6月6日，華盛鋰電（688353.SH）的2024年第一次臨時股東大會通過了《關于公司實施穩定股價方案的議案》，符合規定條件的董事、高級管理人員共計7人，其中公司實際控制人董事長沈錦良及總經理沈鳴計劃累計增持股份的金額不低于其上一年度稅后薪酬總額的30%，即合計不低于76.31萬元；其余相關董事、副總經理李偉鋒、林剛、高級管理人員張先林、任國平、黃振東計劃累計增持股份的金額不低于其上一年度稅后薪酬總額的20%，即合計不低于71.51萬元。
7人合計增持金額不低于147.82萬元，這些金額能穩定住近30億市值的華盛鋰電股價嗎？
就在股東大會的當日，華盛鋰電的股價以下跌6.72%報收17.90元，盤中最低跌至17.82元，這一價格也是該股上市以來的最低股價。
6月4日，時代周報記者曾分別給華盛鋰電董秘黃振東、證代陸海媛發去了采訪郵件，但是截至發稿尚未收到對方回復。
業績“變臉”殃及股價大跌
2022年7月13日，被東吳證券電新行業首席分析師曾朵紅譽為“電解液添加劑龍頭”的華盛鋰電登陸資本市場，上市首日的股價報收112.25元，公司市值約為123億元。
7月15日，華盛鋰電創出上市的最高價129.20元，公司市值一度達到142億元左右；2023年5月10日，華盛鋰電的股價除權，但是自此之后，該公司的股價就開始進入到下降通道。
截至2024年6月7日，華盛鋰電的股價報收18.10元，公司市值約為29億元，較上市首日蒸發約94億元，較最高市值蒸發約113億元。
圖片來源：Wind
股價大跌、市值蒸發的背后，是華盛鋰電業績的“變臉”。
資料顯示，華盛鋰電的注冊地在蘇州，是碳酸亞乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）市場領先的供應商之一，直接與國內外知名鋰電池產業鏈廠商達成合作，包括三菱化學、比亞迪、寧德時代、天賜材料等，公司實際控制人是沈錦良、沈鳴。
隨著下游新能源汽車銷量高速增長，疊加磷酸鐵鋰電池占比提升，市場對于電解液添加劑的需求增大，從而也推升了華盛鋰電的營收與利潤。
在上市之前，即2019-2021年，華盛鋰電的營業收入分別為4.23億元、4.45億元和10.14億元，分別同比增長；歸母凈利潤分別為0.76億元、0.78億元和4.20元，分別同比增長。
有意思的事，上市之后，華盛鋰電的營收與利潤卻逐年下降。
2022-2023年，華盛鋰電的營業收入分別為8.62億元、5.25億元，分別同比下降14.97%、39.09%；歸母凈利潤分別為2.61億元、-0.24億元，分別同比下降37.97%、109.17%。
對于業績的下滑，華盛鋰電在2023年年報中的解釋是“受2021年國內電解液材料市場井噴態勢的影響，行業內電解液添加劑進行了大規模產能擴張，報告期內隨著行業內電解液添加劑新增產能的逐步釋放，市場出現供大于求的狀況，作為公司主要收入來源的鋰電池電解液添加劑 VC和 FEC產品價格大幅下降。此外，公司受限于募投項目產能未完全釋放，新布局的鋰電池電解質材料雙氟磺酰亞胺鋰和負極材料都還處于項目建設階段，業績釋放尚需時日�！�
行業何時能觸底回轉
資料顯示，VC是一種鋰電池電解液核心成膜助劑，是鋰電池電解液中的核心添加劑，能夠在鋰電池初次充放電中在負極表面發生電化學反應形成固體電解質界面膜（SEI 膜）；FEC是一種為高倍率動力型鋰離子電池用電解液定向開發的核心添加劑，它是實現鋰電池高安全性、高倍率的主要保證，能增強電極材料的穩定性。
在2023年，華盛鋰電的VC產品營業收入約為3.28億元，同比下降32.95%；FEC產品的營業收入約為1.53億元，同比下降51.90%。
從毛利率角度來看，華盛鋰電2023年的綜合毛利率為11.26%，同比減少35.53個百分點。其中，VC產品的毛利率為11.86%，同比減少34.30個百分點；FEC產品的毛利率為9.03%，同比減少40.14個百分點。
圖片來源：華盛鋰電2023年年報
即使進入到2024年一季度，華盛鋰電的業績下滑頹勢依舊，營業收入實現1.02億元，同比下降9.77%；歸母凈利潤約為-1280.33萬元，同比下降216.34%；扣非歸母凈利潤約為-2314.91萬元，同比下降918.88%。
在業績持續下滑的背景下，華盛鋰電的凈利潤何時能夠扭虧為盈呢？
海通證券5月22日的研報認為，電解液添加劑行業觸底�！皳MM（上海有色網）數據，截至5月10日，VC和FEC的價格分別為5.44萬元/噸和4.44萬元/噸，已處于歷史底部，行業基本處于虧損狀態，且華一股份IPO終止，行業擴產放緩，隨著下游電解液需求增長，價格有望觸底回升。”
那么，電解液添加劑行業究竟有沒有觸底呢？
SMM（上海有色網）數據顯示，6月6日，VC和FEC的價格分別為5.44萬元/噸和4.44萬元/噸。
百川盈孚數據顯示，截至6月6日，磷酸鐵鋰電解液市場均價為2.13萬元/噸，三元/常規動力電解液市場均價為2.75萬元/噸，均較上周同期均價持平。
招商證券認為，總體來看，電解液及其上游產業鏈盈利情況基本觸底。
“至少從電解液的角度來看，價格自去年底至今變化不大，基本上維持在目前的價格�！蹦橙屉娦滦袠I分析師告訴時代周報記者，從電解液添加劑的角度來看，6月初的VC和FEC的價格較5月初的價格波動不大，但行業產能需要一段時間消化，觸底回轉還是需要相當長一段時間�！�
海通證券也在研報中“坦言”，考慮目前電解液添加劑產品價格處于歷史底部，但行業出清仍需一段時間，華盛鋰電業績短期仍然承壓，給予“增持”評級。
“增持”評級在賣方研報中的意思，對于二級市場投資者而言，已經是“不言而喻”了。
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