北京商報訊（記者 岳品瑜 劉四紅）距離美國股市因疫情影響所出現(xiàn)的暴跌已過去半年。在這段時間，美股以創(chuàng)歷史記錄的速度走出了熊市，進入牛市。這個V型反彈很大一部分原因，是由美國的龍頭科技股企業(yè)股價的上漲所帶動的。
面對美國股市、尤其是以科技企業(yè)占多數(shù)的納斯達克指數(shù)屢創(chuàng)新高，市場上擔憂的聲音也越來越多，擔心會重蹈2000年科技股的覆轍。近日，在由金融科技公司BBAE必貝證券主辦、科技金融說協(xié)辦的分享會上，BBAE必貝證券CEO者希博就當下市場中的美國科技股展開了討論。
當前科技股龍頭企業(yè)的市值在整個市場的市值占比遠高于2000年的時候，現(xiàn)在科技股企業(yè)的市值占比已經接近于整個市值的25%。科技股龍頭6家企業(yè)FAANMG（Facebook,Amazon,Apple,Netflex,Microsoft,Google）平均整體上漲4%，整個大盤就可以漲1%。
但這是否就意味著泡沫呢？者希博認為，整個當前市場的情況和2000年科技股泡沫時期的情況存在比較明顯的差異。
必貝證券CEO者希博指出，其實從估值水平的角度看，當前科技股的估值水平遠低于2000年。科技股泡沫時期，科技股的平均市盈率基本上達到了60%。但是當前這些科技股巨頭的平均市盈率差不多在30%左右，基本上是2000年一半的水平。
其次，從企業(yè)的收入、凈利潤和現(xiàn)金流這三個基本面要素來看，目前科技股和當時2000年的時候存在明顯差異，遠高于當時的水平。目前龍頭科技企業(yè)凈利潤現(xiàn)在基本上占到整個市場的20%多，當時只占不到10%。從現(xiàn)金流的占比上看，泡沫時期科技股的現(xiàn)金流水平脆弱，但是現(xiàn)在當前的這些科技股龍頭企業(yè)的現(xiàn)金流的水平一直在不斷的向好。而且，當前龍頭科技企業(yè)都是有穩(wěn)定的商業(yè)模式，同時還具有遠高于平均水平的增速。過去6年龍頭科技股平均收入增速是20%，在泡沫時期這個速度只有6%左右。
雖然離科技股泡沫存在差距，但必貝證券CEO者希博認為，當前宏觀市場也確實存在諸多風險。例如：市場板塊與板塊之間的巨大不平衡性；11月美國大選的不確定性：拜登當選可能對于科技企業(yè)未來的走勢是會有一定的影響；當前美國整個總體經濟活動還是遠低于2月水平，過去兩個月美國的經濟指標出現(xiàn)下滑，表明美國經濟復蘇開始放緩；美國就業(yè)市場趨冷，在過去兩周，初請失業(yè)金的人數(shù)回升到100萬以上，企業(yè)招聘趨于謹慎、新增崗位數(shù)不斷下降。
即便存在如上的種種不確定性，對于未來12個月科技股走勢，者希博整體上表示看好，但提示投資者注意小幅度回調風險。疫苗正式推出的前后，整個市場里面會發(fā)生一些風格的轉換，一些資金會從科技股企業(yè)獲利退出，重新流到一些傳統(tǒng)的行業(yè)去。而且，在科技股的股票里還會存在進一步的分化，相對來說科技股龍頭企業(yè)的表現(xiàn)會更好。
最新評論