作者： 杜卿卿
7月6日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳公開發布了《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》（下稱《意見》）�！兑庖姟繁硎�，為進一步推動資本市場高質量發展，就依法從嚴打擊證券違法活動提出意見。
第一財經記者獲悉，這是黨中央第一次印發有關資本市場的專門文件，也是第一次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件。《意見》強調堅持零容忍要求，依法嚴厲查處證券違法犯罪案件，加大對大案要案的查處力度，加強誠信約束懲戒，強化震懾效應。
此次《意見》的出臺，著力打造“升級版”的有中國特色的證券執法司法體系。根據要求，到2022年，依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制和協調配合機制將初步建立。到2025年，中國特色證券執法司法體制將更加健全。
“強監管、嚴監管的形勢下，《意見》應運而生。可以預見，《意見》出臺后，在未來較長一段時期里，證券監管執法將不斷趨嚴，違法違規成本也將不斷增大，這對于凈化資本市場生態、構建資本市場秩序、保護投資者合法權益，有著深遠的積極意義。”國浩律師（上海）事務所資深顧問黃江東對第一財經稱。
“《意見》統籌規劃了一系列重要的法律法規和司法解釋的出臺或修改。這在立法供給方面，是近期非常重要的部署�！鼻迦A大學法學教授湯欣對第一財經表示，此次明確給出時間表，非常有利于市場獲得清晰預期，這對市場發展、宏觀經濟而言，都是利好消息。
執法司法體系“全面升級”
落實“零容忍”原則，需要執法司法體系形成合力。
此次《意見》出臺，正是從國家治理體系和治理能力現代化的高度，推動健全依法從嚴打擊證券違法活動體制機制，加強證券期貨監管督管理機構與公安、司法、市場監管等部門及有關地方的工作協同。
一方面，《意見》出臺后，資本市場違法犯罪法律責任制度體系將進一步得到完善。根據要求，有關部門將推動刑法修正案（十一）實施，修改有關刑事案件立案追訴標準，完善相關刑事司法解釋和司法政策等，加大刑事懲戒力度。
通過“推進證券糾紛代表人訴訟制度實施”、“修改因虛假陳述引發民事賠償有關司法解釋，取消民事賠償訴訟前置程序”、“開展證券行業仲裁制度試點”等，將推動民事賠償制度進一步健全。
此次推動全面取消虛假陳述前置程序，受到較大關注。
“這是《意見》很突出的一個亮點�！睖缹τ浾叻治�，此前債券爭議解決座談紀要已經提出要取消前置程序，但這方面起最重要作用的，還是最高法的虛假陳述司法解釋。按照2022年體制機制逐步建立的目標，預計司法解釋的出臺將不會太遠。
第一財經記者獲悉，證監會下一步將配合最高法做好相關規定的修改工作，針對虛假陳述民事賠償的司法解釋，對前置程序廢止后的相關訴訟時效、揭露日認定、重大性認定、原告舉證能力、防范濫訴、民事訴訟與行政執法銜接等問題，進一步研究完善制度設計。
另一方面，從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制機制將進一步健全。根據《意見》，將成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，來加大對重大案件的協調力度，完善信息共享機制，推進重要規則制定，協調解決重大問題。
在證券案件偵查體制機制方面，將進一步發揮公安部證券犯罪偵查局派駐中國證監會的體制優勢，完善線索研判、數據共享、情報導偵、協同辦案等方面的行政刑事執法協作機制。進一步優化公安部證券犯罪偵查編制資源配置，加強一線偵查力量建設。
在證券案件檢察體制機制方面，將研究在檢察機關內部組建金融犯罪辦案團隊。同時，探索在中國證監會建立派駐檢察的工作機制。
在證券案件審判方面，加強北京、深圳等證券交易場所所在地金融審判工作力量建設，探索統籌證券期貨領域刑事、行政、民事案件的管轄和審理。
《意見》起草過程中吸收了上海金融法院的有益經驗，北京金融法院也于今年3月正式成立。記者獲悉，下一步，證監會將配合最高法和相關地方政府，推動在深圳設立金融法院。
嚴查大案要案，完善跨境監管
在黃江東看來，《意見》對推動完善資本市場違法犯罪法律責任制度體系有重要意義。通過完善證券立法、加大刑事懲戒力度、完善行政法律制度、健全民事賠償機制等方式，形成多層次的追責體系。
他認為，《意見》強化了對重大證券違法犯罪案件懲治和重點領域執法的要求。不僅加大了對典型證券法違法行為的查處力度的要求，重申“追首惡”的監管理念，還強調要加強對中介機構的監管強度，做到堅持分類監管、精準打擊。
在查處大案要案方面，《意見》要求，全面提升證券違法大案要案查處質量和效率。
一方面，從嚴從快從重查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。另一方面，對資金占用、違規擔保等嚴重侵害上市公司利益的行為，要依法嚴肅清查追償，限期整改。
同時，還要加大對證券發行人控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等有關責任人證券違法行為的追責力度。加強對中介機構的監管，存在證券違法行為的，依法嚴肅追究機構及其從業人員責任，對參與、協助財務造假等違法行為依法從重處罰。
《意見》還提出，加快推進相關案件調查、處罰、移送等工作。依法嚴格控制緩刑適用。
在嚴厲打擊非法證券活動方面，《意見》要求，加強市場監管、公安等部門與中國證監會的協同配合，完善跨部門協作機制，堅決取締非法證券經營機構，堅決清理非法證券業務，堅決打擊非法證券投資咨詢等活動。加強場外配資監測，依法堅決打擊規�；Ⅲw系化場外配資活動。
值得一提的是，《意見》還強調，嚴格核查證券投資資金來源合法性，嚴控杠桿率。加強涉地方交易場所案件的行政處置與司法審判工作銜接，有效防范區域性金融風險。
除大案要案、重點領域違法外，跨境監管是近年來一個新挑戰�！兑庖姟穼ｉT針對加強跨境監管執法司法協作作了要求。
首先，在加強跨境監管合作方面，將完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規。
《意見》提出，抓緊修訂關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定，壓實境外上市公司信息安全主體責任。加強跨境信息提供機制與流程的規范管理。堅持依法和對等原則，進一步深化跨境審計監管合作。探索加強國際證券執法協作的有效路徑和方式，積極參與國際金融治理，推動建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執法聯盟。
在加強中概股監管方面，《意見》要求，切實采取措施做好中概股公司風險及突發情況應對，推進相關監管制度體系建設。修改國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定，明確境內行業主管和監管部門職責，加強跨部門監管協同。
在建立健全資本市場法律域外適用制度方面，《意見》提出，抓緊制定證券法有關域外適用條款的司法解釋和配套規則，細化法律域外適用具體條件，明確執法程序、證據效力等事項。加強資本市場涉外審判工作，推動境外國家、地區與我國對司法判決的相互承認與執行。
“當前，加強證券市場執法、保護投資者合法權益，已經在全球范圍內形成了共同的認識。通過打擊違法行為，提高違法成本，形成公正、透明、有效率的市場，是正確的方向。”湯欣稱。
在黃江東看來，《意見》要求進一步加強資本市場基礎制度建設，健全依法從嚴打擊證券違法活動體制機制，有利于提高執法司法效能，有效防范化解重大風險，為加快建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供有力支撐。
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