周末，美股下跌，風險資產拋售加劇，避險資產大漲，油價刷新7年高位，黃金觸及1860美元三個月新高。
市場將之歸咎于白宮發(fā)出的俄羅斯將入侵烏克蘭警告。
給大家的感覺就是劍拔弩張，新的地緣危機即將爆發(fā)。
這無疑會進一步加劇全球供應危機，導致原材料和能源等大宗商品價格螺旋上升，并轉化為更大的通脹上行壓力，導致各國央行將不得不更激進地踩剎車。
那么，俄羅斯和烏克蘭到底會不會打起來？又會對市場產生什么影響？
01
火藥味越來越濃
在分析問題之前，先看看幾則消息。
看看下面這張被國際媒體廣泛關注的照片，兩大巨頭中間隔了一張4米長的桌子——這實際上已經表明的兩國對彼此的態(tài)度。
普馬二人，一邊一個，遙遙相對，這至少創(chuàng)造出國際外交史上的四個“之最”：
兩國領導人之間最遠距離的一次面對面會晤；俄法歷史上最遠距離的一次總統(tǒng)面對面交談；馬克龍人生中最遠距離的一次會晤；普京人生中最遠距離的一次會晤......
有人甚至懷疑普京是故意給馬克龍難堪。為何會如此？
據(jù)俄羅斯總統(tǒng)秘書德米特里佩斯科夫透露，馬克龍在會見普京前，為了防止被竊取DNA信息，拒絕接受俄方的新冠病毒檢測，這就是他們保持距離的原因。
但這個理由，似乎說不通。
因為就在幾天以前，中俄最高領導人也進行過會晤，根本沒發(fā)生過類似的情況。
所以俄法之間根本沒有打算進行很好的溝通。兩國之間連基本的禮儀都沒有完成，還能有什么實質性的溝通成果？
在會后答復記者時，普京再次警告，禁止烏克蘭假如北約，否則歐洲將被卷入戰(zhàn)爭。一旦開戰(zhàn)，將沒有贏家。
人不敬我，我何必敬人？
一張長桌，或許就是俄方的態(tài)度。
而從最終結果來看，雙方雖然談了近7個小時，卻沒有達成任何協(xié)議——根本就是雞同鴨講。
此外，普京和拜登的電話交談，也持續(xù)了大約一個小時。
拜登威脅一旦侵略發(fā)生將采取動令俄羅斯付出嚴重代價，普京則回應美國的警告到了荒謬的程度，侵烏論調純屬美方無中生有。
同樣沒談出什么結果。
2. 多國使館撤離烏克蘭，中國使館的警告
11日，美國國務院下令，駐烏克蘭大使館非緊急人員全部撤離。而包括美國在內，已有澳大利亞、日本、摩洛哥、沙特、阿聯(lián)酋、約旦、捷克、瑞典等多個國家，陸續(xù)敦促本國公民離開烏克蘭，荷蘭航空公司還暫停了飛往烏克蘭的航班。
一般來說，不到真正危急的關頭，中國使館一般不會發(fā)出警告之語。
然而，2月11日，中國駐烏克蘭大使館卻罕見地提醒在烏中國公民，加強新冠防護并密切關注當?shù)匦蝿荨?/P>
么多國家的警告，當然不是空穴來風。這說明在當?shù)兀M管還沒有爆發(fā)軍事沖突，但局勢正在深度演化，讓戰(zhàn)爭成為了一個可能性的選項。
3. 俄、美、烏三方軍事部署
在春節(jié)前，已經有報道稱，俄白軍演即將開啟，十萬大軍蓄勢待發(fā)，包括坦克這樣的陸地重器，部署也不在少數(shù)。
根據(jù)2月11日的消息，俄羅斯已經在動員車臣部隊，這也意味著陸軍調動大體完成，已經具備了打一場滅國之戰(zhàn)的能力。
而在海軍方面，隨著6艘增援的登陸艦抵達黑海基地，俄方已經具備了控制黑海的條件，一次能把一個團的兵力輸送上岸。
對于沒什么海軍的烏克蘭來說，根本守無可守！
美國方面，82空降師的3000名士兵已經到達波蘭，新的部隊也正陸續(xù)從本土向東歐運送，甚至數(shù)百名美軍和F15戰(zhàn)機已經抵達烏克蘭邊境，準備介入戰(zhàn)爭。
12日，俄羅斯還公布了一則消息，俄軍艦捕捉到一艘美國核潛艇，要求其浮出水平，美核潛艇快速逃離俄羅斯海域。
一面不斷向烏克蘭運送軍火，一面又要求俄羅斯軍隊撤離俄烏邊境，拜登這是拱火還是滅火呢？
俄方再三強調這是本國內的軍事部署，外部無權干涉。
此外，烏克蘭方面甚至已經開始武裝平民，目前部署在頓巴斯邊境線上的軍隊也增加至15萬人。
總統(tǒng)澤連斯基稱，西方媒體報道了太多俄羅斯將在2月16日入侵烏克蘭的消息，如果有證據(jù)，請盡快提供給基輔當局。
烏克蘭畢竟不是克里米亞，雖然倒霉地成為各方博弈的工具，總體上還是表達了對美國危言聳聽的不滿，同時還希望能與普京會談。
所以，真正爆發(fā)戰(zhàn)爭的可能性，仍然不是很大。
02
誰將受益？
目前，俄羅斯不僅要面對來自北約支持的波羅的海三國壓力，還同時在哈薩克斯坦和敘利亞用兵，疊加并不客觀的經濟形勢，很顯然，不想再另設戰(zhàn)場。
對歐盟來說，也不可能希望戰(zhàn)爭發(fā)生在歐洲本土，更何況俄羅斯不僅是核大國，還是歐洲人能源需求的重要供應方。
在去年年底斷供之前，整個歐洲市場約35%的天然氣都來自俄方。
要知道，今年可是個寒冬。
對我們中國的影響，或許在運輸方面。
大家都知道，我國在2011年開辟了一條渝新歐鐵路，起先只是從重慶到德國，到如今參與的城市越來越多，運輸量也越來越大，為了方便管理，最后統(tǒng)一命名為中歐班列。
相比于海運的緩慢和空運的昂貴，貨物從陸地走，成了更多中歐企業(yè)的選擇。
而烏克蘭扼守歐亞大陸要沖，如果當?shù)貋y了，符合美國人的地緣利益，這條鐵路必然受到影響。
唯一能得到好處的，大概只有美國。
短期來看，根據(jù)周四的數(shù)據(jù)，美國的通脹率超預期達到7.5%，這還是調低能源價格占CPI比重得到的數(shù)據(jù)，實際的通脹水平更嚴重。
如此境地，美方當然希望爆發(fā)一場局部戰(zhàn)爭，刺激歐洲資本流向本國，平撫在加息背景下的經濟。
長遠來看，美國必須要挑起歐盟與俄羅斯的對立，才符合自身的利益，而烏克蘭這個火藥桶無疑是最好的對立點。
或許就像俄外交部發(fā)言人扎哈羅娃所說的，所有關于俄羅斯將“入侵”烏克蘭的消息，都是華盛頓組織協(xié)調的，許多西方媒體起到了助紂為虐的作用。尤其是彭博社，已經喪失了作為媒體的公正性，不惜編造謊言，為美國利益服務。
03
局勢升級對市場影響幾何？
首先，局勢雖然越來不斷升溫，但大概率是最后打不起來的，畢竟現(xiàn)在全球疫情沖擊下各國的經濟還沒有修復，如果真撕開臉皮打起來，誰都沒好果子吃。
但局勢的變化確實會對全球資本市場持續(xù)帶來擔憂。
現(xiàn)在的通脹危機加速加息到來、股市高估值泡沫和企業(yè)盈利增速放緩是懸在果美股市場頭上的三把達摩克利斯之劍，那么烏俄事件可以當做第五把利劍。
因為烏克蘭是全球重要的谷物（玉米、小麥）和有色金屬（鋁、鎳、鈀金、鉑金）的出口國，而俄羅斯則是原油與天然氣的重要出口國，這兩個國家對全球尤其歐洲國家的能源及工業(yè)金屬材料、農產品(000061)等方面影響很大。如果兩國的地緣局勢升級，必然對全球供應鏈帶來不利影響。
最明顯的，是去年俄羅斯對歐洲的天然氣供應斷供，使得去年歐洲的天然氣價格飆升數(shù)倍，進而引發(fā)歐洲電力、供暖等短缺危機，不僅是經濟重倉，民生也遭到嚴重影響。
這不僅是歐洲市場的問題，全球都會受牽連。2022年以來全球資本市場其實也一直在消化烏俄局勢事件的影響，體現(xiàn)一方面是全球股市的震蕩走跌，另一方面則是避險資產黃金、工業(yè)金屬、以及能源和農產品等大宗商品資產價格的飆升。
尤其國際原油今年初以來重新回升上漲超過20%，成為推動全球通脹的一大推手。
可以預計，如果烏俄局勢繼續(xù)升溫，由供應鏈危機帶來的歐美通脹危機還會進一步加深。
而這又會大大引發(fā)美國加息擔憂，1月美國CPI已飆升到7.5%處于失控邊緣，讓預期提前加息成為更多共識，導致美股再度崩潰。這些都是環(huán)環(huán)相扣的連鎖反應。
對于全球制造業(yè)和貿易中心的中國來說，影響肯定不能避免。這不僅僅是中國從烏克蘭進口大量的玉米、小麥等農產品和從俄羅斯進口大量原油和天然氣的原因，還有很多方面的輸入型通脹也會出現(xiàn)，這反過來又會對本國政策制定帶來外部壓力。
所以，國內的金融市場這段時間一直沒有能振起信心，不是國內的刺激政策不給力，而是很大程度上在擔心市場環(huán)境太糟糕。
但總體來說，金融市場經過一個多月時間的調整，利空預期也消化得差不多了。現(xiàn)在美俄也在持續(xù)通話談判，意味著還是有較大回旋余地的，只要烏俄局勢最后不打起來，那么邊際影響就會逐漸減弱。
不過鑒于美股此前的高估值泡沫和加息預期影響，可能還會有下行調整的空間。而中國市場因為貨幣政策的獨立性和逆周期條件力度加大，以及國內股市長期以來與美股走勢背離走出的低估值狀態(tài)，下行空間應該不大。如果烏俄局勢最終轉暖，那么一些優(yōu)秀賽道的成長股可能會迎來短期困境反轉機遇，但到底是不是長期機會，還要看宏觀經濟和流動性等方面是否持續(xù)轉好。
反正今年宏觀形勢波詭云譎，各種重大內憂外患都很多，投資再謹慎一點絕對沒錯。
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