這個周末徹底炸鍋！華為遭特朗普封殺，全國兩會下周召開，周一A股怎么走？最新解讀來了！（附華為最全概念股）

 

明天周一，A股開盤！而這個周末，卻大事不斷！

有政治局會議、有華為被美國徹底封殺，還有易會滿的重磅講話，下周還有兩會要召開！

如何影響A股？我們來梳理一下。

周末重磅財經大事件

1、政治局：積極的財政政策要更加積極有為 穩健的貨幣政策要更加靈活適度

中共中央政治局5月15日召開會議，會議指出，今年下一階段，要毫不放松常態化疫情防控，著力做好經濟社會發展各項工作。

積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。

要加大宏觀政策實施力度，著力穩企業保就業。

要依靠改革激發市場主體活力，增強發展新動能。

要實施擴大內需戰略，推動經濟發展方式加快轉變。

要確保實現脫貧攻堅目標，促進農業豐收農民增收。

要推進更高水平對外開放，穩住外貿外資基本盤。

要圍繞保障和改善民生，推動社會事業改革發展。要

加強政府自身建設，持續整治形式主義、官僚主義，真抓實干、埋頭苦干，努力完成全年經濟社會發展主要目標任務。

2、全國兩會下周召開

十三屆全國人大三次會議將于5月22日在北京召開。全國政協十三屆三次會議于5月21日在北京召開。

全國人大財政經濟委員會經濟室主任李命志16日表示，十三屆全國人大三次會議推遲召開，但年度計劃、預算的編制和審查工作沒有停止，一直在有序推進。

3、中共中央、國務院：強化西部基礎設施規劃建設 加快重大工程規劃建設

新華社受權發布《中共中央、國務院關于新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見》。強化基礎設施規劃建設。提高基礎設施通達度、通暢性和均等化水平，推動綠色集約發展。加強橫貫東西、縱貫南北的運輸通道建設，拓展區域開發軸線。強化資源能源開發地干線通道規劃建設。加快川藏鐵路、沿江高鐵、渝昆高鐵、西（寧）成（都）鐵路等重大工程規劃建設。

4、美國商務部全面封鎖華為購買采用美國技術的芯片

美國商務部當地時間5月15日發布聲明稱，全面限制華為購買采用美國軟件和技術生產的半導體，包括那些處于美國以外，但被列為美國商務管制清單中的生產設備，要為華為和海思生產代工前，都需要獲得美國政府的許可證。由于考慮到該措施會對于晶圓代工廠帶來巨大的經濟影響，因此給予 120 天的緩沖期，以降低該規定變更帶來的沖擊。

5、消息人士：美若對華為卡脖子 中方反擊清單上將有這些美方公司

據《環球時報》，特朗普政府正醞釀出臺針對華為公司的進一步打壓措施，特別是修改“外國直接產品”再出口規則，意在限制臺積電等重要供應商繼續向華為供應芯片，對華為“卡脖子”。近日，有接近中國政府的消息人士向《環球時報》透露，如美方最終實施上述計劃，中方將予以強力反擊，維護自身合法正當權益。中方可使用的具體反制選項包括以下幾項：將美有關企業納入中方“不可靠實體清單”，依照《網絡安全審查辦法》和《反壟斷法》等法律法規對高通、思科、蘋果等美企進行限制或調查，暫停采購波音公司飛機等。

6、美國意圖對華為“卡脖子” 中方答外媒“是否報復美國”

據環球時報消息，15日，路透社披露稱美國政府意圖對華為“卡脖子”，即正在更改一項出口規則，意圖打擊華為的芯片供應鏈。路透社、法新社就此事詢問中國外交部，中方是否會對美國采取報復性措施？16日，外交部在一份聲明中表示，中國將堅決捍衛本國企業的合法權利，敦促美方立即停止對華為等中國公司的“不合理打壓”（unreasonable suppression）。外交部在聲明中還表示，特朗普政府的行為“摧毀了全球制造業、供應鏈和價值鏈”。

7、美國針對華為出臺出口管制新規，商務部“三個損害”回應：立即停止錯誤做法

有記者問：美國商務部于當地時間5月15日針對華為公司出臺出口管制新規，請問中方對此有何評論?

答：中方注意到美方發布的針對華為公司的出口管制新規。中方對此堅決反對。

美方動用國家力量，以所謂國家安全為借口，濫用出口管制等措施，對他國特定企業持續打壓、遏制，是對市場原則和公平競爭的破壞，是對國際經貿基本規則的無視，更是對全球產業鏈供應鏈安全的嚴重威脅。這損害中國企業利益，損害美國企業利益，也損害其他國家企業的利益。

中方敦促美方立即停止錯誤做法，為企業開展正常的貿易與合作創造條件。中方將采取一切必要措施，堅決維護中國企業的合法權益。

8、易綱：加強貨幣政策逆周期調節 維護金融市場穩定

2020年第10期《求是》雜志刊發中國人民銀行行長易綱文章《用好金融支持政策 推動疫情防控和經濟社會發展》，中國人民銀行將按照黨中央部署，充分發揮再貸款再貼現、貸款延期還本付息等金融政策的牽引帶動作用，疏通傳導機制，為穩企業保就業和實體經濟發展提供有力支持；加強貨幣政策逆周期調節，更加注重靈活適度，維護金融市場穩定，推動實現疫情防控和經濟社會發展雙勝利。

9、易會滿：對財務造假零容忍 進一步健全市場化法治化的多元退市機

在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上，易會滿表示，資本市場推進改革和擴大開放的方向和決心不會因為疫情而發生變化，財務造假、內幕交易、操縱市場等惡性違法違規屢有發生，要出重拳、用重典、堅決清除害群之馬。此外，易會滿表示，在減持規則方面已形成了分階段改革方案；將適時發布再融資審核指引，推進再融資分類審核；完善中介機構分類監管；進一步健全市場化法治化的多元退市機制。

10、中行與超過80%“原油寶”客戶完成和解簽約

據中國金融新聞網，中行有關部門負責人接受了記者采訪表示，自啟動與客戶和解工作以來，中行通過多種途徑與絕大多數客戶進行溝通聯系，了解客戶訴求，回應市場關切，與客戶誠摯協商。經過雙方共同努力，截至目前，中行已與超過80%的客戶完成了和解簽約。

11、中芯國際：國家集成電路基金等多方同意分別向中芯南方注資15億美元及7.5億美元

中芯國際在港交所公告，中芯控股與國家集成電路基金等多方訂立新合資合同及新增資擴股協議，國家集成電路基金II等多方同意分別注資15億美元及7.5億美元予中芯南方注冊資本，中芯南方注冊資本將由35億美元增加至65億美元。

12、680.68億元限售股下周解禁

下周（5月18日至5月22日），A股市場限售股解禁規模約680.68億元，較本周環比下降0.26%。周一為解禁高峰，解禁規模為354.20億元，占全周比例的52.04%。

13、證監會核發4家企業IPO批文

近日，我會按法定程序核準了以下企業的首發申請：常州市凱迪電器股份有限公司，浙江力諾流體控制科技股份有限公司，寧波博匯化工科技股份有限公司，浙江浙礦重工股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，并陸續刊登招股文件。

A股下周怎么走？

1、中信證券(600030,股吧)：A股仍在慢漲窗口，中美摩擦短期擾動有限

中信證券最新研報稱，美國對華為限制升級影響市場情緒，但實際沖擊有限。

5月15日美國擬對華為限制升級，從華為供應鏈到海思芯片端，這是中美中長期“科技競爭”背景下美國轉移國內疫情矛盾的策略結果。過去一年多的科技博弈中，美國的壓制態勢和中國自主可控的應對并無變化：雖然禁令帶來新挑戰，但是這段時間中國自研替代和存貨準備上已有進步，預計影響相比2018、19年趨弱；另一方面，措施尚未正式落地并且美方也給出了120天緩沖期，最終落地的時間和力度可能會打折扣。對市場而言，事件影響短期投資者情緒，也是5月初以來擔憂預期的落地；同時，半導體自主可控主線的關注度也會提升。

預計“兩會”將明確的政策共識不會弱于預期，疊加寬松的宏觀流動性環境，A股依然處于本輪二季度慢漲的通道中。

首先，美國對華為限制升級影響市場情緒，但實際沖擊有限：重啟脆弱的美國經濟依然是特朗普當前的核心訴求，短期犧牲經濟而實質上大幅加劇沖突可能性不大，外部因素擾動是短暫的；但若美國疫情隨著經濟重啟而反復，則需要關注特朗普轉移矛盾帶來的實質風險。

其次，國內基本面恢復趨勢明確，4月經濟數據驗證復工復產順利，且估算已回到同比正增長軌道，5月高頻數據顯示經濟繼續穩步恢復，預計下半年會回到合理運行區間。

再次，國內政策力度不減，預計“兩會”會明確增長目標和財政寬松力度，同時強化逆周期政策預期，并推動要素市場化改革和重點產業政策落地。

最后，金融和周期等權重股估值依然偏低，寬松的宏觀流動性環境下，指數下行的風險和空間較小。

A股依然處于本輪慢漲的窗口中，配置上，我們依然建議以新舊基建和科技龍頭（5G、云計算、新能源車等）為主線，其中短期可以重點關注“兩會”輿情支撐的基建板塊；同時繼續布局前期受疫情壓制的優質滯漲品種。

2、國盛策略：科技成長是中長期主線

持久戰已經開始，科技是核心。隨著中國經濟、企業的快速崛起，在“修昔底德陷阱”、“零和博弈”思維主導下，美國為維持其在全球經濟、科技等領域的主導地位，從2018年開啟貿易戰以來不斷挑釁中國，多次加征關稅并不斷由貿易向科技、知識產權、教育等領域擴散。面對美國的再三施壓，一味的妥協沒有出路，中國不會更不能放棄自身的核心利益。未來，中國仍將長期發展并不斷追趕甚至反超美國在多個領域的領導地位。而在中美經濟、全球產業鏈深度綁定、嵌套的情況下，科技將是中國贏得這場持久戰的關鍵。

拋卻幻想，加快科技創新實現國產替代將是最必需的應對。盡管在美國商務部的聲明中，表示為防止對已開始為華為生產定制產品的海外代工廠造成直接的不利經濟影響，從而留出了120天的過渡期乃至說是談判的窗口。但在談判桌上斡旋的同時，仍需要“以斗爭求和平”。只有加快科技創新實現國產替代、掌握核心科技“硬實力”，才能真正為美國不斷升級的貿易戰畫上“休止符”。

與此同時，相較18年，當前無論心理上或技術上都已做了更壞的打算和更充分的準備。在2018年美國悍然發起貿易戰之初，猝不及防之下無論產業端還是資本市場均一片恐慌。但當前在經歷兩年時間的緩沖之后，形勢已大為緩和：一方面，面對美國隨時可能發動的出口禁令，相關產業鏈已做好了充分的準備，并通過增加庫存、國產替代等方式在一定程度上作出了對沖。而更重要的是，兩年時間里國內企業通過自主研發、創新，已在尖端領域取得了部分突破。此外，經歷磨礪后，當前市場在心理上也逐漸拋棄僥幸心理，做好了打持久戰的準備。因此，盡管未來路阻且險，但前途必然是光明的。

科技成長是中長期主線，是打贏持久戰的必由之路。1）資產端，通過注冊制等改革放松行政管制，為科技創新創造融資便利。同時，加強監管、寬進嚴出、去偽存真。2）資金端，持續引導居民資金間接加配股票資產，讓專業機構通過市場化方式，篩選出真正符合轉型升級方向、打破科技封鎖、引領前沿技術的科技成長企業。再次強調，我們正在迎來的是一個雙向擴容、為轉型升級與科技創新服務的資本市場。科技成長也將成為中長期主線。

3、海通策略：市場的核心矛盾是基本面

海通策略研報稱，市場近期表現略顯疲態，根本原因在于當前市場核心矛盾是基本面。市場估值處于低位，流動性環境寬松，影響行情的核心因素是盈利，3月19日以來階段性反彈還需回撤震蕩，源于目前數據偏弱。

展望全年，企業盈利有望填平Q1深坑，即正增長，但仍需跟蹤后續政策和疫情控制情況，6-7月是個驗證期。中期堅定信心，短期保持耐心，步步為營，外需不足內需來補，先聚焦新基建和消費，中期科技和券商更優。

4、國君策略：全球股市修復漸入尾聲

全球股市修復漸入尾聲。5月下旬關鍵時間窗口即將到來，當前全球市場已較充分定價經濟復蘇、疫情防控、流動性寬松等樂觀預期。就A股而言，對流動性寬松不及預期、海外風險、A股供需平衡惡化的風險定價不足。從股價和資金看，市場修復幅度較為充分；從結構看，市場修復主要為權重股拉動，大部分股票表現疲軟，上漲動力存疑。

5、中金公司：外部挑戰增加，兩會在即，穩守“純內需”與“進口替代”

近期在外圍市場波動背景下A股暫時表現相對獨立。往前看，美國政府周五發布對中國科技龍頭公司的新的限制措施，矛盾可能進一步升級，影響市場短期情緒。

但綜合考慮A股市場前期反彈力度要小于外圍市場；中國復工復產在進一步深化，且大幅領先海外；國內政策正在發力，經濟活動數據明顯修復；兩會將于本周召開，政策穩增長、穩預期在逐步提升；中國投資者對美國的舉措有一定的心理準備；市場估值依然偏低，投資者倉位不高，我們認為后續對A股走勢不必過于悲觀。操作上繼續堅持“純內需”與“進口替代”方向。

6、華創宏觀：兩會行情存在嗎？

我們回顧歷年兩會前后股債的表現。以人代會召開當日為觀測時點，觀測前一周、前一月、后一周、后一月包括當日（有些年份召開當日非交易日）的股債表現。股市選擇滬深300指數、債市選擇中證國債指數。主要發現如下：

整體而言，兩會召開前一個月與后一個月內，股債表現均不錯。對于股市，過去15年中有12年，兩會召開前一個月實現了上漲。部分上漲年份較多，如2019年、2009年兩會召開前一個月內上漲幅度超過10%。過去15年中有10年，股市在兩會召開后一個月內也實現了上漲。上漲年份較多的有2007年、2009年、2015年。對于債市，無論是兩會召開前1一個月還是后1個月，過去15年中均有12年實現了上漲。

但，兩會召開前后一周內，股市表現不如債市，且多數年份，股市有下跌風險。對于股市，過去15年中有8年在兩會召開前一周處于下跌狀態。過去15年中有10年在兩會召開后一周處于下跌狀態。對于債市，盡管兩會召開前一周相比兩會召開前一個月下跌風險更大一些，但過去15年中依然有10年實現了上漲。而兩會召開后一周，對于債市而言基本都是上漲狀態，僅2017年是個例外。

今年的市場表現可能值得參考的是2009年。2009年財政赤字從上年的1800億增加到當年的9500億，赤字率直接上行至3%。中央預算內投資從上年的1521億上行到當年的9080億，同時考慮到外需的沖擊，下調城鎮新增就業目標，從2008年的1000萬下調到900萬。對于經濟增速目標，沒有下調，主要是此前政府經濟增速目標一直遠低于實際經濟增速。今年兩會的主要關注點一個是經濟增速目標，可能不設，也可能定在3%附近的一個較寬區間內。另一個是財政發力幅度，包括專項債（可能在3.6萬億左右）、赤字率（可能在3.5%-4%左右）、特別國債（不太明朗，可能在1萬億左右）的發行等。再一個是可能下調當年新增城鎮就業目標。

2009年兩會召開前一個月內，股市上漲11.09%，債市下跌 0.48%。召開后一個月內，股市上漲11.5%，債市上漲0.3%。兩會召開前市場表現是股強債弱。兩會召開后市場表現是股債雙牛。

7、申萬宏源(000166,股吧)策略：重視經濟恢復性增長的中期意義

短期是風險偏好主導市場的時間窗口：兩會細化穩增長和促改革政策預期、國內基本面恢復性增長驗證、資本市場穩預期都構成支撐因素；中美科技領域摩擦加碼、美聯儲暫未考慮負利率、國內流動性暫時不會更加寬松的悲觀預期是主要的壓制因素。

利好和利空風險偏好的因素呈現出拉鋸態勢，驅動震蕩行情。

展望后市，“兩會行情”窗口猶在，市場對于風險偏好擾動因素已有所反映，后續基本面改善的重要性逐步提升，量化指標顯示賺錢效應擴散仍有空間。短期在震蕩中尋找向上突破的契機。

結構選擇方面，寬信用延續的確定性較高，經濟恢復性增長逐步驗證。繼續圍繞“去日可追”的方向布局，新老基建依然建議底倉配置，重點關注電氣設備、通信和環保；建筑裝飾、建筑材料和工程機械龍頭、汽車。科技成長內部分化仍是常態，重點關注自主可控、數字貨幣等主題性機會的發酵。

8、廣發策略：修復初期，兩會前瞻

A股“漸入佳境”。配置由“免疫”全面轉向“修復”，科技+可選消費。

A股從“業績減記+寬松加碼”轉向“盈利修復+維持寬松”組合，歷史經驗表明這是權益市場最友好組合，我們認為金融條件寬松是支撐A股的最核心因素，即使外部環境變化有所擾動也不會構成主要影響。

建議配置由“業績相對優勢”的必需消費/線上科技階段性轉向增長預期驅動的可選消費/線下科技：（1）受益“風險溢價頂”且全球疫情逐步可控的線下科技成長（消費電子/新能源車/IDC）；（2）景氣觸底且絕對和相對估值優勢顯現的可選消費（空調/乘用車/休閑服務）；（3）逆周期政策促基建鏈擴張（建材/電氣設備）。

9、興證宏觀：美國還是科技“燈塔國”嗎？

美國大選壓力臨近，“科技牌”首當其沖。新冠肺炎對美國經濟造成了巨大沖擊，特朗普疫情應對不利，為民主黨攻擊特朗普提供了理由。隨著美國大選的臨近，特朗普的大選壓力攀升，選擇通過 “科技戰”的方式為自身大選加碼。5月15日，美國商務部發文稱只要在美國商務部出口管制清單上的產品，其供應商在為華為及其子公司供貨前都應向美國商務部申請許可證，這使得2018年開始的“科技戰”再次升級。

中國博弈的底氣：美國科技公司對中國市場高度依賴。美國信息技術類企業平均非美國營收占比高達53.4%，其中半導體對海外收入的依賴則更高。美國對華為實施出口禁令，很有可能“自傷其身”。如果中美之間科技沖突升級，中國也可能對美國的科技公司進行反制，進而沖擊目前由科技股支撐的美國股市。

中國的市場規模，意味著全球科技企業不太可能與中國完全脫鉤。“我國超大規模市場優勢和內需潛力”，依然是美國試圖與中國脫鉤中最大的阻礙。2018年以來外資對中國電子行業的直接投資不降反升，不排除部分海外企業試圖繞過壁壘，繼續擁抱中國市場。同時，“國內國際雙循環”也正在逐步形成。年初英國允許華為參與5G建設，以及5月荷蘭光刻機廠商ASML在無錫建廠。

美國發動“科技戰”沖擊全球半導體行業，可能拖累自身企業生產投資。?自美國發動針對半導體行業“科技戰”以來，全球半導體銷售額大幅下滑，全球貿易也受此影響而萎縮。“逆全球化”將使得美國企業的盈利、投資、生產均受到較大沖擊。

“做好自己的事”，資本市場將發揮更大作用。中長期來看，提升自身產業鏈的穩定性將是未來中長期的政策重心之一。當前發展的核心在于科創類行業，不管是從資源分配的效率來看，還是從地緣政治層面的角度來看，資本市場將發揮更大作用。

10、招商策略：極致的風格，修復的可能

從成交額、機構持倉以及估值來看，目前市場呈現出極致的風格。具體而言，醫藥消費TMT三大領域的成交金額占比再度接近60%，而金融地產成交額占比創新低；公募基金和陸股通對醫藥+消費+TMT的配置比例均達到歷史高點；

以金融地產為代表的低市盈率指數估值相對全A（非金融石油石化）接近歷史新低。

這種極致的風格反映的是市場對于傳統經濟下行的悲觀預期。

但是，4月工業增加值累計增速回升至-4.9%，單月回升至3.9%，一個關鍵原因是房地產和基建投資增速提升，這與3~4月社融超預期回升一致，顯示需求端的回暖。

另外，4月超額流動性同比增速繼續回升至40%，社融擴張的條件仍在，如果社融增速保持高位，則投資回升的持續性可能超出市場預期，一旦對于經濟預期修復預期出現，以金融為代表的低估值板塊可能迎來階段性修復的機會。

最后附上華為概念股最全名單出爐

據數據寶根據券商研報及上市公司整理出一份芯片產業鏈名單，其中北方華創(002371,股吧)、中微公司(688012,股吧)、南大光電(300346,股吧)、 匯頂科技(603160,股吧)、兆易創新(603986,股吧)、韋爾股份(603501,股吧)等布局了產業鏈的多個環節。具體名單見下表：

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