關(guān)鍵周！鮑威爾證詞攜CPI數(shù)據(jù)重磅出爐 債市狂飆能否繼續(xù)？

　　原標(biāo)題：關(guān)鍵周！鮑威爾證詞攜CPI數(shù)據(jù)重磅出爐 債市狂飆能否繼續(xù)？

　　財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 瀟湘）訊，上周全球債市的多頭們紛紛大舉出動(dòng)，主要國(guó)家10年期國(guó)債收益率幾乎全線下跌，其中，10年期美債收益率一度失守1.3%大關(guān)，創(chuàng)下近五個(gè)月來新低，英國(guó)和德國(guó)債券收益率也一度跌至了幾個(gè)月來的最低點(diǎn)。債市的狂飆行情令不少業(yè)內(nèi)人士措手不及，而本周這一幕會(huì)否再度上演，無疑正備受市場(chǎng)人士的矚目。、

　　全球債券收益率上周普遍下挫

　　行情數(shù)據(jù)顯示，10年期美債收益率上周四連跌第八天，這是自截至2020年3月3日連續(xù)九個(gè)交易日下跌以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一輪跌勢(shì)。盡管在當(dāng)周最后一個(gè)交易日美債收益率出現(xiàn)反彈，上漲近7個(gè)基點(diǎn)重回1.35%關(guān)口上方，結(jié)束連日陰跌的同時(shí)守住了200日均線，但許多華爾街的交易員目前依然驚魂未定。

　　不少分析人士指出，債券收益率的下跌反映出再通脹交易可能已不再具有吸引力——最近的勞動(dòng)力市場(chǎng)和服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)讓投資者停下腳步，他們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐可能不再如最初預(yù)期的那樣強(qiáng)勁，并正顯現(xiàn)出潛在疲軟的跡象，而新冠Delta變異毒株也加劇了人們的擔(dān)心，即全球經(jīng)濟(jì)可能再次面臨限制。

　　許多押注收益率將因通脹回歸而上漲的人被迫平倉(cāng)以減少損失。此外，導(dǎo)致收益率下跌的其他因素包括近期石油市場(chǎng)波動(dòng)、上周缺乏長(zhǎng)債標(biāo)售導(dǎo)致供應(yīng)不足，歐洲央行調(diào)整通脹目標(biāo)展露鴿派傾向等。

　　Seaport Global Holdings駐紐約董事總經(jīng)理Tom di Galoma表示，“隨著夏季一天天過去，人們開始有些擔(dān)心，秋季可能會(huì)再次出現(xiàn)封鎖。在某種程度上一切都將倒退，回到大流行的又一次大爆發(fā)，這是一個(gè)大問題。”

　　不過，在上周全球債市尤其是美債價(jià)格一路狂飆之后，一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，本周債市多頭們可能會(huì)暫時(shí)停下腳步進(jìn)行一番休整。其中，本周頭兩個(gè)交易日的美債標(biāo)售可能有助于供應(yīng)面并推高收益率。

　　美國(guó)財(cái)政部本周一將標(biāo)售380億美元10年期美債，周二還將標(biāo)售240億美元30年期美債。

　　美國(guó)Maple Capital Management Inc．的投資組合經(jīng)理David Brownlee表示，“我們?nèi)杂锌赡芸吹矫纻�收益率艱難地跌向1%的水平，但未來一周將公布通脹數(shù)據(jù)并進(jìn)行國(guó)債標(biāo)售——包括曲線尾端的供應(yīng)，我們認(rèn)為這是一個(gè)很好的了結(jié)機(jī)會(huì)。技術(shù)面的目標(biāo)現(xiàn)在已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)�！�

　　本周鮑威爾證詞攜CPI數(shù)據(jù)重磅出爐

　　從消息面看，本周一系列重磅風(fēng)險(xiǎn)事件的來襲，也可能令債券市場(chǎng)重新面臨方向的抉擇。其中最受矚目的無疑將是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的證詞講話。按照半年一次的慣例，鮑威爾將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三和周四前往國(guó)會(huì)山，接受負(fù)責(zé)監(jiān)督美聯(lián)儲(chǔ)的兩個(gè)重要委員會(huì)質(zhì)詢。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周五在向國(guó)會(huì)提交的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況半年度報(bào)告中表示，新冠疫苗接種方面的進(jìn)展已導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)重新開放，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但生產(chǎn)材料短缺和招聘困難抑制了許多行業(yè)的活動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)還指出，其低利率政策為從冠狀病毒大流行中復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)提供了“強(qiáng)有力的支持”，其計(jì)劃維持這種支持，直到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從去年的嚴(yán)重衰退中取得進(jìn)一步進(jìn)展。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席上一次出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)的情況十分平順，但隨著當(dāng)前通脹火熱而就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇不順，鮑威爾這次的出席可能會(huì)比較煎熬。鮑威爾的任期只剩六個(gè)多月，目前還沒有任何跡象顯示美國(guó)總統(tǒng)拜登是否會(huì)再次任命他擔(dān)任聯(lián)儲(chǔ)主席。而不論任命決定如何，鮑威爾都需要獲得參議院金融委員會(huì)的支持，因此其本周在金融委員會(huì)的問答部份，可能會(huì)攸關(guān)委員會(huì)對(duì)他的評(píng)價(jià)。

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示，鑒于經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的供應(yīng)面緊張，政策收緊的可能時(shí)機(jī)正在提前，鮑威爾可能會(huì)給出更明確的暗示，即今年將開始縮減量化寬松資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。

　　除了鮑威爾證詞外，本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的最新表現(xiàn)也料將對(duì)債市走向至關(guān)重要。市場(chǎng)在未來幾天將迎來一段數(shù)據(jù)密集公布期，美國(guó)6月的通脹和消費(fèi)支出數(shù)據(jù)都將包含其中：周二的CPI和周三的PPI將率先拉開一系列重磅數(shù)據(jù)的序幕，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)最近都創(chuàng)下了多年來的新高，周五美國(guó)還將公布有著“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的零售銷售數(shù)據(jù)。

　　5月份美國(guó)CPI同比上漲了5%，正式邁入“5時(shí)代”，而目前市場(chǎng)預(yù)期6月數(shù)據(jù)也依然可能很“火熱”，外媒調(diào)查同比漲幅中值預(yù)期為4.9%。摩根士丹利投資管理公司全球宏觀策略主管Jim Caron指出，“我認(rèn)為所有的通脹數(shù)據(jù)都將變得更加重要，這不是通脹會(huì)不會(huì)下跌的問題，而是是否會(huì)以足夠快的速度下跌讓美聯(lián)儲(chǔ)保持耐心。如果依舊是停留在高水平，那就不妙了�！�

　　可以預(yù)見，所有華爾街人士的目光都將聚焦10年期美債收益率對(duì)數(shù)據(jù)的反應(yīng)，在過去一周的大部分時(shí)間里，美股的板塊輪動(dòng)都可以從債券市場(chǎng)中獲得線索，部分成長(zhǎng)股伴隨著債券收益率的下跌重新奪回了領(lǐng)跑地位。而本周，美股的二季度財(cái)報(bào)也將正式拉開序幕，多重風(fēng)險(xiǎn)事件的交織很可能令行情走向變得更為錯(cuò)綜復(fù)雜。