4月22日，國新辦舉行一季度外匯收支數據新聞發布會。發布會上，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英女士介紹了2022年一季度外匯收支數據，并回答了大家關注的問題。主要內容整理如下：
一季度外匯市場運行平穩，銀行結售匯順差587億美元
2022年一季度，新冠肺炎疫情繼續擾動全球經濟，國際政治經濟環境中不確定不穩定因素交織，國際金融市場波動加劇，國內經濟延續恢復發展態勢，總體繼續運行在合理區間。我國外匯市場運行保持平穩，人民幣對美元匯率雙向波動、基本穩定，跨境資金流動總體穩定、相對均衡。
一季度我國外匯收支狀況主要呈現以下特點：第一，銀行結售匯和跨境收支均保持合理規模順差，銀行結售匯順差587億美元，銀行代客涉外收支順差622億美元。第二，售匯率和外匯融資總體穩定，客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為61.0%，與2021年同期基本持平。第三，結匯率基本穩定，外匯存款小幅增加。第四，企業套保比率穩步增長，市場主體匯率風險中性意識繼續增強。第五，外匯儲備規模保持基本穩定。3月末我國外匯儲備余額較2021年年末略降1.9%，主要受非美貨幣相對美元貶值和全球資產價格下跌等因素影響。
中國外匯市場韌性較強，有條件適應本輪美聯儲加息政策
近期，美聯儲連續釋放了鷹派信號，加息縮表力度明顯超出市場預期，引發市場關注。王春英表示，對于一個經濟體的國際收支和跨境資本流動來說，美聯儲加息的確是一個重要的外部影響變量，但是根本因素還是自身宏觀基本面和市場基礎。近年來中國外匯市場韌性不斷增強，有基礎和有條件適應本輪美聯儲政策調整。主要原因如下：
首先，國內經濟運行總體保持在合理區間，經濟韌性比較強。第二，我國經常賬戶和直接投資等國際收支基礎性順差仍會保持一定的規模，將發揮穩定跨境資金流動作用。中國是全球唯一擁有聯合國認定全部工業門類的國家，制造業轉型升級也在持續推進，貨物貿易保持順差有堅實支撐。同時，2021年我國吸收外資居世界第二，外資在華投資興業意愿比較強。第三，我國對外資產負債結構優化，外債償付風險較低。截至2021年年底，中國全口徑外債余額和GDP比值是16%，低于全球主要發達國家和新興經濟體。第四，匯率發揮調節國際收支的自動穩定器作用，外匯市場成熟度不斷提升。近年來，人民幣匯率彈性不斷增強，及時有效地釋放了外部壓力，市場預期保持穩定，外匯市場交易理性有序。
境外機構對中國證券投資將會回歸穩態
近期，境外投資者連續減持人民幣資產，引發市場關注。王春英表示，股票和債券這類證券投資，是跨境資金流動中的重要渠道，也是資本市場開放的重要領域。跨境證券投資短期波動是全球市場的普遍特征。與直接投資等長期穩定性的投資相比，證券投資有一個特點，它對市場比較敏感，而且交易便利，流動性也較強，容易出現流入增加或流出。這對越來越開放的金融市場來說是正常現象。
王春英表示，中國跨境證券投資階段性調整也屬于市場的自然反應。近年來，隨著金融市場雙向開放的逐步推進，我國相關的跨境資金流動更加活躍，也曾出現短期波動。2020年外資總體凈增持國內股票和債券超過2000億美元，可是當年3月份凈減持超過100億美元。近期證券投資再次有所調整，這是復雜的國際經濟金融形勢下市場的自然反應。
王春英指出，跨境證券投資的局部調整，并沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局。今年一季度經常賬戶和直接投資項下跨境資金保持順差，體現了中國良好的經濟前景和巨大的市場潛力，這支撐我國跨境收支和境內外匯供求保持基本平衡。跨境證券投資短期波動不代表外資流動的總體格局，更不能代表外資的長期投資意愿。隨著市場對一些短期因素的消化和預期的釋放，境外機構對中國證券投資將會回歸穩態，長期價值投資仍然是主要的考慮因素。
中國的債券在全球范圍內依然有比較強的投資價值
針對“在中美利差收窄以及倒掛的情況下，我國債券市場是否還有穩定的資金流入”這一問題，王春英表示，近期中美利差收窄，主要是因為近期美國的通脹壓力比較大，美聯儲需要通過加息來應對，這也體現了中美兩國經濟發展狀況的差異。回顧中國的債券市場開放發展歷程，利差不是影響外資來境內買債的唯一因素，甚至不是最主要的因素。
王春英指出，從國際比較來看，中國的債券在全球范圍內有比較強的投資價值。主要體現在以下幾個方面：第一，投資回報是穩定的。2018~2021年，以換算成美元的投資回報計，中國本幣國債指數月度回報年化波動率4.7%，低于美債。第二，具有分散化的投資價值。中國宏觀政策自主性較強，國內經濟和政策周期與美國等主要發達經濟體并不同步，這有助于人民幣資產成為具備獨立行情的重要大類資產。第三，全球央行儲備多元化需求。截至2022年3月末，境外央行投資我國債券的規模占外資總持有量的58%。第四，債券指數跟蹤配置需求。近年來，中國的債券相繼納入全球三大債券指數，帶來了相對穩定的跟蹤指數配置型資金。第五，我國是全球第二大債券市場，外資在我國債券市場中的占比是3%左右，有比較大的增配空間。第六，便利的債券市場開放政策。近年來，中國債券市場改革開放政策不斷推出，持續提升投資者投資國內債券的便利性，吸引了大量境外資金流入。
從中長期來看，中國金融市場還是持續對外開放，全球投資者也需要配置中國資產，外資投資中國債券市場的長期趨勢不會改變。
中國外匯市場運行開局平穩、預期基本穩定
王春英表示，2022年以來，世界經濟增速放緩，國際政治局勢復雜多變，主要發達經濟體的貨幣政策都在進一步收緊，國際金融市場波動加大。在復雜嚴峻的外部環境下，中國外匯市場運行開局平穩，主要表現為人民幣匯率保持穩健、跨境資金流動總體平穩、外匯市場預期基本穩定的三個特點：首先，人民幣匯率雙向波動增強，總體表現穩健。一季度人民幣升值天數占52%，貶值天數占48%，相對均衡。第二，跨境資金流動均衡有序，總體保持小幅凈流入態勢。第三，外匯市場交易理性有序，匯率預期基本平穩。從當前人民幣對外匯遠期和期權等衍生產品相關指標看，沒有隱含明顯的升值或貶值預期。
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