近日，美年大健康產業控股股份有限公司（SZ，002044，以下簡稱“美年健康(002044,股吧)”）發布2020年年報，公司全年實現營業收入78.15億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.54億元，同比增長163.93%。
業內人士指出，得益于疫后經濟重振和消費場景的重啟，以及后疫情時期大眾對自身健康的關注度顯著提升，加上政策支持，體檢市場消費反彈力度及增長潛力將邊際增強，行業發展前景廣闊。
“健康體檢市場規模的擴容和非公體檢的占有率提升是長期趨勢，公司的門店數量遙遙領先，規模化和先發優勢明顯。”中泰證券分析師認為，美年健康作為國內體檢行業唯一的上市公司，預計2021年將實現蟄伏后的再出發，領跑身位將進一步擴大，市占率有望持續提升，長期成長空間廣闊，當下布局價值凸顯。
政策加持 專業體檢龍頭地位穩固
2021年是“十四五”規劃開局之年，“十四五”規劃建議明確，把保障人民健康放在優先發展的戰略位置，堅持預防為主的方針，深入實施健康中國行動，完善國民健康促進政策，織牢國家公共衛生防護網，為人民提供全方位全周期健康服務。前不久，國務院印發的《深化醫藥衛生體制改革2020年下半年重點工作任務》也把“以預防為主”擺在更加突出位置，繼續著力推動把以治病為中心轉變為以人民健康為中心。
從政策端來看，健康體檢行業已進入政策紅利期，國家層面持續出臺政策強調預防的重要性，體檢作為疾病預防過程中的前端與必要條件，產業發展邏輯不斷強化。作為中國最大的預防醫學龍頭企業，美年健康在品牌布局協同化、城市分布全面化等方面持續發力，強化升級醫療品質，深耕預防醫學領域。
年報顯示，美年健康旗下擁有“美年大健康”、“慈銘”、“奧亞”、“美兆”四大品牌，在大眾健康體檢市場方面以“美年大健康”和“慈銘”兩大品牌為市場核心覆蓋，高端團體健康體檢及綜合醫療服務市場及高端個人健康體檢則分別通過“奧亞”、“美兆”提供高水準的優質服務，以多層次、全方位、精準化、個性化的健康服務滿足不同層次、不同群體的需求，提升體檢內涵。據了解，在疫情之前，美年健康每年客戶接待量接近3000萬人次，已成為全國最大的健康需求超級流量平臺。
在城市布局上，美年健康在鞏固和發展一二線核心城市優勢地位的同時，繼續深耕三四五線城市。截止2020年底，美年健康已在全國31個省市自治區的308個城市布局體檢中心，已實現國內大陸版圖（除港澳臺地區）全覆蓋。據了解，隨著業務的不斷發展，美年健康旗下體檢中心逐漸進入成熟期，其中，人口數量多、經濟較發達的區域對營業收入貢獻較大。開源證券分析師預計，盈利門店及成熟門店數量占比將持續提升，帶動整體凈利率提升。
在醫療品質不斷提升方面，據了解，美年健康持續加強規范“集團督查-省級巡查-市級檢查-分院自查”四級醫療質量和安全管理體系，以查促改，全面落實“檢前-檢中-檢后”各環節的質控要求。同時，全面升級上線鑒權合規及醫技護人臉識別管理系統、血液檢測實時追蹤系統、放射影像和實驗室質控體系等，從多個維度不斷完善標準化體系建設。
以檢驗領域為例，美年健康加強對檢驗儀器和試劑的質量控制，從優采購，從源頭開始確保檢驗質量，在全流程上切斷不穩定因素，出具快速、精準的檢驗結果。據介紹，目前，美年健康擁有由300余家區域檢驗中心及臨檢實驗室構成的完善實驗室網絡，并建立數據標準化平臺，持續進行嚴格質量監管，確保檢驗報告達到統一規范。此外，公司還與多家的醫學實驗室建立合作關系，為客戶提供高品質檢測服務及更多樣的特檢產品選擇。
需求旺盛 搶跑黃金賽道
在健康消費市場需求端，受疫情影響，國民健康意識提升與健康消費需求極大迸發，民眾對于高質量醫療服務的需求更加旺盛。國民預防意識的不斷提高，將有利于帶動加快體檢市場快速擴容，體檢市場想象空間仍值得期待。政策的持續出臺疊加民眾健康需求的提升，預防醫學行業將迎來前所未有的發展機遇。
從市場數據方面來看，中研研究院《2020-2025年中國健康體檢行業發展態勢與前景展望研究報告》顯示，2018年全年健康體檢市場規模達到1498億元，預計到2024年，市場規模將達到3284億元，我國健康體檢市場前景廣闊。
據了解，目前，健康體檢市場布局整體上呈現以公立醫療機構為主、非公專業健康體檢機構為輔的行業格局。而根據前瞻產業研究院的預測，非公專業健康體檢機構市場規模將從2019年185億元快速增長至2021年的558億元，增速迅猛。
記者發現，體檢需求被疫情壓制后的反彈疊加公立醫院產能不足的客戶溢出，美年健康2020年四季度收入創下歷史最高點，實現營收33.96億元，同比增長51.1%、環比增長30.4%。中泰證券分析師指出，Q4收入創單季度新高，經營逐季環比改善顯著，呈現穩中向好態勢。隨著疫情的平息，美年健康常規體檢業務不斷增長，全口徑客單價也隨之逐漸提高，并超過2019年全口徑客單價同期水平，客單價保持穩中有升的良好趨勢。
實際上，非公體檢市場實現快速增長，與其獨特的優勢密不可分：非公專業健康體檢機構可復制性強，能形成規模效應，且更易整合行業上下游資源，更優質、更個性化的專項服務，有效延展健康預防端業務。
以美年健康來看，在設備采購方面，通過集中采購模式，為旗下體檢中心引進西門子、飛利浦、GE等國際高端醫療品牌的大型高科技專業體檢設備，更具規模經濟優勢；在疾病早篩方面，美年健康持續探索科技創新，將AI技術廣泛應用于乳腺、甲狀腺的超聲影像檢查，以及眼科的糖尿病視網膜病變篩查等領域，目前已上線多種AI閱片工具，嵌入胸部CT、眼底相機、膠囊胃鏡等多個環節，通過現代科技賦能醫生，提高閱片準確率，降低陽性漏診率，更早期、更高效地達到疾病篩查的目的。
經過近十年的快速發展，目前國內專業健康體檢行業進入了龍頭整合階段，集中度的提升將是近幾年市場的主流趨勢。業內人士指出，未來，增加健康管理等服務或成體檢行業發展的關鍵。此外，體檢機構的多樣化和差異化服務的發展，有利于推動體檢機構的業績增長。
記者了解到，美年健康近年來持續關注C端內增長，全力突破個檢市場，不斷推出膠囊胃腸鏡、基因檢測、冠脈核磁、AD早期檢測、腫瘤早篩、眼底智能等技術領先的高端體檢產品，創新推出“1+X專項健康管理”產品，致力于為客戶提供高品質的個性化、定制化、智能化健康管理服務。此外，美年健康還開創性地設立“健康下午查”下午場體檢場次，重點關注常見高發慢性病和腫瘤的早期篩查，或針對某一個部位或者疾病的專項檢查，例如女性兩癌篩查、肺部CT等，倡導錯峰體檢。
與此同時，在肺小結節AI篩查、消化道早篩、腦健康預警和干預、乳腺健康管理等創新賽道，美年健康也在加速前行，引用7條人工智能管線，研發致力于實現腦、眼、肺、胃、乳腺等多部位的AI輔助篩查，提高重大疾病篩查效率。例如，在糖尿病視網膜病變篩查項目方面，美年健康與合作伙伴共同研發創新，在眼底相機的基礎上，輔助智能診斷軟件，運用人工智能輔助診斷技術，搭建糖網篩查遠程診斷平臺，面向健康體檢人群開展大規模糖尿病視網膜病變篩查。
東吳證券(601555,股吧)分析師指出，美年健康不斷增強技術基底，實現預防醫學上的智能化革新。未來隨著個檢產品組合豐富，客單價仍有繼續提升空間，助力公司業績增長。
美年健康表示，通過技術賦能，有效提高醫療品質和診斷效率，同時會持續強化標準、提升醫療品質，深度鎖定醫療專家團隊和健康管理師團隊建設，繼續發揮在大數據與人工智能的科研應用優勢，在消化道智能檢查、重大腫瘤早篩、腦健康等前沿醫學領域實現科研突破，為全民健康事業創造更大價值。
值得注意的是，在專業業務方面，美年健康也在根據疫情情況做針對性的資源配置和服務創新。例如，在北京新發地疫情期間，美年健康旗下的美年、慈銘、美兆、以及子公司美因基因在政府統一部署下，共計完成50萬人次的核酸檢測服務。今年春節前，美年健康再度號召各體檢網點醫務人員，以核酸檢測為基礎防疫專業能力，在冬春季疫情防控的特殊時刻，主動承接地方核酸檢測任務，助力地方疫情防控工作大局。
近年來，隨著預防醫學概念的不斷普及，中國體檢市場呈現快速增長的良好態勢。業內資深人士指出，政策的支持、健康體檢消費需求持續攀升等因素將有力地推動健康體檢行業的發展。美年健康表示，智能醫療時代已經到來，核心技術和平臺流量結合起來就是未來發展的核心競爭力。中泰證券分析師指出，美年健康作為行業龍頭長期成長空間廣闊，當下布局價值凸顯，預計2021年美年健康將鞏固并擴大在非公體檢市場的優勢，繼續開拓個檢市場和優質團檢客戶，圍繞產品和服務的升級持續發力，有望迎來長期經營拐點。（孫宏亮/文）
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