智通財經(jīng)APP獲悉，道富環(huán)球投資管理認為，美國通脹將持續(xù)降溫，今年經(jīng)濟活動將較去年疲弱，但維持軟著陸的基本情景，預(yù)計美聯(lián)儲最早將在今年夏季降息。在美國以外地區(qū)，預(yù)計歐洲央行、加拿大央行及英倫銀行將分別在6月、7月及8月首次降息。此外，預(yù)計日本將在今年下半年加息15個基點至0.25%。考慮到當前的收益水平、經(jīng)濟增長放緩以及通脹持續(xù)降溫，道富環(huán)球投資管理繼續(xù)看好固定收益資產(chǎn)類別。
同時，今年美國大選正值全球秩序分歧加深、多處武裝沖突、財政逆風和保護主義抬頭之際，預(yù)計未來數(shù)月的地緣政治沖擊風險將會加劇并波及市場。隨著全球分化趨勢持續(xù)加劇，不確定性進一步升溫，投資者應(yīng)為波動做好準備，直至局勢趨穩(wěn)。地緣政治動蕩可能會繼續(xù)影響大宗商品市場，進而加劇與通脹相關(guān)的上行和下行風險。
道富環(huán)球投資管理主要認為，在通脹持續(xù)放緩的情況下，美聯(lián)儲可實施一系列降息政策，使短期利率降至更合適的水平。然而，鑒于美聯(lián)儲近日暗示失業(yè)率數(shù)據(jù)的重要性，將通脹率降至2%的目標可能并非必要。因此，道富環(huán)球投資管理將繼續(xù)持有長期債券作為其主要的風險立場。
除美國國債外，企業(yè)債券由于估值過高而不太具吸引力。道富環(huán)球投資管理認為，新興市場債和結(jié)構(gòu)性信貸，如抵押貸款支持證券(MBS)和商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券(CMBS)存在更多投資機會。然而，在這兩個領(lǐng)域，投資者必須仔細考慮基本面的實際情況，例如企業(yè)房地產(chǎn)或中國市場需要謹慎的投資策略。無論是軟著陸還是硬著陸，道富環(huán)球投資管理仍然相信當前的利率水平為投資者提供吸引的入市時機。
道富環(huán)球投資管理對風險資產(chǎn)保持謹慎態(tài)度，在股票市場上偏好優(yōu)質(zhì)股票。在美國，盡管能源、金融和工業(yè)等價值股表現(xiàn)強勁，道富環(huán)球投資管理仍然偏好成長股。歐洲的周期性公司比例較高，這意味著若歐洲央行因擔心歐元走弱引發(fā)輸入型通脹而不先于其他主要央行降息，則歐洲地區(qū)的市場亦將會受到經(jīng)濟增長放緩的影響。該地區(qū)符合優(yōu)質(zhì)標準的股票也不多，而盈利增長放緩的預(yù)期抵銷了相對較具吸引力的估值。此外，即使日本股市已經(jīng)歷暴漲，企業(yè)管治改革、股票回購和免稅零售計劃擴展所帶來的利好因素，使日本的投資環(huán)境仍然值得關(guān)注。
道富環(huán)球投資管理仍然認為，在當前的全球形勢下，新興市場仍將易受沖擊，但在新興市場債券和部分精選新興市場股票中確實存在投資機會。
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