【觀察】原材料價格上漲對小微企業的影響有多大？

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文/王秀平  中國郵政儲蓄銀行小企業金融部職員

張大偉  中國郵政儲蓄銀行小企業金融部副處長

2020年下半年以來，國際大宗商品價格持續上漲，原材料價格大幅攀升，2021年5月份，PPI同比上漲9.0%，環比上漲1.6%；工業生產者購進價格同比上漲12.5%，為近13年來最高值。大宗商品價格上漲對我們小微企業、中下游企業都帶來了不利影響，為了解此輪原材料價格上漲對小微企業的具體影響，中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數課題組于2021年5月25至29日采取隨機抽樣方法，對2746家小微企業（包括小微企業法人及個體工商戶兩類）展開調研。

調研結果顯示，樣本范圍內，47.92%企業原材料價格較去年同期有所上漲，行業及區域間表現存在差異；51.02%企業利潤表現及現金流狀況均受較大沖擊，制造業原材料成本占比最高，表現最為敏感，區域間表現差異較大；67.74%企業表示現有原材料庫存支撐不足3個月，面臨訂單不足及不敢接單的雙重困難，建筑業“不敢接單”最為突出，區域間表現差異大；若原材料價格維持現有水平，20.28%企業表示維持經營難度較大。政策方面，企業希望在原材料價格直接管控及產銷對接等方面加大扶持力度。

基于調研結果及公開統計數據分析，筆者得出如下建議：一是密切監測價格變動情況，結合行業特點和地區差異做好壓力測試；二是科學解讀此輪價格上漲特征，引導預期增強信心，防止囤積居奇等造成螺旋式上漲；三是疏通產業鏈、交通鏈，維護市場秩序，暢通好國內大循環；四是強化培育提高能力，從根本上提升小微企業抵御外部風險的能力；五是筑牢底線思維，做好社會政策兜底預案，防范超預期風險。

調研結果分析：小微企業受本次原材料價格上漲影響較大，且行業及區域間表現存在差異

調研目的。本輪原材料價格上漲推動我國PPI持續快速上升，企業生產成本全面攀升，影響行業廣泛。統計局公布的數據顯示，5月份PPI同比上漲9.0%（生產資料PPI同比上漲12%，大幅高于生活資料的0.5%），較4月同比增速6.8%（生產資料PPI同比上漲9.1%，大幅高于生活資料的0.3%）繼續攀升2.2個百分點，為近13年來最高值，超市場預期。

本輪通脹需求端支撐不足，上游通脹向下傳導并不顯著。5月PMI原材料購進價格72.8，環比上升5.9，PMI出廠價為60.6，環比上升3.3，原材料購進價格上漲幅度大于產成品出廠價格，上游企業利潤明顯提升，而中下游企業產成品價格漲幅整體較小，利潤空間受到嚴重擠壓。同時，PMI指數再度出現分化，大中型企業PMI指數分別達到51.8%和51.1%，較上月分別回升0.1個和0.8個百分點，小型企業PMI指數環比回落2個百分點至48.8%，再次跌落至收縮區間，小型企業復蘇基礎仍不牢固。

小微企業主要集中于中下游行業，且與大型企業相比，小微企業對上游供應商議價能力甚弱，下游銷售端客戶對價格敏感度更高，受此輪原材料價格上漲沖擊更為明顯。本次調查聚焦小微企業原材料價格上漲情況、經營狀況以及應對措施等方面，分析此次原材料價格上漲對小微企業帶來的具體影響，并在此基礎上提出政策建議。

樣本描述。本次調研有效樣本共計2746個，小企業法人樣本和個體工商戶樣本各占50%。樣本覆蓋制造業、建筑業、交通運輸業、農林牧漁業、批發零售業、住宿餐飲業、服務業7個行業及華北、東北、華東、中南、西南、西北6個區域（樣本行業及區域分布情況以2018年經濟普查結果中企業分布情況為基礎，結合郵儲銀行客戶分布情況進行配置）。小微企業口徑內員工數、企業總資產以及銷售額等維度的樣本分布整體比較均勻（詳見文末附表）。

調研結果顯示，小微企業受本次原材料價格上漲影響較大，在利潤表現、現金流狀況、訂單管理等方面均存在較大困難和壓力，且行業及區域間表現存在差異。

小微企業原材料價格上漲壓力普遍較大，行業及區域間表現存在一定差異。調研樣本中，近五成（47.92%）企業表示與去年同期相比原材料價格有所上漲，其中原材料價格同比上漲超過20%的企業占比達15.60%。從行業來看，建筑業原材料價格上漲企業占比最高，達60.29%，價格上漲超過20%的企業占比為22.01%；其次是制造業，原材料價格上漲企業占比59.91%，價格上漲超過20%的企業占比為21.52%。建筑業、制造業原材料價格上漲幅度均明顯高于其他行業。從區域維度來看，華東、中南地區進出口活躍程度高或重工業較為發達省份原材料價格上漲最為明顯，如廣東、福建、河南、江蘇、浙江、湖南等地區，原材料價格上漲的企業占比均在50%以上。其中，廣東省原材料價格上漲的企業占比高達62.29%。

圖1.近五成企業原材料價格上漲超過20%

圖2.建筑業、制造業原材料價格上漲占比最高

圖3.進出口活躍程度高或重工業較為發達省份原材料價格上漲最為明顯

各行業利潤表現及現金流狀況均受較大沖擊，制造業原材料成本占比最高，表現最為敏感，區域間表現差異較大。被調研樣本中，近六成（57.75%）企業原材料成本占企業營業成本的比例超過40%，其中28.73%企業原材料成本占比超過60%。制造業原材料成本占比20%以上的企業達42.72%，經營狀況對原材料價格變動也更為敏感。

調研結果顯示，超五成（51.02%）企業因原材料價格上漲，經營受到影響。其中，認為原材料價格上漲導致企業利潤下降的企業占比最高，為42.10%；其次是資金緊張，占比為14.82%,；采購不到原材料、減產停產的企業分別占到4.48%和1.31%。

圖4.制造業原材料成本占比超過40%的比例最高

圖5.原材料價格上漲對企業利潤及現金流狀況影響最大

從行業來看，制造業利潤下降的企業占比最高為54.11% ，其次是建筑業為48.55%，均顯著高于其他行業。同時，制造業、建筑業因原材料價格上漲導致現金流緊張的問題也最為明顯，制造業中認為資金鏈緊張的企業占比為24.40%，建筑業為21.67%。

圖6.制造業、建筑業利潤下降企業占比最高

圖7.制造業、建筑業現金流緊張企業占比最高

從地區來看，中南地區受沖擊最大，利潤下降企業占比最高為56.07%，資金鏈緊張企業占比為11.74%，整體高于其他地區。此外，西北、東北地區因經濟基礎薄弱等原因，當前在利潤表現、現金流狀況等方面整體經營壓力同樣高于其他地區。

圖8.中南地區利潤下降企業占比最高

圖9.東北地區現金流緊張企業占比最高

原材料現有庫存維持時間較短，下游訂單普遍明顯減少，建筑業“不敢接單”最為突出，區域間表現差異大。近七成（67.74%）企業表示，若不新增庫存，目前原材料預計最多支撐3個月。其中，18.65%的企業認為現有庫存只能維持1個月以內。該占比在各行業間表現差距不大，其中，制造業、建筑業分別為66.13%和69.23%。

圖10.近七成企業現有原材料庫存最多支撐3個月

從訂單維度來看，被調研樣本中有20.68%的企業下游訂單與去年同期相比明顯減少，8.49%企業表示，面臨當前價格上漲情況不敢接單，1.35%企業甚至直接放棄在手訂單。從行業來看，建筑業不敢接單的企業占比最高為14.83%，其次是制造業，不敢接單的企業占比為11.15%，均遠高于其他行業。從區域來看，華東地區不敢接單企業占比最高為11.60%，其次時中南地區，不敢接單企業占比為10.82，均遠高于其他地區。

圖11.建筑業、制造業“不敢接單”企業占比最高

圖12.華東、中南地區“不敢接單”企業占比最高

當前價格水平下企業維持經營難度大，提高銷售價格或成企業首要選擇。調研結果顯示，若原材料價格保持現有水平，超過兩成（20.28%）企業表示維持經營難度較大。其中，建筑業難度最大，該占比為27.27%，其次是制造業，占比為22.91%。批發零售業、服務業等其他行業同樣將受到較大影響。

圖13.現有價格水平下，部分企業維持經營難度大

圖14.現有價格水平下，建筑業、制造業預期難以維持經營的企業占比最高

面對原材料價格上漲，38.46%企業已采用或擬采用提高產品銷售價格的方式來應對，32.63%企業選擇壓降其他經營成本，28.00%企業選擇囤積原材料，23.96%企業選擇與供應商協定長期價格。

圖15.提高產品銷售價格是企業應對原材料價格上漲的首選

企業對價格管控、產銷對接等方面政策需求較強。在政策支持方面，38.46%小微企業希望政府直接在原材料管控方面發力，32.63%企業希望政府在對接產銷方面有所作為，28.00%企業希望在融資等資金支持方面獲得更多優惠政策，23.93%企業希望能夠直接減免房租等成本。

圖16.針對原材料價格上漲的企業政策需求

政策建議: 小微企業的現金流表現、訂單管理等仍有較大壓力，需針對具體問題細化和加碼政策支持

小微企業是保障經濟持續健康發展的動力之源，是推動經濟結構轉型升級的強大動力，是落實“六穩”“六保”的重要支撐。本次原材料價格上漲國家層面已高度重視，在市場引導、產銷對接等方面采取系列舉措。但小微企業在現金流表現、訂單管理等方面仍存在較大困難和壓力，下一步需要針對具體問題進一步細化和加碼政策支持。

一是密切跟蹤、監測、研判原材料價格變動、向下傳導等情況，及時開展相關調研，并做好壓力測試。密切監測大宗商品、原材料價格，結合全球庫存、供給和需求等狀況作出科學研判，積極關注價格傳導情況；結合行業特點、地區差異等做好專題調研，關注不同行業、不同地區受負面影響的程度和區別，針對性做好相應壓力測試，防范超預期風險隱患。

二是穩定市場預期，增強市場主體信心。科學合理解讀此輪價格上漲的原因和趨勢，引導合理預期，避免過分解讀；做好生產指導，避免市場主體預期不明而受到負面影響，導致拒接訂單、停工停產、減少雇員或盲目囤積原材料等“非理性”行為出現，引致進一步的惡性循環。

三是要進一步疏通產業鏈、交通鏈，暢通好國內大循環。加強供應鏈管理，指導、幫助市場主體建立穩定的上下游關系，央企、國企要主動做好產銷銜接，減少小微企業流動性占款；要繼續做好市場秩序的穩定，堅決打擊哄抬價格、囤積居奇等違法犯罪行為。

四是加強持續性引導和培育，增強小微企業抵御外部風險的能力。引導小微企業，強化創新意識，加強技術革新和企業轉型，壓降生產成本，增加產品附加值，從根本上提高企業市場競爭力；關注小微企業在本次價格上漲過程中面臨的商業風險，如上游企業因原材料價格上漲解除或變更合同等，避免相關糾紛引發下游企業連鎖解約等不良反應，影響正常的市場經濟秩序。

五是筑牢底線思維，做好社會政策兜底預案，防范超預期風險。針對全球通脹預期升溫，原材料價格上行壓力較大等問題，提前制定國內政策兜底預案，避免國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹、國內原材料價格回調不暢或新漲價因素抬頭等帶來的超預期風險，引起市場劇烈波動。（本文僅代表作者個人意見，不代表所在機構意見）

本次調研的樣本分布

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