創夢天地近日提交了虧損超2億元的2022年半年度業績報告。其實，自創夢天地2018年12月份在港交所上市以來，至今所提交的四份中報，業績顯示可謂大滑坡，其歸母凈利潤從最初的盈利過億元，到最新的虧損超2億元。另外，作為以游戲業務為主營收的創夢天地，其提交的四份中報，顯示，無論是平均月付費用戶數還是平均月活躍用戶數，整體均呈現下滑。
業績出現大滑坡：歸母凈利潤從盈利過億轉為虧損超2億元
創夢天地近日披露的2022年中期報告顯示，報告期內，實現歸母凈利潤為-2.03億元，期間利潤為-2.22億元。其實，自2018年11月在港交所上市以來，截至目前，創夢天地提交的四份中報，即2019年中報、2020中報、2021年中報、2022年中報，顯示，其歸母凈利潤以及期間利潤可謂大滑坡。據創夢天地披露的2019年至2022年的中期報告，顯示，歸母凈利潤分別為1.78億元、1.37億元、-0.73億元、-2.03億元；期間利潤分別為2.10億元、1.48億元、-0.68億元、-2.22億元。
“2022H1 公司實現營業收入 13.81 億元，yoy+1.05%，歸母凈利潤-2.03 億元，去年同期為-0.73 億元，業績低于我們預期”，對于創夢天地2022年中報業績，東吳證券(601555)發布研報表示。
至于2022年中報錄得凈利潤虧損超2億元，創夢天地在中報中似乎并沒有詳細說明，不過安信國際證券發布研報表示，受游戲買量、衍生品板塊和數字化工具營銷支出的增長，公司銷售費用率大幅提升15.7個百分點至30.9%。由于銷售費用支出的提升，上半年公司錄得凈虧損2.2億元。同時，開源證券也發布研報表示，公司2022H1歸母凈利潤為-2.03億元（虧損同比擴大150.6%），或由于公司加大買量投放與IP衍生品營銷投入所致。
創夢天地表示，我們的銷售及營銷開支由截至2021年6月30日止六個月的人民幣208.1百萬元（2.08億元）增加104.9%至截至2022年6月30日止六個月的人民幣426.2百萬元（4.26億元）。 按占收益的百分比計，我們的銷售及營銷開支自截至2021年6月30日止六個月的15.2%增加至截至2022年6月30日止六個月的30.9%，主要是由于移動游戲推廣開支增加（尤其是我們以買量的方式對《榮耀全明星》進行持續推廣，對本期間的銷售及營銷費用率產生階段性影響，預計2022年下半年逐步收回前期買量支出），IP衍生品業務板塊，包括悟醬、QTX潮玩展等項目的營銷投放增加，及數字化工具的營銷及推廣支出增加所致。
而對于2021年中期報告的虧損業績，創夢天地則表示，截至2021年6月30日止六個月期間，公司的研發開支較上年同期增加45.4%，一方面原因系公司增強游戲開發能力以及致力于提升及完善流量池管理; 此外，公司也加大了對于線下娛樂業務的研發投入力度，如自行研發服務小程序及數據分析后臺等。 以上情況雖會在短期內對我們的財務表現有一定影響。
并且，創夢天地還提及，但在調整中公司已把握住了新的機遇。 我們相信研發支出的持續投入是公司業務取得突破性發展的關鍵驅動因素，現階段的資源投入會帶來未來業務的巨大收益。
然而，事實上，創夢天地在2021年的年報中，更是錄得年度虧損1.56億元，在2020年更是錄得全年虧損5.65億元。
從具體業務來看，創夢天地2019年中報至2022年中報，游戲收益分別為12.61億元（占比88.1%）、13.88億元（占比87.2%）、11.90億元（占比87.8%）、12.84億元（占比95.9%）；信息服務收益分別為1.60億元（占比11.2%）、2.00億元（占比12.6%）、1.61億元（占比11.9%）、0.48億元（占比3.6%）。可見，從四份中報來看，盡管創夢天地的游戲收益貢獻越來越凸出，期間增速不一，甚至有兩個中報出現下滑。與此同時，信息服務的營收貢獻越來越低。
用戶數整體下滑：平均月付費用戶數及月活躍用戶整體下滑
作為以游戲業務為主營收來源的創夢天地，用戶數量尤其是付費用戶數量的多少，直接關乎業績。據創夢天地2022年中報，“我們自游戲獲得大部分收益。截至2022年及2021年6月30日止六個月分別貢獻游戲及信息服務收益的95.9%和87.8%。 游戲收益自截至2021年6月30日止六個月的人民幣1，189.7百萬元（11.90億元）上升至截至2022年6月30日止六個月的人民幣1，284.4百萬元（12.84億元），游戲收益的增加主要得益于我們核心運營游戲的穩健表現。”
然而，從具體用戶數量來看，無論是平均月活躍用戶還是平均月付費用戶，創夢天地提交的2022年中報顯示，這兩項指標同比均下滑。即2022年上半年，創夢天地平均月活躍用戶數為1.12億，同比去年同期的1.38億，下滑18.84%；2022年上半年，創夢天地平均月付費用戶為0.056億，與去年同期的0.058億相比，下滑3.45%。
對于用戶量的下滑，創夢天地表示，平均月活躍用戶同比下降，主要由于公司自2021年以來逐步終止不再符合本集團游戲業務戰略的非核心游戲，在運營游戲個數有所減少。平均月付費用戶，其原因與月活躍用戶的下降原因一致。
需要注意的是，創夢天地的用戶數下滑不單單體現在2022年上半年，從其上市以來至今提交的四個中報，即2019年中報、2020年中報、2021年中報、2022年中報，創夢天地的平均月活躍用戶分別為130.1百萬（1.30億）、142百萬（1.42億）、138百萬（1.38億）、112百萬（1.12億）；平均月付費用戶分別為5.8百萬（0.058億）、6.2百萬（0.062億）、5.8百萬（0.058億）、5.6百萬（0.056億）。
并且，從年度上來看，創夢天地在用戶數增長上也承壓。據藍鯨財經，長期來看，創夢天地的用戶增長也陷入困境。2015年-2021年，創夢天地旗下產品平均月活躍用戶分別為1.1億、1.2億、1.2億、1.3億、1.3億、1.38億、1.28億，增幅較低的情況下2021年數據有所下滑；平均月付費用戶分別為690萬、590萬、600萬、670萬、570萬、590萬、550萬，總體呈現下降趨勢。
（圖片來源：巨潮資訊網、和訊網）
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