圖 / 圖蟲
來 源丨21世紀經(jīng)濟報道（ID：jjbd21）
作 者丨滿樂
編 輯丨張玉潔 陳思穎
北京證券交易所（簡稱“北交所”）首批業(yè)務規(guī)則火速公開征求意見。
9月5日，構成北交所基本業(yè)務規(guī)則的《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》（簡稱《上市規(guī)則》）、《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》（簡稱《交易規(guī)則》）、《北京證券交易所會員管理規(guī)則（試行）》（簡稱《會員管理規(guī)則》）正式公布，并向社會征求意見。業(yè)務規(guī)則的起草，既遵循證券交易所制度建設的普遍規(guī)律，又充分考慮北交所服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場地位。
據(jù)悉，上述三大規(guī)則將構建了北交所公司監(jiān)管、證券交易和會員管理的基本制度框架。其中，《上市規(guī)則》規(guī)定了北交所對上市公司及相關主體的監(jiān)管要求，《交易規(guī)則》規(guī)定了北交所的證券交易制度，《會員管理規(guī)則》規(guī)定了北交所的會員資格等管理要求。
另據(jù)了解，近期，北交所還將就落實公開發(fā)行注冊制下審核職責相關的自律規(guī)則公開征求市場意見。
圖 / 全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)網(wǎng)站
上市標準沿用精選層四套指標
在《上市規(guī)則》的起草過程中，北交所在遵循上市公司自律監(jiān)管的法定要求和一般規(guī)律的同時，更加注重契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點，并著力北交所試點注冊制。
未來，北交所的公開發(fā)行和注冊審核分屬北交所、證監(jiān)會。其中，公司的發(fā)行條件由證監(jiān)會的北交所注冊辦法明確，上市條件，則由北交所《上市規(guī)則》明確。
具體來看，《上市規(guī)則》包括了發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、退市機制、監(jiān)管處理等四部分主要內容。其中，針對企業(yè)發(fā)行上市，《上市規(guī)則》明確了上市條件與程序、上市保薦與持續(xù)督導、募集資金管理等內容。
在上市標準上，北交所直接平移精選層的4套準入標準：
標準一側重財務指標，市值起輔助作用；
標準二側重關注市值標準，適應盈利模式清晰、業(yè)務快速發(fā)展的企業(yè)；
標準三針對具有一定研發(fā)能力且研發(fā)成果已初步實現(xiàn)業(yè)務收入的企業(yè)；
標準四主要面向市場高度認可、研發(fā)創(chuàng)新能力強的創(chuàng)新型未盈利企業(yè)。
目前，在精選層現(xiàn)有66家公司中，上述4套標準均有覆蓋。其中，以第一套標準進入精選層的公司占絕大多數(shù)。
另外，根據(jù)《上市規(guī)則》，在全國股轉系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層掛牌公司可以申請到北交所上市。目前，不管是創(chuàng)新層，還是基礎層，符合上述4套標準中財務條件的掛牌公司數(shù)量比較充足。
建立市場化退市機制
除上市標準外，退市機制同樣是市場關心的重點。
借鑒近期退市制度改革的經(jīng)驗，北交所認為既要充分包容中小企業(yè)經(jīng)營活動天然存在的波動性較大，經(jīng)營業(yè)績易受外部環(huán)境影響的特點，避免市場“大進大出”，也要堅決出清重大違法、喪失持續(xù)經(jīng)營能力等極端情形的公司�！渡鲜幸�(guī)則》明確了主動退市與強制退市安排。
其中，強制退市分為交易類、財務類、規(guī)范類和重大違法類等四類情形：
交易類情形包含股票價格、股東人數(shù)、市值等指標，考察期均為連續(xù) 60個交易日；
財務類情形包含凈利潤為負值且營業(yè)收入低于 5000萬元、凈資產為負、財務會計報告被出具無法表示意見或否定意見等指標，考察期為 2 年，指標不交叉適用；
規(guī)范類情形包含未按規(guī)定披露定期報告、財務會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載、信息披露或者規(guī)范運作存在重大缺陷等；
重大違法類情形包含公共安全重大違法和欺詐發(fā)行等情形。
而在退市流程上，未來北交所上市公司出現(xiàn)財務狀況異�；蛘咂渌惓Ｇ闆r導致其股票存在被強制退市風險的，對股票交易實施退市風險警示。
強制退市則由北交所上市委員會審議，公司被強制退市后，符合新三板基本掛牌條件或創(chuàng)新層條件的，可以進入相應層級掛牌交易。不符合新三板掛牌條件，且股東人數(shù)超過 200 人的，轉入退市公司板塊。此外，北交所退市公司符合重新上市條件的，可以申請重新上市。
連續(xù)競價為核心，預留混合交易空間
按照正在征求意見的《交易規(guī)則》，未來在交易所制度上，北交所將延續(xù)精選層以連續(xù)競價為核心的交易制度，漲跌幅限制等其他主要規(guī)定也均保持不變。
具體而言：
一是實行30%的價格漲跌幅限制，給予市場充分的價格博弈空間，保障價格發(fā)現(xiàn)效率。
二是上市首日不設漲跌幅限制，實施臨時停牌機制。即當盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%時，盤中臨時停牌10分鐘，復牌時進行集合競價。據(jù)了解，配套個股臨時停牌機制主要是為了避免股價快速非理性波動帶來市場恐慌和盲目交易，給予市場一定的冷靜期。
三是連續(xù)競價期間，對限價申報設置基準價格上下5%的申報有效價格范圍，對市價申報采取限價保護措施。
四是買賣申報的最低數(shù)量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增。
五是單筆申報數(shù)量不低于10萬股或成交金額不低于100萬元的，可以進行大宗交易。
除此以外，北交所還在為引入做市機制、實行混合交易機制預留了制度空間。
停復牌管理更趨嚴格
此前，精選層公司一直比照上市公司實施監(jiān)管，具有轉換為上市公司的良好基礎。根據(jù)《上市規(guī)則》，北交所在精選層持續(xù)監(jiān)管經(jīng)驗的基礎上，對北交所上市公司的持續(xù)監(jiān)管作出了以下四個方面的調整：
一是公司治理標準更加優(yōu)化�！渡鲜幸�(guī)則》增加了獨立董事應當發(fā)表意見的情形，推動獨立董事發(fā)揮更大作用；將資金占用主體范圍擴大到了控股股東、實際控制人及其關聯(lián)方，緊盯“關鍵少數(shù)”；明確了不得新增影響持續(xù)經(jīng)營能力的同業(yè)競爭，確保上市公司獨立性。
二是信息披露要求更加具體�！渡鲜幸�(guī)則》對真實、準確、完整、及時、公平的信息披露原則作出了細化解釋，細化了自愿披露、豁免披露、暫緩披露、行業(yè)和風險信息披露的具體要求，還建立了統(tǒng)一的內幕信息知情人管理和報備制度，嚴防內幕交易等違法行為。
三是停復牌管理更加嚴格。《上市規(guī)則》按照“少停、短停、分階段停”的監(jiān)管原則，要求上市公司不得濫用停復牌機制，確保市場交易的連續(xù)性。其中，籌劃重大資產重組或發(fā)行股份購買資產的，停牌時間壓縮至不超過10個交易日；籌劃其他重大事項的，不超過5個交易日；因特殊情形延期復牌的，連續(xù)停牌總時長不超過25個交易日。
四是主體責任更加清晰，不再實行主辦券商“終身”持續(xù)督導，由保薦機構履行規(guī)定期限內的持續(xù)督導職責。同時，為確保平穩(wěn)過渡，在北交所開市初期，上市公司與主辦券商已簽訂的持續(xù)督導協(xié)議須繼續(xù)執(zhí)行，信息披露和日常業(yè)務仍按現(xiàn)行模式辦理。北交所將盡快明確后續(xù)制度安排。
值得一提的是，按照征求意見稿內容，北交所在上市公司信息披露、公司治理等方面，也與滬深交易所的上市公司監(jiān)管有同有異。
一方面，《上市規(guī)則》遵循上市公司監(jiān)管的一般規(guī)律，落實上市公司監(jiān)管的法定職責，充分吸收上市公司監(jiān)管的成熟經(jīng)驗，接軌現(xiàn)行上市公司主要監(jiān)管安排，保持與滬深交易所在信息披露和公司治理標準方面要求的總體一致性。
另一方面，《上市規(guī)則》充分吸收了精選層前期實踐經(jīng)驗，作出特色化、差異化的制度安排，有效平衡中小企業(yè)在資本市場的規(guī)范成本與收益。例如，對北交所上市公司的現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求，鼓勵公司根據(jù)自身實際“量力而為”；對于股權激勵，允許在充分披露并履行相應程序的前提下，合理設置低于股票市價的期權行權價格，以增強激勵功效。
北交所完成公司制工商注冊：股轉公司為唯一股東，領導班子火速搭建完成
據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，北京證券交易所有限責任公司（簡稱“北交所”）已完成工商注冊，成立及核準日期為9月3日。
注冊信息顯示，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司（簡稱“股轉公司”）為北交所唯一股東，法定代表人為股轉公司董事長徐明，注冊資本10億元人民幣。經(jīng)營范圍為依法為證券集中交易提供場所和設施、組織和監(jiān)督證券交易以及證券市場管理服務等業(yè)務。
北交所組成人員方面，徐明將任北交所董事長，股轉公司總經(jīng)理隋強則將任北交所副董事長兼總經(jīng)理。
9月2日北交所宣布設立，隨后證監(jiān)會公眾公司部主任周貴華在例行新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會即日起將就北交所公司向不特定合格投資者發(fā)行股票注冊管理辦法、北交所證券發(fā)行注冊管理辦法，北交所持續(xù)監(jiān)管辦法等規(guī)章公開征求意見，同時，將同步修訂證券交易所管理辦法。
在管理體制上，與滬深交易所不同，新生的北交所將采取公司制，遵守證券法、公司法、交易所管理辦法的相關規(guī)定。
全國股轉公司董事長徐明即介紹，未來北交所將由全國股轉公司出資設立，探索有特色的管理制度。全國股轉公司統(tǒng)籌新三板和北交所的建設發(fā)展，實行一體管理、獨立運行，依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，全國股轉公司將制定北交所相關章程、上市規(guī)則、交易規(guī)則及其他規(guī)則，報證監(jiān)會批準后實施。
在業(yè)內人士看來，公司制也意味著未來北交所將建立股東會、監(jiān)事會，以求形成高效透明的治理架構，落實交易所主體責任，明確主要管理制度，促進交易所自律管理職能有效發(fā)揮。
值得一提的是，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)還披露了北交所組成人員方面，徐明將任北交所董事長，股轉公司總經(jīng)理隋強則將任北交所副董事長兼總經(jīng)理。
另外，北交所董事還包括陳永民、李繼尊、賈文勤、李永春、張梅、周貴華、王宗成、王麗，公司監(jiān)事會主席為黨小卉。
可以看出，北交所董事一職聚集了目前股轉公司全部四位副總經(jīng)理，包括陳永民、李永春、張梅、王麗四人。
今年7月，陳永民還曾在公開場合發(fā)表過對持續(xù)深化新三板改革的有關考慮。他表示，將以強化服務小特精專企業(yè)功能為目標，持續(xù)深化改革創(chuàng)新，提升市場功能和服務效能，將新三板建設成服務中小企業(yè)直接融資、創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺，成為專精特新企業(yè)培育產業(yè)轉型升級的重要平臺。持續(xù)優(yōu)化市場機構，突出功能，注重精選層的引領帶動作用，做精做細，突出企業(yè)質量，研究發(fā)布指數(shù)，便于投資者交易。統(tǒng)籌發(fā)展創(chuàng)新層和基礎層，要提高服務能力，加大規(guī)范力度，以服務促規(guī)范，打造小特精專企業(yè)的加速器和孵化器。
除股轉公司原班人馬外，同樣擔任北交所董事一職的李繼尊則來自證監(jiān)會，現(xiàn)任證監(jiān)會研究中心主任、證監(jiān)會市場監(jiān)管部主任。周貴華則是證監(jiān)會公眾公司部主任，本次證監(jiān)會公開征求意見的北交所公司向不特定合格投資者發(fā)行股票注冊管理辦法、北交所證券發(fā)行注冊管理辦法、北交所持續(xù)監(jiān)管辦法等規(guī)章，即由周貴華在證監(jiān)會例行發(fā)布會上進行宣布。
另外，證監(jiān)會還派出兩位會計領域專家加入北交所領導班子。其中，賈文勤現(xiàn)任中國證券監(jiān)督管理委員會首席會計師兼會計部主任，此前曾歷任審計署外資司副主任科員、主任科員、副處長、處長，審計署國外貸援款項目審計服務中心副主任，北京市門頭溝區(qū)政府副區(qū)長等職位。王宗成則現(xiàn)任中國證監(jiān)會會計部主任，此前曾擔任浙江證監(jiān)局局長、證監(jiān)會發(fā)行部副主任。
從此次北交所董事人選來看，具有包括公司監(jiān)管、市場監(jiān)管、地方證監(jiān)局、會計等領域的復合型背景，也在一定程度上體現(xiàn)了證監(jiān)會對北交所架構搭建的重視。
除上述八位董事外，新生的北交所還將由股轉公司現(xiàn)任黨委副書記、監(jiān)事長黨小卉，出任監(jiān)事會主席。9月4日，黨小卉剛剛在服貿會上指出，為更好促進科技與資本深度融合，支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，新三板將運用金融科技手段，努力培養(yǎng)一批“專精特新”中小企業(yè)。
按照規(guī)劃，未來，北交所將總體平移新三板精選層上市、交易、轉板、退市等基礎制度，堅持合適的投資者適當性要求，形成契合中小企業(yè)特點的差異化安排。另外，北交所設立后，精選層掛牌公司將全部轉為北交所上市公司。后續(xù)北交所上市公司，將從符合條件的創(chuàng)新層掛牌公司中產生。
附：北京證券交易所就三件基本業(yè)務規(guī)則公開征求意見答記者問
一、請介紹本次公開征求意見規(guī)則的整體情況。
答：為貫徹落實習近平總書記關于“深化新三板改革，設立北京證券交易所”的重要指示精神和黨中央、國務院的決策部署，在中國證監(jiān)會的指導下，北京證券交易所（以下簡稱北交所或本所）起草了自律監(jiān)管相關業(yè)務規(guī)則，自2021年9月5日起陸續(xù)向市場公開征求意見。
北京證券交易所的基本業(yè)務規(guī)則主要分為兩類：
一類是為履行證券交易所法定職責，按照《證券法》規(guī)定必備的上市、交易和會員管理三大規(guī)則，作為首批公開征求意見的規(guī)則，構建了證券交易所的基本制度框架；
另一類是落實北交所試點注冊制，履行審核職能所需要的相關規(guī)則，將于近期公開征求意見。
《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》（以下簡稱《上市規(guī)則》）、《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》（以下簡稱《交易規(guī)則》）和《北京證券交易所會員管理規(guī)則（試行）》（以下簡稱《會員管理規(guī)則》）等3件基本業(yè)務規(guī)則主要內容如下：《上市規(guī)則》規(guī)定北交所上市公司及相關主體的監(jiān)管要求，《交易規(guī)則》規(guī)定北交所的證券交易制度，《會員管理規(guī)則》規(guī)定北交所會員資格等管理要求。
二、請介紹《上市規(guī)則》的體例結構和主要內容。
答：制定上市規(guī)則，作為全面規(guī)范上市公司及相關主體行為的基本業(yè)務規(guī)則，是境內外證券交易所的通行做法�！渡鲜幸�(guī)則》堅持市場化、法治化原則，圍繞提高上市公司質量的總目標，強化以信息披露為中心的監(jiān)管理念，對精選層現(xiàn)有的分層管理、公司治理、信息披露、股票停復牌等單項業(yè)務規(guī)則進行體系化整合，同時吸收借鑒現(xiàn)行上市公司監(jiān)管的成熟經(jīng)驗，形成了北交所上市公司的總體監(jiān)管架構和全鏈條監(jiān)管安排。
《上市規(guī)則》在結構上，由發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、退市機制、自律監(jiān)管和違規(guī)處理等四部分組成。其中，發(fā)行上市包括上市條件與程序、上市保薦與持續(xù)督導、募集資金管理等內容，主要與發(fā)行審核制度相銜接；持續(xù)監(jiān)管包括公司治理機制、定期報告和臨時報告披露、股票停復牌等制度；退市機制主要規(guī)定主動退市和強制退市的情形和程序等事項；自律監(jiān)管和違規(guī)處理主要明確了對違規(guī)行為的各類監(jiān)管措施和紀律處分。
此外，《上市規(guī)則》還充分考慮了與北交所試點注冊制的有效銜接，各項監(jiān)管安排與注冊制下更加市場化的發(fā)行上市制度相匹配。
三、在信息披露、公司治理等方面，北交所上市公司與滬深交易所上市公司的監(jiān)管要求有何異同？
答：北交所上市公司監(jiān)管制度在遵循上市公司監(jiān)管基本要求的前提下，充分考慮了北交所服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，總結吸收了精選層運行以來的監(jiān)管實踐。
共性方面，《上市規(guī)則》遵循上市公司監(jiān)管一般規(guī)律，落實上市公司監(jiān)管的法定職責，充分吸收上市公司監(jiān)管的成熟經(jīng)驗，接軌現(xiàn)行上市公司主要監(jiān)管安排，保持與滬深交易所在信息披露和公司治理標準方面的總體一致性。
特色方面，《上市規(guī)則》充分吸收了精選層前期實踐經(jīng)驗，承襲契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的監(jiān)管制度，形成了體現(xiàn)北交所市場定位和特色的差異化制度安排，有效平衡了中小企業(yè)在資本市場的規(guī)范成本與收益。例如，對現(xiàn)金分紅比例不作硬性要求，鼓勵公司根據(jù)自身實際“量力而為”；對于股權激勵，允許在充分披露并履行相應程序的前提下，合理設置低于股票市價的期權行權價格，以增強激勵功效。
四、北交所上市公司相對于精選層掛牌公司在持續(xù)監(jiān)管方面有哪些調整？
答：大力提升上市公司質量，是北交所建設的重中之重。目前，精選層公司比照上市公司監(jiān)管，具有轉換為上市公司的良好基礎。充分考慮北交所上市公司監(jiān)管的新形勢、新要求，我們在精選層監(jiān)管經(jīng)驗基礎上做了以下調整：
一是公司治理標準更加優(yōu)化�！渡鲜幸�(guī)則》吸收借鑒上市公司治理經(jīng)驗，充分考慮中小企業(yè)治理特點，增加了獨立董事應當發(fā)表意見的情形，推動獨立董事發(fā)揮更大作用；將資金占用主體范圍擴大到控股股東、實際控制人及其關聯(lián)方，緊盯“關鍵少數(shù)”；明確了不得新增影響持續(xù)經(jīng)營能力的同業(yè)競爭，確保上市公司獨立性。
二是信息披露要求更加具體�！渡鲜幸�(guī)則》堅持以信息披露為中心的監(jiān)管理念，對真實、準確、完整、及時、公平的信息披露原則進行細化解釋，便于信息披露義務人準確把握；細化了自愿披露、豁免披露、暫緩披露、行業(yè)和風險信息披露等具體要求，提高披露針對性和有效性；建立了統(tǒng)一的內幕信息知情人管理和報備制度，嚴防內幕交易等違法行為。
三是停復牌管理更加嚴格�！渡鲜幸�(guī)則》貫徹“少停、短停、分階段�！钡谋O(jiān)管原則，要求上市公司不得濫用停復牌機制，不得利用停牌替代信息保密，確保市場交易的連續(xù)性，保障投資者交易權利�；I劃重大資產重組或發(fā)行股份購買資產的，停牌時間壓縮至不超過10個交易日，籌劃其他重大事項不超過5個交易日，因特殊情形延期復牌的，連續(xù)停牌總時長不超過25個交易日。
四是主體責任更加清晰。北交所不再實行主辦券商“終身”持續(xù)督導，由保薦機構履行規(guī)定期限內的持續(xù)督導職責。這主要考慮到，北交所上市公司均來源于新三板掛牌滿一年的創(chuàng)新層公司，上市時通過了嚴格的準入審核，并經(jīng)過了較長時間的市場檢驗，與證券交易所的實踐安排保持一致，不再實施主辦券商持續(xù)督導制度。這有利于進一步明確上市公司作為規(guī)范運作第一責任人的主體地位，增強上市公司不斷提高自身質量的內生動力；有利于進一步壓實中介機構責任，激勵中介機構加大對中小企業(yè)普惠金融投入，與新三板基礎層、創(chuàng)新層的主辦券商機制形成服務合力。需要強調的是，為確保平穩(wěn)過渡，在北交所開市初期，上市公司與主辦券商已簽訂的持續(xù)督導協(xié)議應繼續(xù)執(zhí)行，信息披露和日常業(yè)務仍按現(xiàn)行模式辦理，本所將盡快明確后續(xù)銜接安排。
五、請介紹北交所上市公司退市制度的主要內容。
答：建立健全上市公司退市制度，暢通市場出口關，是提高上市公司質量、提升市場活力韌性的重要保障�！渡鲜幸�(guī)則》貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針，借鑒近期退市制度改革經(jīng)驗，在充分保障投資者合法權益的基礎上，充分包容中小企業(yè)天然存在的業(yè)績易受外部影響等特點，避免市場“大進大出”；同時，堅決出清重大違法、喪失持續(xù)經(jīng)營能力等極端情形的公司。主要制度包括以下三個方面：
一是退市標準，即“誰應退”�！渡鲜幸�(guī)則》明確了主動退市與強制退市安排，強制退市分為交易類、財務類、規(guī)范類和重大違法類等四類情形，構建了多元豐富的指標組合。其中，財務類強制退市考察期為2年，指標不交叉適用。
二是退市程序，即“怎么退”�！渡鲜幸�(guī)則》規(guī)定了退市風險警示，作為強制退市的先導制度，既向市場充分揭示風險，也保障投資者的交易權利；明確強制退市由上市委員會審議，確保退市決定的嚴肅性和審慎性。
三是退市去向，即“退到哪”。北交所充分發(fā)揮與新三板市場一體發(fā)展的制度優(yōu)勢，對于退市公司，符合全國股轉系統(tǒng)基礎層掛牌條件或創(chuàng)新層條件的，鼓勵進入相應層級掛牌交易，繼續(xù)發(fā)展；存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉入退市公司板塊，體現(xiàn)了對退市風險“分類紓解、充分緩釋”的創(chuàng)新探索。此外，北交所退市公司符合重新上市條件的，可以申請重新上市。
六、北交所《交易規(guī)則》與原精選層交易制度安排是否有較大差異，主要內容是什么？
答：北交所《交易規(guī)則》整體延續(xù)精選層以連續(xù)競價為核心的交易制度，漲跌幅限制、申報規(guī)則、價格穩(wěn)定機制等其他主要規(guī)定均保持不變，不改變投資者交易習慣，不增加市場負擔，體現(xiàn)中小企業(yè)股票交易特點，確保市場交易的穩(wěn)定性和連續(xù)性。與精選層交易制度相比，北交所《交易規(guī)則》僅做了發(fā)布主體、體例等適應性調整，內容沒有變化。
主要內容方面，一是實行30%的價格漲跌幅限制，給予市場充分的價格博弈空間，保障價格發(fā)現(xiàn)效率。二是上市首日不設漲跌幅限制，實施臨時停牌機制，即當盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%時，盤中臨時停牌10分鐘，復牌時進行集合競價。三是連續(xù)競價期間，對限價申報設置基準價格±5%的申報有效價格范圍，對市價申報采取限價保護措施。四是買賣申報的最低數(shù)量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增。五是單筆申報數(shù)量不低于10萬股或成交金額不低于100萬元的，可以進行大宗交易。同時還為引入做市機制，實行混合交易預留了制度空間。
七、北交所作為公司制交易所，為什么實行會員管理制度？
答：北交所作為公司制交易所實行會員管理，會員是證券公司開展業(yè)務的資格載體。北交所實行會員管理：一是落實上位法的要求�！蹲C券法》規(guī)定了證券交易所應當制定會員管理規(guī)則，《證券交易所管理辦法》就證券交易所對會員的監(jiān)管職責予以規(guī)范，授權證券交易所規(guī)定會員種類、資格及權利義務。二是便于市場理解。在公司制下，交易所對參與市場業(yè)務的證券公司的監(jiān)管要求，與會員制交易所對會員的監(jiān)管要求總體一致。從市場參與者的角度看，公司制交易所對參與業(yè)務的證券公司使用“會員”的表述，便于接受和理解。三是符合境內外公司制交易所的實踐。境內外公司制交易所對參與市場業(yè)務的證券公司實施會員管理已有成熟經(jīng)驗，北交所《會員管理規(guī)則》予以了充分借鑒。
八、請介紹《會員管理規(guī)則》的內容要點。
答：對會員進行監(jiān)管是證券交易所的法定職責，也是壓實中介機構責任的重要體現(xiàn)。北交所嚴格落實上位法規(guī)定，積極探索公司制框架下的會員管理制度，充分吸收借鑒交易所會員管理、新三板主辦券商的成熟經(jīng)驗和制度實踐，制定了《會員管理規(guī)則》。
主要內容方面，一是建立會員資格與日常管理制度，明確會員資格取得、滅失的條件和程序，并對會員日常業(yè)務管理機制提出要求。二是明確會員合規(guī)管理與風險控制要求，重點加強交易風險防控，健全信息隔離制度。三是強化會員客戶管理職責，要求會員對客戶與產品進行適當性匹配，引導投資者理性參與證券交易，充分保護投資者合法權益。四是規(guī)范信息使用和技術系統(tǒng)管理，要求會員有效管理客戶使用交易信息行為，不得濫用證券交易信息，保障交易及相關系統(tǒng)的持續(xù)穩(wěn)定運行。五是加強會員監(jiān)督管理，明確交易所可對會員進行現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，對違反業(yè)務規(guī)則的情形采取自律監(jiān)管措施或紀律處分。
本期編輯 陳思
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