導讀：盡管出現了快速上漲，但是生豬養殖戶恐怕還難以松一口氣。
來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）
作 者丨陳潔 李春頂 裴韜武
編 輯丨周上祺 李靖云
圖 / 圖蟲
近期，跌跌不休的生豬價格，出現了一個持續數日的快速反彈。
從中國養豬網的數據來看，一周之前的6月22日，生豬（外三元，以下皆是）的價格為12.65元/公斤。6月29日，生豬的價格已經上漲到16.91元/公斤，一周時間漲幅達到33.7%。
這一輪上漲是否意味著，生豬價格短期內已經跌到底部？
中信建投期貨農產品(000061,股吧)事業部研究員魏鑫對21世紀經濟報道記者表示，生豬價格的上漲最關鍵的原因還是超跌，目前來看只是短暫的反彈，但12元左右的價格應該已是近期較低的價格。
對生豬養殖戶來說，他們已經進入“虧損區間”。6月28日，國家發改委發布的信息顯示，6月21日～25日，全國平均豬糧比價為4.90∶1（一般來說生豬價格和主要作為飼料的玉米價格比值在6.0比1，生豬養殖基本處于盈虧平衡點），中央和地方將啟動豬肉儲備收儲工作。
浙商期貨研究員徐心澄對21世紀經濟報道記者表示，6月中旬他們去調研后發現，很多養殖戶表示豬糧比價大部分都是4.5：1左右，而各方數據來源也都表明豬糧比價已經跌破5：1。
超跌后的反彈
中國養豬網的數據顯示，在經歷了從年初最高超過36元/公斤的生豬價格，最低跌到6月22日的12.65元/公斤之后，生豬價格突然在短期內從底部上漲超過30%，6月29日的價格達到16.91元/公斤。
是什么帶動了生豬價格這一輪反彈？
“生豬價格持續下跌之后，已經達到很多養殖戶的一個底價，很多養殖場判斷再往下跌的空間不多。另外，很多大型養殖企業，近期沒有繼續增加生豬的出欄。最后的原因是豬肉消費市場略有好轉，尤其是高考之后，升學宴之類的導致餐飲需求增長。”魏鑫表示。
徐心澄表示，生豬價格的反彈，是各方面因素造成的。這段時間下游消費有所回升，屠宰企業也有提價收購的情況。消費量比較難有很好的數值衡量，不過和正常年份比較的話，在6月中旬的時候，超市的豬肉消耗量大概只有正常年份的60%，而近期這個值提升到70%左右。另外還有供應方面的影響，之前頭部企業的數據顯示生豬出欄均重在下降，從側面表現出當前的超重豬確實在逐步去庫存，是一個轉好的跡象。
“也因此這兩天養殖戶的挺價意愿十分強勁。此外，箭在弦上的收儲政策也帶來了額外的利好情緒，加強了挺價意愿，養殖戶多數為了更好的價格而惜售，帶來短期價格上漲。”徐心澄表示。
他所提到的收儲政策，是發改委6月28日發布的信息：按照國家發展改革委、財政部、農業農村部、商務部、市場監管總局等部門聯合印發的《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》規定，6月21日～25日，豬糧價比已進入過度下跌一級預警區間（低于5∶1），中央和地方將啟動豬肉儲備收儲工作。
徐心澄指出，現在進入一級預警區間，理論上可以立即收儲。不過，當前這個政策主要是情緒上的作用，實際作用可能不會有大家想象的那么強烈。收儲的目的是托市，而不是說讓豬價大漲。
“預計真正實行收儲后，豬價也不會大漲，而是在養殖戶的養殖成本線（當前自繁自養的養殖成本線為17元/公斤）左右波動。”徐心澄表示。
魏鑫也指出，國家啟動收儲對市場情緒的影響明顯，但是實際的作用需要看執行的力度。
下半年進入“上漲區間”？
盡管出現了快速上漲，但是生豬養殖戶恐怕還難以松一口氣：這次下跌更多是此前的超跌反彈導致的，他們中大部分目前仍然處于虧損區間。
那么，上漲有可能持續嗎，此前生豬價格是否已經探到底價？
魏鑫認為，如果從長的豬周期來看，此次生豬價格的下探，只是第一次探底，未來肯定還有第二次、第三次。不過，如果從中周期來看，比如說看到明年春節之前，此前12元左右的最低生豬價格，已經是這一個周期中比較低的價格。盡管目前來看，這一反彈并不是一個長期的趨勢性反彈。
徐心澄也認為，這次的上漲是短期的，這兩天豬價已經開始有穩定的跡象。
“首先現在生豬的情況只是惜售，前期產能和庫存并未消耗完全，后期肯定還是要擠占市場的，集中出貨肯定會導致豬價有一個回落期。這個回落期我認為是7月初或者更晚一點的時間。因為7、8、9月份是傳統的生豬價格偏高、利潤偏強的時間點，很可能大部分養殖戶都在惜售囤豬，等著這段時間集中出豬。”徐心澄表示。
此外，他指出，據他們之前調研結論，超重豬當前還占市場的很大一部分（調研的縣占了30%左右），這部分豬是不能繼續囤的，那么7月的出欄任務不僅要出掉超重豬，還要出掉當期的標豬，生豬的供應預計很充裕，預計豬價會有一個短期回落。
需要注意的是，這一輪生豬價格反彈，并沒有明顯的影響到豬肉價格。根據農業農村部的數據，6月22日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為21.63元/公斤，這一價格在6月29日為21.79元/公斤，幾乎沒有明顯上漲。
不過，徐心澄認為，豬價在下半年應該有一個上漲的趨勢。因為生豬的季節性很明顯，整個下半年的價格都是普遍高于上半年的。而且今年持續下跌的時間較往年有所延長，那么更晚開始的上漲也有很大可能更晚結束，導致將延續這個上漲趨勢到明年春節。
魏鑫表示，下半年豬價的走勢，取決于養殖戶的決策。如果養殖戶意識到此次反彈并非季節性反彈，仍然持續去庫存，那么對8月份之后，進入季節性旺季的豬價，就會起到利好作用。
“我們看好在7、8月份生豬持續出欄之后，下半年豬價的季節性上漲，尤其是春節前可能出現一個高點，生豬價格達到20元/公斤以上。但是如果養殖戶認為8月份豬價一定反彈，仍然采取壓欄不出的策略，繼續增長生豬產能，增加豬肉供給，那么下半年即使反彈，我們也不會看到特別高的價格。”魏鑫說。
南財快評：如何看待豬肉價格波動的趨勢
去年以來，豬肉價格可謂經歷了過山車般的跌宕起伏。受非洲豬瘟和新冠肺炎疫情的雙重影響，去年國內豬肉價格不斷攀升，經歷秋季短暫回落之后，再次返回到了上升軌道。2020年12月30日全國生豬出場價格已達每公斤35.06元，豬糧比價為13.18:1。
今年初，全國生豬價格經歷年初小幅波動后開始出現大幅下降，截止到6月23日全國生豬出場價格已跌至每公斤14.10元，為兩年來最低價，較去年底跌幅達59.78%，豬糧比價為4.90:1，已進入過度下跌一級預警區間（低于5:1）。然而，過去六個交易日，生豬價格連續上漲，出現了持續反彈的跡象。
回顧今年初以來的豬肉價格下跌，供給恢復或為主導因素。2018年非洲豬瘟疫情的發生，讓不少養豬戶和企業暫停補欄，導致了生豬產能下降。伴隨著非洲豬瘟防控的逐步加強，生豬產能得到快速恢復。截至2021年1月，全國能繁母豬存欄量實現連續16個月增長。
為在價格高點及時盈利，且對豬肉價格預期過于樂觀，去年底部分養豬戶和企業急于出欄，造成生豬供給短時增加，由此引致的價格持續低迷，使得養豬戶和企業遲遲不愿出手，以至于大量標豬長成了肥豬，只能于今年上半年被迫出欄。
與此同時，2020年為應對豬肉市場供給不足，中央儲備凍豬肉全年投放38次，累計投放量達67萬噸。另外，2020年通過進口豬肉緩解供給偏緊局面，全年共進口439萬噸，同比增長108.25%，今年1-5月進口量不減反增，達196萬噸，同比增加13.70%。
出欄量的增加、國家儲備凍豬肉的大量投放以及豬肉進口量的激增使得國內豬肉供給逐漸恢復，今年上半年的價格下跌，正是對去年以來國內豬肉市場供給能力大規模釋放的集中反應。
從需求側看，春節后進入消費淡季同樣也是價格持續下跌的重要原因。
半年來的價格下跌，讓不少豬企陷入深度虧損，養豬戶開始拋售退場，甚至部分頭部豬企也提前開始減少存欄量，因此，豬肉市場近期在供給端面臨一定程度的收縮。另外，六月末伴隨著畢業季的到來，全國餐飲消費市場進入活躍期，在供需雙方的作用下，近期豬肉價格開始出現小幅反彈。
根據2019年農業農村部發布的《加快生豬生產恢復發展三年行動方案》，2021年國內生豬產能和豬肉價格將基本恢復正常。從當前的生豬存欄量和豬肉價格走勢看，國內豬肉市場基本與《方案》規劃的預期目標相差無幾。
考慮到前期生豬價格已跌破成本線，豬企集中度有所提高，抵御市場風險的能力有所增強，且尚未完全解決非洲豬瘟影響，同時伴隨著豬肉價格繁榮期帶來的玉米價格上漲，仔豬費用、人工費用增加以及屠宰、流通等環節的成本加成，生產要素的價格剛性作用也將逐漸體現，預計下半年豬肉價格下行的可能性較小。
可以預判，在做好非洲豬瘟等重大疫病的防控前提下，伴隨著壓欄大豬被市場消化，豬肉價格仍將季節性反彈，并在未來一段時間逐步上漲至合理區間。
近三年豬肉價格的跌宕起伏為國內豬肉產業的發展提供了寶貴的實踐經驗，為確保今后國內豬肉市場保持價格穩定，政府和企業可以從以下幾方面協同發力：
一是科學安排生產經營決策。
科學的預警指標構建能夠及時反映出市場的供求信息，為企業生產提供先導性決策信息。根據6月2日發改委等部門聯合印發的《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》，除“豬糧比價”外，“能繁母豬存欄量變化率”和“36個大中城市精瘦肉平均零售價格”成為新增預警指標，進一步加強了生產和市場監測，提高了風險預警和儲備調節工作的前瞻性，有助于政府及時引導養豬戶和企業合理安排生產節奏，推動建立穩定生豬產能的調控機制，防范再次出現大波動。
此外，《預案》還通過設立三級預警區間，明確政府與市場的發力空間，提示養豬戶和企業將生豬產能保持在合理水平。
二是分類設置豬肉儲備。
《預案》依據政府豬肉儲備的不同定位，分設了常規儲備和臨時儲備。國家層面常規儲備主要用于滿足市場調控和應急投放需要。臨時儲備是結合此輪調控實踐、積極借鑒其他有關重要商品儲備建設經驗提出的，主要是在生豬價格過度下跌、產能大幅下降時進行收儲，以穩定生產預期，實現“托市”穩產能。同時，儲備規模較以往有了大幅提升，調控能力明顯增強。
三是運用金融工具降低損失。
年初，國內首個活體交割的期貨品種——生豬期貨，在大連商品交易所正式掛牌交易。生豬期貨雖然不會直接影響國內生豬供需基本面，但期貨套期保值為養殖、屠宰、貿易等產業鏈上的企業提供了規避價格風險、保值增值的渠道。
四是借助科技創新實現穩定發展。
我國生豬種質資源豐富，但利用率低，未來可通過產學研深度協作加強種豬培育，提升我國種豬自給率，降低仔豬成本。其次，要強化重大動物疫病防控，努力確保不發生區域性疫情。在長期中建立我國現代生豬養殖體系和動物疫病防控體系，推動產業提質增效，穩定發展。
（李春頂為中國農業大學經濟管理學院教授、經濟貿易系主任，國際發展與全球農業學院研究員；裴韜武為中國農業大學經濟管理學院博士生，為中國農業大學“世界經濟新格局”青年科學家創新團隊專欄文章。）
本期編輯 林海銘 實習生 彭雅
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