11月9日，國家統計局發布10月份全國CPI（居民消費價格指數）顯示，受天氣晴好農產品(000061)供應充足、節后消費需求回落等因素影響，CPI同比、環比均略有下降。同期，工業生產經營活動保持擴張，受國際原油、有色金屬價格波動及上年同期對比基數走高等因素影響，全國PPI（工業生產者出廠價格指數）環比由漲轉平。
記者注意到，近期國內外機構陸續發布2024年中國經濟展望，機構預期2024年CPI、PPI將保持溫和上行。
食品價格下降是CPI下行主因
數據顯示，從環比看，CPI下降0.1%。其中，食品價格由上月上漲0.3%轉為下降0.8%，影響CPI下降約0.14個百分點。從同比看，CPI下降0.2%。其中，食品價格下降4.0%，降幅比上月擴大0.8個百分點，影響CPI下降約0.75個百分點。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，食品價格由上月上漲轉為下降，是帶動CPI環比由漲轉降的主要原因。CPI同比下降0.2%，也主要是因為食品價格降幅擴大。
董莉娟表示，10月份全國大部分地區天氣晴好，農產品供應總體充足，加之節后消費需求有所回落，鮮活食品價格大多下降。
記者注意到，豬肉價格同比下降30.1%，降幅擴大8.1個百分點。據農業農村部監測，11月7日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為每公斤20.49元，比10月7日的價格下降了1.33元，降幅為6.09%。
民生銀行研報認為，豬肉對食品價格形成較大拖累。國慶節后需求回落，供給端產能去化緩慢，疊加部分地區受疫情影響中小散戶恐慌性出欄增多，導致10月豬肉價格延續回落態勢。
除了豬肉價格，從環比看，雞蛋、豬肉、鮮菜和水產品價格均有不同程度回落。民生銀行(600016)表示，綜合來看，數據走勢表明內需恢復仍然較緩的特征。
長江證券首席經濟學家伍戈認為，前期節假日效應引致的服務消費脈沖結束，CPI或仍在零上下徘徊。
基數走高導致PPI同比降幅擴大
10月份，從環比看，全國PPI由上月上漲0.4%轉為持平。其中，生產資料價格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.4個百分點；生活資料價格由上月上漲0.1%轉為下降0.1%。
分行業看，煤炭需求增加、供給偏緊，煤炭開采和洗選業價格上漲3.4%，漲幅擴大2.3個百分點。石油和天然氣開采業、石油煤炭及其他燃料加工業價格漲幅雖然有所回落，但仍分別上漲2.8%、2.5%。
有色金屬冶煉和壓延加工業價格由上月上漲1.2%轉為下降0.2%。鋼材、水泥供應相對充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.6%，水泥制造價格下降0.1%。
裝備制造業中，新能源乘用車價格上漲0.1%；計算機通信和其他電子設備制造業價格下降0.3%。另外，電力熱力生產和供應業價格下降0.7%，農副食品加工業價格下降0.4%。
從同比看，PPI下降2.6%，降幅比上月擴大0.1個百分點。董莉娟表示，同比降幅擴大，主要是受上年同期對比基數走高影響。
民生銀行研報表示，除了基數因素，PPI同比降幅連續3個月收窄后，10月PPI同比降幅轉為小幅擴大的其他原因主要有兩方面，一方面國內工業企業下游需求恢復進程出現一定反復，這主要和本月出口意外下行反映的外需回落有關，另一方面前期產油國減產、美國經濟軟著陸等抬升國際大宗商品價格的趨勢已基本結束，外部通脹壓力也趨于下行。下一階段預計年內我國工業企業需求回暖趨勢將繼續保持，但考慮基數效應和外部傳導兩大因素將繼續減弱，PPI同比降幅收窄的斜率或有所放緩。
伍戈指出，今年暖冬概率較大，耗煤需求或弱于歷史同期。他也預計PPI四季度同比回升斜率將明顯放緩。
多家機構預期2024年CPI、PPI溫和上行
近期，IMF（國際貨幣基金組織）上調了2023年和2024年的中國經濟增長預測。相比10月IMF發布的《世界經濟展望》中的預測值，目前對2023年和2024年的中國實際GDP預測值均上調了0.4個百分點。IMF也表示，隨著產出缺口持續縮小，預計到2024年底，核心通脹將升至2.1%。
記者注意到，近期國內機構陸續發布2024年經濟展望。中金公司表示，預計2024年CPI和PPI同比或將從2023年的0.4%左右和-2.8%左右分別上升至1.7%左右和0.4%左右。CPI和PPI走勢將逐季改善，但總體比較溫和。
華泰證券認為，預計2024年通脹壓力保持溫和，預計年均CPI同比約為0.2%、大體持平于今年。油價見底回升可能推動明年PPI同比從今年預期的-2.9%上升到明年的+0.6%左右。
浙商證券表示，預計豬價、油價中樞均會有所提升，核心CPI將漸次回升，預計2024年CPI同比上漲1.4%。PPI將擺脫 2023 年 PPI 深度負增的局面，全年同比上漲0.4%。
校對：劉榕枝
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