2021年7月5日北交所上市至今三年多，美之高的部分募投項(xiàng)目卻一再延期。近日，美之高公告，核心募投項(xiàng)目“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目”再次延期，即由原擬投產(chǎn)時(shí)間2024年6月30日，調(diào)整為2025年6月30日。此前，該募投項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)期由12個(gè)月延期為36個(gè)月，即延長(zhǎng)至2024年6月底。
核心募投項(xiàng)目再度延期
目前投資進(jìn)度不足30%
三年前在北交所上市募投的核心項(xiàng)目，美之高再次宣布延期。
近日，美之高公告，公司于2024年7月15日召開(kāi)第三屆董事會(huì)第十六次會(huì)議和第三屆監(jiān)事會(huì)第十三次會(huì)議，分別審議通過(guò)了關(guān)于《部分募投項(xiàng)目延期》的議案，同意公司根據(jù)實(shí)際情況將金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目延期至2025年6月底。
而此前，美之高已對(duì)該項(xiàng)目延期過(guò)一次。即2022年8月29日，美之高董事會(huì)審議通過(guò)了《公司部分募投項(xiàng)目延期》議案，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃及項(xiàng)目實(shí)際實(shí)施情況，董事會(huì)擬對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目”規(guī)劃建設(shè)期進(jìn)行延期，即項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)期由12個(gè)月延期為36個(gè)月，即延長(zhǎng)至2024年6月底。
根據(jù)公開(kāi)發(fā)行意向書，“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目”規(guī)劃建設(shè)期為1年，在項(xiàng)目期內(nèi)將在公司現(xiàn)有廠房?jī)?nèi)購(gòu)置全新自動(dòng)化設(shè)備，以對(duì)現(xiàn)有金屬置物架生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造替換、擴(kuò)大公司產(chǎn)能等。
如今，美之高在北交所上市已滿三年，核心項(xiàng)目“金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目”卻兩度延期。
美之高表示，受近年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、大環(huán)境等宏觀因素的不確定性影響，金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目對(duì)應(yīng)產(chǎn)品市場(chǎng)情況發(fā)生變化，需要更多時(shí)間來(lái)掌握最新市場(chǎng)需求，公司結(jié)合自身實(shí)際情況等多種因素，放緩了募投項(xiàng)目的投入進(jìn)度，并根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際需求情況來(lái)調(diào)整金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目的執(zhí)行時(shí)間。
除了核心項(xiàng)目延期外，筆者注意到，美之高另外兩個(gè)募投項(xiàng)目同樣出現(xiàn)了延期。2023年10月27日、2023年11月15日，美之高先后召開(kāi)董事會(huì)、臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《募投項(xiàng)目延期并調(diào)整部分募投項(xiàng)目投資總額、內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)》的議案，同意公司根據(jù)實(shí)際情況將募投項(xiàng)目中研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目延期至2026年6月底并調(diào)整營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目投資總額、內(nèi)部投資結(jié)構(gòu)，營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目投資總額由原本的5,327.70萬(wàn)元調(diào)整為2,197.00萬(wàn)元，擬使用募集資金金額不變。
公開(kāi)資料顯示，2021年5月，美之高獲批以公開(kāi)發(fā)行方式向不特定合格投資者發(fā)行人民幣普通股股票13,913,044 股，發(fā)行價(jià)格人民幣8.70元/股，募集資金總額人民幣121,043,482.80元，扣除與發(fā)行有關(guān)的費(fèi)用人民幣10,567,429.04元（不含增值稅），實(shí)際可使用募集資金人民幣110,476,053.76元。上述募集資金于 2021 年6月22日到位。
美之高計(jì)劃將上述募集資金分別投向三個(gè)項(xiàng)目：金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金占比分別為：54.74%、27.16%、18.10%。同時(shí)，該三大項(xiàng)目的建設(shè)期分別為：1年、3年、3年。
而截至2024年6月30日，金屬置物架生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目的投資進(jìn)度分別僅有：27.53%、20.65%、2.40%。截至2024年6月30日，尚未使用的募集資金金額為人民幣9,181.07萬(wàn)元。
去年?duì)I收盈利雙雙下滑
核心市場(chǎng)營(yíng)收下滑近兩成
募投項(xiàng)目延期背后，美之高最近五年的業(yè)績(jī)波動(dòng)劇烈。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2023年，美之高營(yíng)收增速分別錄得：-0.95%、37.53%、-20.51%、0.42%、-15.61%。凈利潤(rùn)增速分別錄得：105.91%、119.13%、-83.50%、157.42%、-20.51%。歸母扣非凈利潤(rùn)增速：24.60%、39.68%、-96.88%、1,898.77%、-24.73%。
據(jù)美之高2023年年度報(bào)告，公司作為專業(yè)的收納用品提供商，專注于金屬置物架收納用品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于家居收納、工業(yè)及商業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)等領(lǐng)域。自成立以來(lái)公司一直專注于收納用品領(lǐng)域，借助多年積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及研發(fā)能力，為客戶提供一系列以“DIY 概念”主導(dǎo)的置物架收納用品及空間資源利用解決方案。
從研發(fā)來(lái)看，2019年-2023年，美之高的研發(fā)投入分別為：0.13億元、0.16億元、0.14億元、0.14億元、0.13億元，占營(yíng)收的比例分別為：2.80%、2.52%、2.87%、2.79%、3.12%。
據(jù)美之高此前披露的公開(kāi)發(fā)行意向書，公司研發(fā)中心下設(shè)商品部與開(kāi)發(fā)部，主要負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)工藝的設(shè)計(jì)，包括現(xiàn)有置物架類產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、鋼木類產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、異形管類產(chǎn)品研發(fā)以及配套產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，同時(shí)針對(duì)公司的收納家居用品未來(lái)整體規(guī)劃進(jìn)行設(shè)計(jì)。
截至2020年12月31日，公司擁有國(guó)內(nèi)專利55項(xiàng)，國(guó)外專利2項(xiàng)（日本，均為實(shí)用新型），進(jìn)一步提高了自身產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)了公司可持續(xù)盈利能力。
不過(guò)，值得注意的是，55項(xiàng)國(guó)內(nèi)專利中，僅有1項(xiàng)是發(fā)明專利，其他為實(shí)用新型專利、外觀設(shè)計(jì)專利。并且，國(guó)內(nèi)55項(xiàng)專利中，有10項(xiàng)是通過(guò)受讓方式獲得，包括唯一的1項(xiàng)發(fā)明專利。
并且，需要注意的是，目前，美之高有不少專利已經(jīng)處于“專利權(quán)的終止”狀態(tài)。根據(jù)《專利法》第四十二條，發(fā)明專利權(quán)的期限為二十年，實(shí)用新型專利權(quán)的期限為十年，外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)的期限為十五年，均自申請(qǐng)日起計(jì)算。從前述公開(kāi)發(fā)行意向書可知，美之高公布的國(guó)內(nèi)外合計(jì)57項(xiàng)專利，有9項(xiàng)專利的申請(qǐng)日期顯示為2011年、有7項(xiàng)專利的申請(qǐng)日期顯示為2012年（包括一項(xiàng)發(fā)明專利）、有13項(xiàng)專利的申請(qǐng)日期顯示為2013年、1項(xiàng)專利申請(qǐng)日期顯示為2014年1月。
根據(jù)天眼查，目前，美之高僅有27項(xiàng)專利處于“授權(quán)狀態(tài)”，32項(xiàng)專利處于“專利權(quán)的終止”狀態(tài)。
如此高比例的專利處于“專利權(quán)的終止”，美之高又談何“提高自身產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)公司可持續(xù)盈利能力”呢？
從市場(chǎng)貢獻(xiàn)來(lái)看，美之高的營(yíng)收主要來(lái)自海外市場(chǎng)。2019年-2023年，國(guó)外營(yíng)收占比分別為：92.37%、95.73%、93.63%、93.25%、90.12%，可見(jiàn)美之高的營(yíng)收主要聚焦于海外市場(chǎng)。因此，一旦海外市場(chǎng)需求下滑，對(duì)業(yè)績(jī)的影響可想而知。
以2023年度為例。對(duì)于當(dāng)期業(yè)績(jī)的下滑。美之高表示，2023年公司營(yíng)業(yè)收入同比發(fā)生變動(dòng)主要是因?yàn)槊绹?guó)、日本市場(chǎng)方面銷售收入同比下降，原因如下：1、美國(guó)終端消費(fèi)者受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，實(shí)際購(gòu)買力有一定程度下降；此外，受我國(guó)出口美國(guó)海運(yùn)時(shí)間縮短及公司產(chǎn)品交期準(zhǔn)確性較高影響，客戶改變采購(gòu)策略，主動(dòng)降低庫(kù)存，減少采購(gòu)；2、受日元持續(xù)貶值的影響，日本客戶采購(gòu)成本上升，影響了對(duì)公司供應(yīng)產(chǎn)品的采購(gòu)；3、公司為支持客戶擴(kuò)大終端銷售下調(diào)了部分產(chǎn)品銷售價(jià)格。以上因素共同影響收入同比下降15.61%。
如今，募投項(xiàng)目再度延期，授權(quán)的專利大幅減少之下，美之高未來(lái)的業(yè)績(jī)走向，有待關(guān)注。
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