又是無(wú)眠夜？巨虧155億+37個(gè)跌停，*ST信威繼續(xù)刷新A股紀(jì)錄！最大的雷還不是他，而是這家"上市險(xiǎn)企"

今年上半年，特別是二季度的市場(chǎng)可謂是“天雷滾滾”。半年報(bào)即將披露完畢，雷究竟有多大呢？

　　那么，在已經(jīng)披露的半年報(bào)當(dāng)中，誰(shuí)最爛呢？這個(gè)數(shù)據(jù)在前一天是樂(lè)視網(wǎng)(300104)，半年巨虧100億，如今信威集團(tuán)(600485)（*ST信威）卻變成了虧損王。據(jù)*ST信威公告，該公司上半年虧損達(dá)155.5億元，為已經(jīng)披露半年報(bào)上市公司當(dāng)中，虧損數(shù)額最大的公司。而從公司股價(jià)來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)37個(gè)跌停。

　　據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，加上信威集團(tuán)的50家虧損額度最大的上市公司，上半年總計(jì)虧損高達(dá)616億元，其中排在信威集團(tuán)之后的是樂(lè)視網(wǎng)。半年虧損額度達(dá)10億元以上的上市公司有11家。在這些上市公司當(dāng)中，大多數(shù)是老面孔，但也有一些新近加入的巨虧行列的上市公司。

　　那么，這些上市公司為何會(huì)走到如此地步，又有何特征？投資者應(yīng)該如何去避雷？分析人士認(rèn)為，很多股票在出事之前，都會(huì)存在一些利空傳聞。此外，財(cái)務(wù)上的瑕疵也會(huì)越來(lái)越多。此時(shí)，盡量不要碰去這些股票，更不要聽(tīng)聞所謂的內(nèi)幕消息博重組，炒作一些垃圾股。

　　最爛半年報(bào)現(xiàn)身，雷卻已爆36個(gè)交易日

　　8月30日晚上，截至發(fā)稿時(shí)間，上市公司最爛半年報(bào)現(xiàn)象，那就是信威集團(tuán)。該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　半年巨虧155.5億元。

　　該公司表示，2019年上半年，公司面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較以往更為錯(cuò)綜復(fù)雜，經(jīng)營(yíng)工作面對(duì)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。公司資金壓力大，海外公網(wǎng)業(yè)務(wù)基本處于暫停狀態(tài)，且已發(fā)生多筆擔(dān)保履約，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生很大的影響，公司只能盡全力維持公司正常運(yùn)營(yíng)。報(bào)告期內(nèi)公司在國(guó)內(nèi)行業(yè)專網(wǎng)和無(wú)線政務(wù)網(wǎng)、特種通信、通信網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測(cè)和數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)領(lǐng)域取得了部分進(jìn)展，海外項(xiàng)目有所延遲；另一方面公司積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組的開(kāi)展，從而為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)良好發(fā)展注入新的增長(zhǎng)點(diǎn)和發(fā)展動(dòng)力，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　值得注意的是，該公司此前已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，總計(jì)虧損額度達(dá)46.52億元，若加上今年上半年虧損，兩年半時(shí)間的虧額將高達(dá)200億元。

　　今年4月，*ST信威曾帶給持倉(cāng)人士一些希望。該公司當(dāng)時(shí)公告稱，要進(jìn)行重大資產(chǎn)重組并且繼續(xù)申請(qǐng)停牌，擬收購(gòu)的資產(chǎn)為實(shí)控人王靖和杜濤擁有的北京天驕航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司的控股權(quán)或北京天驕旗下資產(chǎn)。7月，*ST信威披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展。北京天驕旗下核心資產(chǎn)為馬達(dá)西奇公司，是烏克蘭最大的航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造商。但是，馬達(dá)西奇公司全部股權(quán)被凍結(jié)，而且公司當(dāng)時(shí)尚未取得烏克蘭政府的反壟斷審查批復(fù)，重組推進(jìn)存在一定不確定性。經(jīng)該公司核實(shí)，目前相關(guān)事項(xiàng)尚在審核過(guò)程中，未取得最終核準(zhǔn)。

　　復(fù)牌之后的*ST信威一泄千里，截至目前，復(fù)牌之后該股票已經(jīng)跌了36個(gè)跌停，若加上停牌之前的跌停牌，該公司已經(jīng)連續(xù)37個(gè)跌停，股價(jià)已經(jīng)跌停大多數(shù)基金給出的2.36元的估值，雖然近期有一些資金抄底的跡象，但趴著跌停板上的賣(mài)單依然高達(dá)200多萬(wàn)手，顯示后市走勢(shì)仍然不是特別樂(lè)觀。

　　最大的雷現(xiàn)身——西水股份

　　其實(shí)，30日晚間最大的雷并不是*ST信威，而是西水股份(600291)。在2017年期間，西水股份曾一度成為保險(xiǎn)板塊的龍頭。但如今，已經(jīng)跌落到塵埃里。

　　來(lái)看一下這間公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)指標(biāo)全線大跌，凈利潤(rùn)虧損15.5億元。要知道，西水股份近幾年一直是有利潤(rùn)的，2017年賺了將近24億元，2018年也賺了近3.8億元，但業(yè)績(jī)已經(jīng)大幅下滑。只是，今年上半年這個(gè)虧損額度還是大大出乎人的意料。

　　西水股份的主要資產(chǎn)是天安財(cái)險(xiǎn)理財(cái)險(xiǎn)。該保險(xiǎn)公司的"保贏1號(hào)"系列產(chǎn)品于2013年10月通過(guò)審批，該系列投資型保險(xiǎn)分為一年期、二年期、三年期。2014年11月18日獲批延續(xù)銷(xiāo)售一年，2016年1月8日，原保監(jiān)會(huì)批復(fù)"保贏1號(hào)"可延續(xù)銷(xiāo)售，銷(xiāo)售期限自批復(fù)之日起至2016年7月5日。資料顯示，這一理財(cái)型業(yè)務(wù)曾帶來(lái)天安財(cái)險(xiǎn)保戶儲(chǔ)金及投資款的快速擴(kuò)張，但隨著該類業(yè)務(wù)停售，近年來(lái)，兌付成了天安財(cái)險(xiǎn)發(fā)展的最大障礙。

　　據(jù)此前媒體報(bào)道，2017年下半年起，天安財(cái)險(xiǎn)便開(kāi)始應(yīng)對(duì)理財(cái)險(xiǎn)到期給付問(wèn)題。根據(jù)西水股份5月18日《關(guān)于上海證券交易所對(duì)公司2018年年度報(bào)告的事后審核問(wèn)詢函的回復(fù)公告》， 2019年1月至4月完成理財(cái)險(xiǎn)兌付404.80億元，5月至12月尚需完成理財(cái)險(xiǎn)兌付154.21億元。2020年需兌付的金額為16.44億元。

　　西水股份公告顯示，天安財(cái)險(xiǎn)通過(guò)減持興業(yè)銀行(601166)股票的方式增加資金來(lái)源。2019 年 6 月 4 日出售 1000 萬(wàn)股后，公司以及天安財(cái)險(xiǎn)合計(jì)持有的興業(yè)銀行股票持股比例降至2.954%，不再符合按照長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)興業(yè)銀行股權(quán)投資進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)，將所持有的興業(yè)銀行股權(quán)調(diào)整為金融工具準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。以轉(zhuǎn)換日公司所持興 業(yè)銀行股權(quán)賬面價(jià)值 21.83 元/股和興業(yè)銀行收盤(pán)價(jià) 17.67 元/股為基礎(chǔ)計(jì)算，核算方法變更影響歸屬于母公司的凈利潤(rùn)-18.53 億元(其中:母公司變更核算方法影響-6.04 億元，確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債 5.00 億元;天安財(cái)險(xiǎn)變更核算方法影響-7.49 億元)。另本報(bào)告期內(nèi)天安財(cái)險(xiǎn)出售興業(yè)銀 行股權(quán) 5.98 億股，影響歸屬于母公司的凈利潤(rùn)-5.14 億元。本報(bào)告期核算方法變更及出售股權(quán)合 計(jì)影響歸屬于母公司的凈利潤(rùn)-23.67 億元。

　　30日交易時(shí)段曾有投資人表示，西水可能出現(xiàn)巨虧。

　　也有投資人表示，一次性計(jì)提或并非壞事。但巨虧終究影響情緒，要知道一季報(bào)還有賬面盈利。這也是虧損額度較大的上市公司中，出現(xiàn)單季首虧的上市公司！

　　從持股情況來(lái)看，目前共有35只基金持有西水股份。半年報(bào)顯示，股東人數(shù)85867戶。

　　欲借破產(chǎn)和解方式化解當(dāng)前困局的*ST華業(yè)亦于30日發(fā)布了半年報(bào)，虧損約27.35億元。

　　8月15日晚間，*ST華業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以破產(chǎn)和解的方式，化解公司當(dāng)前債務(wù)。希望通過(guò)包括但不限于現(xiàn)金清償、以股抵債、留債展期、引入戰(zhàn)略投資者融資等方式實(shí)現(xiàn)與債權(quán)人的和解，降低公司資產(chǎn)負(fù)債比例。

　　*ST華業(yè)方面坦言，鑒于公司遭遇合同詐騙事件財(cái)務(wù)損失較大，已經(jīng)處于資不抵債狀態(tài)，如果不能扭轉(zhuǎn)，一方面無(wú)法維持可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，另一方面將令普通債權(quán)人的權(quán)益受到極大的損害，同時(shí)也令全體中小投資者的持股價(jià)值嚴(yán)重貶損。為維護(hù)公司全體債權(quán)人的利益、有效化解公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)公司的涅槃重生，經(jīng)董事會(huì)論證，公司符合《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定的申請(qǐng)破產(chǎn)和解的相關(guān)條件，且系目前化解公司債務(wù)危機(jī)的最有效方式，故同意公司向有管轄權(quán)的人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)和解。

　　排在信威之后的其實(shí)是樂(lè)視網(wǎng)。2019年上半年樂(lè)視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.53億元，同比下降74.75%；虧損100.46億元。2018年底公司對(duì)樂(lè)融致新喪失控制權(quán)，樂(lè)融致新終端業(yè)務(wù)不再計(jì)入上市公司合并范圍。報(bào)告期內(nèi)，在公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)層面，廣告業(yè)務(wù)收入、會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入相較去年同期持續(xù)下滑。

　　截至目前，樂(lè)視體育已有18方投資人對(duì)上市公司提起仲裁，其中8起仲裁案已經(jīng)出具仲裁結(jié)果，均為敗訴，涉及金額約26.75億元；其他10起仲裁案仍在審理過(guò)程中，涉及金額約12.13億元。公司基于目前仲裁結(jié)果，對(duì)剩余部分違規(guī)擔(dān)保案件仲裁結(jié)果進(jìn)行合理估計(jì)，確認(rèn)約44.28億元預(yù)計(jì)負(fù)債。導(dǎo)致公司2019年上半年虧損額約100.46億元。該公司近兩年半時(shí)間虧損額度約280億元。股票已經(jīng)暫停上市。

　　其實(shí)，像樂(lè)視網(wǎng)這些股票都是一些老面孔了，去年華業(yè)也巨虧64億，因此這些公司業(yè)績(jī)繼續(xù)虧損并不新鮮。相比較而言，那些新近出現(xiàn)巨虧的公司更值得關(guān)注。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，虧損排前五十的公司，總計(jì)虧損達(dá)616億元。

　　分析人士認(rèn)為，其實(shí)很多這種業(yè)績(jī)雷并非沒(méi)有辦法去躲避。這些公司在出事之前，市場(chǎng)上都會(huì)出現(xiàn)一些負(fù)面的報(bào)道。在當(dāng)下這種行情當(dāng)中，出現(xiàn)負(fù)面報(bào)道的公司盡量少碰。此外，一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也在暗示這些公司有問(wèn)題，比如經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)對(duì)不上，利潤(rùn)很好的情況下，多年企業(yè)自由現(xiàn)金流卻為負(fù)數(shù)，存貨規(guī)模巨大、應(yīng)收賬款龐大等等，都是上市公司財(cái)務(wù)可能出現(xiàn)問(wèn)題的前兆。

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