來 源丨21世紀經(jīng)濟報道（ID：jjbd21）
作 者丨江月,實習(xí)記者吳笛
編 輯丨李艷霞
在全球白熱化的芯片收購競逐中，韓國三星的角色或?qū)@得很重要。
當(dāng)?shù)貢r間8月13日上午10點左右，卷入“親信干政案”、現(xiàn)任三星集團副會長的李在镕，獲得假釋走出首爾看守所正門，他向媒體和公眾表示：“很抱歉令國民擔(dān)心，認真聽取了大家對我的擔(dān)憂、責(zé)難和期待。我會努力的。”期間深深鞠了一躬。
今年53歲的李在蓉看起來比過去削瘦了許多，兩鬢也有了些許白發(fā)。
作為三星第二代掌門人李健熙的獨子，李在镕目前被認為是這一韓國財閥的繼承人。涉及170億美元的晶圓廠建設(shè)計劃、以及尋機吞并市值規(guī)模數(shù)百億美元至上千億美元國際芯片龍頭公司的傳聞，正等待他的決策。
從2021年1月18日到8月12日，李在镕在監(jiān)獄中度過207天。在這段時間中，全球芯片格局風(fēng)云暗涌。當(dāng)前，美國英特爾或?qū)⒊赓Y300億美元收購晶圓廠、另斥資200億美元新建晶圓廠，存儲芯片市場則在進行“寡頭競爭”，處理器芯片大廠英偉達也在謀求一項400億美元的收購。
經(jīng)過三十多年在現(xiàn)代電子工業(yè)中的錘煉，韓國三星集團是全球具有寡頭地位的芯片巨頭之一。在晶圓代工方面，與英特爾、臺積電競爭市場份額；在存儲芯片方面，力圖從美國美光、西部電子以及韓國同行SK海力士等公司“口中奪食”。該公司也啟動了涉及數(shù)百億美元的邏輯芯片發(fā)展計劃。
自從2020年10月25日，三星集團第二代掌門人李健熙病逝以來，韓國三星遲遲無法啟動重大收購。不過在市場傳聞中，包括德州儀器、Microchip、ADI、意法半導(dǎo)體、英飛凌、恩智浦等在內(nèi)的一眾美國、歐洲芯片設(shè)計巨頭，均在韓國三星“虎視”的目標(biāo)名單之上。
從電器到微電子
自從1970年代末，韓國三星一直投身于晶體管電視、手機、微波爐等電子產(chǎn)品制造，并逐步走上發(fā)展晶圓制造、存儲芯片設(shè)計的道路。經(jīng)過30多年的錘煉，整個韓國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在三星、后起之秀SK海力士的帶領(lǐng)之下，也成為全球不可小覷的一股力量。
無論從涉足領(lǐng)域還是資產(chǎn)體量的角度，在韓國知名的諸多財閥集團中，韓國三星目前都是最大的那一個。涉獵金融、地產(chǎn)、消費、工業(yè)制造等多個領(lǐng)域，擁有約百個子公司，三星集團旗下一大重要資產(chǎn)，是在韓國證券交易所上市的三星電子。
從三星電子的財務(wù)報表中，可以看到三星目前在半導(dǎo)體領(lǐng)域的發(fā)力情況。
三星電子的芯片產(chǎn)業(yè)，采取了在芯片產(chǎn)業(yè)鏈上同時涉足設(shè)計和制造的IDM模式。按照該公司自己的分類，包括儲存芯片、晶圓制造、以及LSI系統(tǒng)（覆蓋移動設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品，包括移動處理器、圖像感應(yīng)器、生物處理器、安防、顯示產(chǎn)品等）。
三星電子7月29日發(fā)布的二季度業(yè)績報告顯示，期內(nèi)芯片業(yè)務(wù)的銷售額達到197億美元、略跑贏收入196億美元的英特爾。按照8月12日的收盤價計算，英特爾目前市值為2172億美元，而三星電子市值已經(jīng)達到3799.8億美元。英特爾成立于1968年，比三星電子早十?dāng)?shù)年涉足半導(dǎo)體領(lǐng)域，可見三星的攻勢猛烈。
2017年之前，三星電子曾進行過多輪“狼性”收購。包括在2015年收購美國LED屏幕生產(chǎn)商YESCO，2016年收購美國廚房電子生產(chǎn)商Dacor、美國IaaS和PaaS服務(wù)公司Joyent、美國初創(chuàng)人工智能公司Viv Labs，2017年完成以80億美元代價收購美國音響設(shè)備和汽車零部件供應(yīng)商HARMAN。
在2019年，三星電子又宣布，將在至2030年期間斥資133萬億韓元投資邏輯芯片。
上述系列“狼性”的大手筆重金項目，反映三星電子在三十多年的發(fā)展歷史中，從電器到微電子，對整個產(chǎn)業(yè)鏈進行野心覆蓋。
不過，隨著全球電子工業(yè)走向更高的精密度、更強的運算需求、更廣的人工智能應(yīng)用范圍，從“根源”的微電子研發(fā)水平入手，將是全球電子產(chǎn)業(yè)爭奪未來的關(guān)鍵。
自從2017年李在镕首次被調(diào)查“親信干政門”的獨立檢察組傳喚以來，三星電子已經(jīng)多年未能發(fā)起重大的收購行動。全球半導(dǎo)體的目光都聚焦在8月13日出獄的李在镕身上：他將回到公司推進下一次轟動的收購嗎？
坐擁逾100萬億韓元現(xiàn)金的實力
韓國特殊的企業(yè)文化，導(dǎo)致李在镕這樣的“繼承人”才有資格對芯片產(chǎn)業(yè)里的超級項目，做出最終決定。為此，韓國三星不惜將超過100萬億韓元、折合接近1000億美元的現(xiàn)金，靜靜地趴在現(xiàn)金賬戶上。
自從2020年第四季度以來，三星電子的現(xiàn)金流量表上，凈現(xiàn)金持續(xù)超過100萬億韓元。截至6月30日，凈現(xiàn)金數(shù)量為111.1萬億韓元、折合約966.6億美元，這一數(shù)額遠遠高于該公司的短期債務(wù)、應(yīng)付賬款的總和，流動比值高達264%。
合理地把錢花出去，正成為三星電子股東們最迫切的需求。在三星電子今年1月份的財報發(fā)布會上，股東們對公司高層進行窮追不舍的追問，逼迫首席財務(wù)官崔潤浩承認，現(xiàn)金增加主要是由于三星未能“進行有意義的并購活動”。
首爾國立大學(xué)商學(xué)院教授Jaeyong Song從事策略和國際管理研究，著有《三星之道》一書。他此前就韓國高層決策方式解釋道：“像并購、數(shù)十億美元的交易等高風(fēng)險戰(zhàn)略決策，是留給三星的老板決定的。”他又稱：“韓國的CEO在某種程度上更像首席運營官。他們負責(zé)短期利潤，而老板則負責(zé)長期競爭力，因為他們的任期是終身的。”
李在镕目前擔(dān)任三星集團、三星電子的副會長，亦即董事會副主席。然而他是二代掌門人李健熙唯一的兒子，當(dāng)前被認為是“繼承人”。
市場高度關(guān)注著三星電子的赴境外考察，指望從中獲得未來收購的蛛絲馬跡。市場消息稱，三星電子的高級管理人員此前去了美國德克薩斯、紐約州、亞利桑那州進行考察，傳聞將選擇其中一處斥資170億美元修建晶圓制造廠。
在7月末的財報電話會議上，三星電子又透露，正考慮在人工智能(AI)、5G和汽車零部件等領(lǐng)域的候選收購對象。
包括投行在內(nèi)的市場分析者為三星羅列出一系列收購標(biāo)的名單，其中包括德州儀器、Microchip、ADI、意法半導(dǎo)體、英飛凌、恩智浦等，其中最大的德州儀器市值高達1734億美元、最小的意法半導(dǎo)體市值也達到386億美元。
符合國家利益？
為“救”他韓國竟改了法律
李在镕的“8.13保釋”，在韓國輿論界引起軒然大波。不少聲音質(zhì)疑：是否“大就不能倒”？然而，李在镕的保釋，早已經(jīng)過了韓國重要財閥、政治團體的大量政府游說。其中一個重要理由，是三星集團的商業(yè)決策關(guān)于國家利益。
值得一提的是，韓國法務(wù)部還“特地”為此修改了假釋條例。
按韓國相關(guān)法律規(guī)定，被判處有期徒刑者服滿刑期的三分之一即符合假釋條件，法務(wù)部此前也僅面向服滿80%刑期的罪犯進行過假釋。而在今年7月初，法務(wù)部突然放寬假釋對象審查標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定服滿刑期60%者即可被納入審查范圍。截至7月28日，李在镕已服滿60%(20個月)的刑期，“順利”成為審查對象。
1個月后，法務(wù)部假釋審查委員會舉行閉門會議，會上通過了李在镕假釋議案。此前聲稱自己“嚴格執(zhí)法”的法務(wù)部長樸范界隨即批準(zhǔn)該決議，還向媒體表示，假釋李在镕不存在“特殊待遇”，法務(wù)部是在綜合考慮疫情常態(tài)化下的國家經(jīng)濟情況和國際經(jīng)濟環(huán)境、民意所向、服刑態(tài)度等因素后，決定假釋李在镕。
當(dāng)前，全球芯片競爭正白熱化，韓國也將發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)提升至“國家戰(zhàn)略”的地位。就在8月5日，韓國總統(tǒng)文在寅在青瓦臺的一個會議上表示，計劃將疫苗、半導(dǎo)體、電池定為國家三大戰(zhàn)略技術(shù)領(lǐng)域。5月14日，文在寅在“K-半導(dǎo)體戰(zhàn)略報告大會”上表示，計劃在2030年實現(xiàn)綜合半導(dǎo)體強國的目標(biāo)。韓國政府正討論推動《半導(dǎo)體特別法》立法等。
根據(jù)韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部2021年初發(fā)布的數(shù)據(jù)，韓國2020年半導(dǎo)體出口總額達991.8億美元，在韓國整體出口產(chǎn)值中的占比高達19.3%。至此，半導(dǎo)體連續(xù)9年成為韓國出口總額中占比最大的“一等功臣”。
三星為首、韓國主要財閥也曾親自向文在寅請求“赦免”李在镕。今年6月2日在青瓦臺，文在寅與韓國現(xiàn)代汽車集團、三星集團、SK集團、LG集團等四大企業(yè)集團總裁共進午餐。青瓦臺發(fā)言人樸炅美表示，午餐會上討論了赦免李在镕的相關(guān)建議。據(jù)悉，四大集團總裁均進行了“委婉地建議”，其中包括擔(dān)任大韓商工會議所會長的SK集團會長崔泰源。
三星電子芯片和零部件負責(zé)人、同時也是公司三位聯(lián)席CEO之一的金奇南則直言：“半導(dǎo)體需要大規(guī)模的投資決策，只有當(dāng)企業(yè)集團負責(zé)人在場時，才能迅速做出決策，”
尤其是在晶圓制造方面，在李在镕獄中的207天里，三星的國際競爭者臺積電、英特爾仍在不斷前進。其中，英特爾還在3月23日宣布了IDM2.0計劃，計劃配合拜登政府謀求美國芯片獨立自主能力，其中就包括斥資約200億美元新建晶圓廠。
官司纏身，特赦難來
李在镕的本次假釋，并不等于洗脫罪名、解除處罰。事實上，韓國法務(wù)部對李在镕進行的就業(yè)限制處罰將繼續(xù)維持。因此，目前三星集團的有關(guān)團體仍在力爭“特赦”，以便讓李在镕獲得更大的商業(yè)決策自由。
臨近8月15日韓國“光復(fù)節(jié)”，有關(guān)特赦李在镕的行動仍在繼續(xù)，不過截至8月13日上午，尚未有最新進展。
早在5月10日，韓國總統(tǒng)文在寅在青瓦臺春秋館發(fā)表就職四周年特別講話后答記者問時表態(tài)，雖說赦免是總統(tǒng)固有權(quán)限，但絕不能隨意而為，他將認真聽取國民意見后加以判斷。他又稱，在全球半導(dǎo)體市場競爭日趨加劇的情況下，韓國也要進一步提升半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競爭力，但赦免問題還要考慮公平性原則、以往先例及國民共識等。
生于1968年的李在镕因賄賂“親信門”主角崔順實，被追究法律責(zé)任。自從2017年1月12日被獨立檢察組首次傳喚以來，幾經(jīng)波折，李在镕于2017年8月一審被判處有期徒刑5年、2018年2月5日二審被判處有期徒刑2年6個月及緩刑四年，但二審又被韓國最高法院發(fā)回重審。直到2021年1月18日，李在镕在二審重審中被判處2年6個月有期徒刑，李在镕當(dāng)庭被捕。
起初，韓國檢方指控，李在镕涉嫌向韓國前總統(tǒng)樸槿惠和其親信崔順實行賄，以助其繼承經(jīng)營權(quán)，行賄金額達298億韓元（約合人民幣1.75億元）。但法院最終裁定，李在镕行賄86.8億韓元（約合人民幣5103萬元）的罪名成立。法院認定，被告人應(yīng)樸槿惠的要求積極行賄，暗示希望樸槿惠行使總統(tǒng)權(quán)限幫助其繼承經(jīng)營權(quán)之意。法院還認定三星守法監(jiān)視委員會活動缺乏實效，不宜作為量刑的參考要素。
就業(yè)限制處罰，目前仍讓三星頭疼。根據(jù)《特定經(jīng)濟犯罪加重處罰法》規(guī)定，犯貪污瀆職罪且犯罪金額超過5億韓元（約合人民幣291萬元）的人員，應(yīng)從有期徒刑執(zhí)行完畢或決定不執(zhí)行之日起的5年內(nèi)限制其就業(yè)。這意味著李在镕無法立刻繼承父親李健熙對三星集團的所有掌門職責(zé)。
另外，李在镕事實上“官司纏身”。此前，他涉嫌非法并購案、非法注射麻醉藥案，均正在審理過程中，不排除他今后再次入獄的可能性。李在镕還面臨其他多樁官司，涉及罪名包括非法交易、操縱股價和瀆職等。
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本期編輯 黎雨桐
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