5月27日晚間，海南椰島第二大股份全德能源（江蘇）有限公司（下稱“全德能源”）因未按照承諾增持上市公司的股份，受到上交所公開譴責的決定。2023年4月10日，全德能源曾宣布在未來12個月適時增持不少于1.5%上市公司股份。
直至2024年4月10日，上述增持計劃期限已屆滿，海南椰島披露公告稱，全德能源尚未增持公司股票，未完成本次增持計劃。按照相關規定，上交所做出如以下紀律處分決定：全德能源予以公開譴責。
筆者注意到，全德能源未履行增持承諾的背后，海南椰島的股票遭遇持續下挫。2023年4月10日，海南椰島的股價為14.05元/股（前復權），因增持消息而上漲5.80%。到2024年4月10日，海南椰島的股價跌至8.91元/股，較去年同期下跌36.58%。
從業績來看，海南椰島已連續3年虧損，去年營收低于3億元，按照最新的退市規定，存在退市風險。在業績壓力下，海南椰島宣布戰略回歸保健酒賽道。海南椰島稱，2024年的目標是扭虧。
業績連虧三年，保健酒銷量下挫
自2015年以來，海南椰島的業績并不穩定，9年中有8年的扣非凈利潤出現虧損，其中唯一實現營收與凈利潤雙增長的是2020年。彼時，海南椰島的酒類和飲料業務收入實現增長，而期間費用下降，公司“降本增效”取得成果。
經歷一年，海南椰島的業績又開始變臉。2021年至2023年，海南椰島實現營收分別為8.33億元、4.16億元和2.45億元，同比變化3.16%、-50.03%和-46.08%；凈利潤分別為-6014萬元、-1.18億元和-1.49億元，同比變化347.40%、-96.86%和-25.99%。
值得注意的是，海南椰島在2023年實現營收不足3億元，為公司2015年以來最低水平。按照滬深兩市發布的退市新規，主板虧損公司的營收指標從原來的1億元提升至3億元，虧損中增加利潤總額為負的考核。海南椰島若未能2025年達標，將存在退市風險。
海南椰島的營收大幅下滑主要是因為酒類產品的收入減少。2021年至2023年，酒類業務的收入分別為3.37億元、3.09億元和1.44億元。僅在2023年，酒類業務的收入就同比“腰斬”。
在保健酒賽道，海南椰島旗下鹿龜酒曾享有盛名，但是收入下滑幅度尤為顯著。2021年至2023年，鹿龜酒銷售收入分別為6928.31萬元、3238.40萬元和1880.54萬元，分別同比下降33.20%、53.26%和55.14%。
目前，海南椰島的保健酒業務由海王酒撐起，但收入同樣出現下滑態勢。2021年至2023年，海王酒銷售收入分別為1.01億元、8871萬元和7424萬元，分別同比下降16.14%、12.04%和16.31%。
跨界折騰多年，回歸主業“道阻且長”
作為“保健酒第一股”，海南椰島靠保健酒登陸資本市場后，曾跨界進入多個領域，非但沒有給公司帶來良好的收益，反而不斷擠壓保健酒業務的空間，保健酒的收入連續下滑。
早在2003年，海南椰島就跨界貿易行業，助推當年的營收突破10億元。彼時，貿易行業的收入超越酒類業務，使得海南椰島的業績構成發生重大變化。
2013年至2015年，海南椰島停止貿易業務，到2016年又重啟貿易業務。2022年，海南椰島再次收縮貿易和跨境零售業務，貿易業務收入大幅下降至0.08億元。
此外，海南椰島還涉足房地產領域。從年報來看，2011年，房地產業務就在財報中有所體現。2012年及2013年，房地產業務收入超過4億元，超越酒類業務，并在貿易業務收縮及停止的背景下，成為營收最大構成。
2018年，海南椰島收縮房地產業務，將全資子公司海南椰島陽光置業有限公司60%的股權公開掛牌轉讓。2019年，海南椰島的財報已不再體現房地產業務。2021年，海南椰島宣布轉讓陽光置業剩余40%的股權。
海南椰島還布局食品飲料業務，主要為椰汁類軟飲。海南椰島食品飲料有限公司成立于2009年，而食品飲料業務收入在2011年財報中就有體現。2023年，食品飲料業務實現收入為0.56億元。
2021年，白酒受到資本市場追捧，海南椰島又高調進入白酒行業，與多家白酒公司合作成立合資公司，推出不同香型的白酒。其中，海南椰島與糊涂酒業合作，海南椰島承諾在未來五年內投資50億元，協助糊涂酒業將其打造為仁懷第二大醬香酒企。該合作引來上交所問詢，相關事項并未落地。
2021年至2023年，海南椰島的白酒銷量分別為471.84千升、765.29千升和190千升，銷售收入分別為1.45億元、1.73億元和3588萬元。
現如今，海南椰島又宣布回歸保健酒主業。海南椰島對外表示，“集團再出發戰略核心是回歸保健酒賽道，會陸續推出以功能性為主的保健酒，康養就等系列產品，我們希望這些產品能夠獲得大家的認可，只有產品被認可才是我們實現提升營收和扭虧為盈的唯一正確方式。”
筆者關注到，在保健酒業務持續下滑的背景下，海南椰島戰略發展保健酒依然困難重重。不僅“老對手”勁酒在保健酒領域擁有優勢地位，而且茅臺(600519)、五糧液(000858)等白酒龍頭虎視眈眈，紛紛布局保健酒賽道。
今年一季度，海南椰島的酒類業務收入全面下滑，更增加了“回歸主業”的難度。數據顯示，鹿龜酒系列銷售收入同比下滑46.04%，海王酒系列收入同比下滑3.73%，白酒系列收入同比下滑65.75%，其他酒類收入下滑35.71%。
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