假日見到一位朋友聊天，談到股市，他問我：“在股市到底賺誰的錢？”，如果在前幾年，我一定告訴他，精明人賺糊涂人的錢，莊家賺散戶的錢。賺的是虧的人的錢，有人賺自然就有人虧。炒股和賭博沒有什么區別。好像是2000年的時候著名經濟學家吳敬璉曾發表過中國股市是賭場的觀點，更強化了我對股市的看法。以至于我多年炒股以跟莊為主要方法，但虧損累累。
但現在我改變看法了，資本市場里有兩種規則，一種是零和游戲，就是我輸你贏，跟去澳門賭博沒什么兩樣。多數人都是按照這個規則在玩，聽個消息，賺一把就走。但實際資本市場還有另一個非零和游戲的規則，比如招商銀行總是在增長，是這個企業給你帶來收益，誰贏了呢？企業贏，國家贏，投資者也贏，參與者都共同獲益，這才是資本市場的本質。大家更多的是合作而非博弈，用不著互相算計。它的核心是靠企業的增長。股市投資是會創造財富的。要記住我們真正投資的不是股票，而是投資股票背后的企業。企業是會創造財富的，所以投資股市，給企業相應的資本，這些資本就會產生新的財富。這實際上就是股市會長期上漲的根本原因。投資有回報，這種回報就是由于有新的財富的產生而造成的。這種規則，你只要選對了企業，躺著就把錢賺了，而且你跟其他人的關系是和諧的。
中國資本市場在2005年發生一個很大的變化就是股權分置改革。實際上從某種意義上，它類似于1978年的包產到戶。股權分制改革使得股市功能真正完善，股市的資源優化配置功能真正得到發揮，股市才有可能真正成為國民經濟的晴雨表，長期投資具有了制度基礎。這幾年長期價值投資者斬獲頗豐，想想貴州茅臺、蘇寧電器等牛股幾十倍的漲幅，我們可以慢慢領會價值投資的真諦。
可以說，中國股市的生命是從2005年才開始的。但不少人沒有明白這個巨大的制度變化，包括不少名人。我們多年前想的好日子來了，可是大多數人沒有眼光，還是永遠在翻著老黃歷，數著波浪，算著主力、滿腦子里莊。
比如著名的楊百萬老兄，楊百萬今年傳授了他的炒股訣竅還是幾年以前的老皇歷，“我們要找到莊股、牛股”，只要資金流進來的就是莊家，不管基金是公募或者是私募的，散戶要看資金量變化跟莊。弄個K線算命仙軟件，423跑個精光，鳳凰衛視得意洋洋，云4335點是今年鐵頂，言之鑿鑿。面對5500點楊老兄不知有什么說法。
楊百萬最近又在媒體上表示，現在又到了“530”的前夜，“又到了散戶不該貪婪的時候，我手上的股票已經全部走完了”。楊兄講過他看好交通銀行，10塊錢買，12元拋，高拋低吸數次，成本就是零了，那么才持有，精明人辦的事，我不禁要問，每次波段、所有的好事都是你的？他是從1000點看好的，如果不做波段，以他的選股能力和財力，一路持有，上億的大錢都是他的。可惜可嘆辦個散戶工會培訓班，每個人收個萬兒八千的，糊弄個炒股軟件騙騙無知的人，再到各大媒體騙點口水錢，這就說明他沒有賺到大錢，真正賺大錢的人都在悶頭發大財，高調的人十有八九是騙子。
具有諷刺意味的是一家媒體對楊兄有個訪談，題目是中國永不過時的散戶第一人。永不過時，對他真是個絕妙的諷刺。楊兄是中國80年代第一批富起來的人，但這批人由于自身素質較差，碩果僅存的寥寥無幾。楊兄在這個日新月異的時代顯然落伍了，可悲的是他不甘寂寞，頻頻在各代媒體出現，顯然是他的悲劇。[詳細]
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