亞軒也認(rèn)為，一些促使美元指數(shù)走弱的因素正處于醞釀之中。新冠疫情發(fā)酵以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)降息、QE、非常規(guī)政策工具等采取了非常寬松的貨幣政策；近期新冠疫情在美國(guó)的二次發(fā)酵延長(zhǎng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到疫情因素影響的時(shí)長(zhǎng)，宏觀杠桿率上升顯著，短期沖擊向中期延續(xù)的概率在上升，美國(guó)的供應(yīng)能力可能相對(duì)下降，包括中國(guó)在內(nèi)的部分經(jīng)濟(jì)體相對(duì)美國(guó)而言可能具備更為樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)基本面前景。7月21日，歐盟達(dá)成復(fù)蘇基金協(xié)議，可能成為美元走弱的一個(gè)重要推手。
這些因素推動(dòng)下半年人民幣匯率波動(dòng)回升
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在美元面臨多重下行壓力的同時(shí)，大量海外資金流入我國(guó)資本市場(chǎng)導(dǎo)致近期人民幣外匯市場(chǎng)購(gòu)買需求旺盛，直接帶來(lái)人民幣的穩(wěn)步升值。分析普遍認(rèn)為，短期內(nèi)，人民幣匯率有望保持繼續(xù)升值趨勢(shì)。
曹源源表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月份進(jìn)出口增長(zhǎng)好于市場(chǎng)預(yù)期，PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)擴(kuò)張加快，二季度GDP實(shí)際同比恢復(fù)增長(zhǎng)至3.2%。這表明隨著國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)入穩(wěn)定控制階段，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好，主要指標(biāo)恢復(fù)性增長(zhǎng)，從而構(gòu)成人民幣持穩(wěn)回升的主要理由。隨著美元避險(xiǎn)需求下降，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)良好及中美利差保持高位，跨境資金有望總體保持凈流入狀態(tài)，從而對(duì)人民幣匯價(jià)進(jìn)一步上行提供支撐。
王有鑫也認(rèn)為，一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇提振了市場(chǎng)信心。在疫情有效防控背景下，二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到3.2%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中率先恢復(fù)正增長(zhǎng)，彰顯了經(jīng)濟(jì)內(nèi)在韌性。出口貿(mào)易和貿(mào)易順差逐漸改善，企業(yè)結(jié)匯率不斷提升，外匯供求形勢(shì)好轉(zhuǎn)。另一方面，股匯聯(lián)動(dòng)效應(yīng)進(jìn)一步提升。受中國(guó)經(jīng)濟(jì)利好影響，人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性進(jìn)一步凸顯，跨境資本特別是股市中的北向資金流入明顯增加，提振了人民幣匯率。
不過(guò)，盡管短期內(nèi)人民幣匯率仍有望保持強(qiáng)勢(shì)，但下半年其波動(dòng)性也在加大。“對(duì)于人民幣匯率走勢(shì)而言，隨著大選時(shí)點(diǎn)的逐漸臨近，大選給美元指數(shù)帶來(lái)的壓力或?qū)?dǎo)致人民幣匯率有所加強(qiáng)。但從中美關(guān)系的角度來(lái)看，近期兩黨對(duì)華表態(tài)均偏強(qiáng)勢(shì)，中美關(guān)系的不確定性或使得人民幣匯率走勢(shì)面臨一定的波動(dòng)性。”明明稱。
“展望下半年，預(yù)計(jì)人民幣匯率將繼續(xù)波動(dòng)回升。不過(guò)，考慮到目前國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，在金融市場(chǎng)波動(dòng)的特殊時(shí)點(diǎn)，人民幣匯率可能也將存在階段性調(diào)整壓力，對(duì)此應(yīng)保持警惕。”王有鑫稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不斷增強(qiáng)，下半年經(jīng)濟(jì)增速有望回升至6%的常態(tài)化水平，中國(guó)出口貿(mào)易也在逐漸恢復(fù)，貿(mào)易順差和外匯收入將持續(xù)反彈，而受國(guó)外疫情、經(jīng)濟(jì)低迷和投資審查趨嚴(yán)等因素影響，外匯需求減弱，外匯市場(chǎng)供求形勢(shì)將進(jìn)一步改善。相比海外負(fù)利率零利率的投資環(huán)境，人民幣資產(chǎn)的吸引力將顯著提升，跨境資本流入將增加，來(lái)自經(jīng)濟(jì)基本面和跨境資本流動(dòng)的支撐力度將增強(qiáng)。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)深陷衰退、疫情和種族矛盾打擊之中，失業(yè)攀升，貨幣政策將長(zhǎng)期保持低位，美元指數(shù)將繼續(xù)波動(dòng)回調(diào)，對(duì)人民幣匯率的影響將減弱。
李超預(yù)計(jì)，下半年中美關(guān)系的不確定性仍是主導(dǎo)匯率走勢(shì)的核心，人民幣匯率大概率維持寬幅震蕩。近期美國(guó)疫情有所反復(fù)，特朗普支持率走跌，隨著美國(guó)大選臨近，特朗普存在將內(nèi)部矛盾對(duì)外轉(zhuǎn)移的可能性，進(jìn)而擾動(dòng)人民幣匯率，預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣匯率將在6.85-7.2區(qū)間震蕩。
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