全國政協(xié)委員、申萬宏源(000166)證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長
2024年全國兩會召開之際，來自券商的代表委員積極為資本市場高質(zhì)量發(fā)展建言獻(xiàn)策。
全國政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長在接受證券時(shí)報(bào)·券商中國記者采訪時(shí)表示，今年將就建立金融高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)和評價(jià)體系、健全常態(tài)化退市制度和機(jī)制及提升保障性住房建設(shè)規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)等方面提出自己的建議。
建立金融高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)和評價(jià)體系
楊成長表示，當(dāng)前我國金融業(yè)發(fā)展評價(jià)面臨突出的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一的問題，導(dǎo)致金融業(yè)發(fā)展面臨量與質(zhì)之間的混亂。評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的不一致一方面導(dǎo)致金融業(yè)難以形成發(fā)展合力，金融市場往往以交易活躍度為主，金融機(jī)構(gòu)更側(cè)重盈利能力和成長性，金融監(jiān)管則以市場平穩(wěn)運(yùn)行為目標(biāo)，市場主體評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的不同容易導(dǎo)致相互沖突、相互埋怨，難以形成合力。另一方面導(dǎo)致金融政策兩難問題突出，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，需要資本市場進(jìn)一步放寬上市門檻，提升包容性，但從市場運(yùn)行看，又需要平衡市場供需，嚴(yán)控上市公司質(zhì)量。
楊成長建議，一要從新高度出發(fā)，加快構(gòu)建金融高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)和評價(jià)體系，引導(dǎo)各類主體統(tǒng)一思想，形成發(fā)展合力。金融機(jī)構(gòu)要在堅(jiān)持功能性第一位的基礎(chǔ)上，更好平衡功能性與盈利性之間的關(guān)系。金融市場要在健全服務(wù)功能的基礎(chǔ)上，更好平衡市場規(guī)模與市場服務(wù)質(zhì)效間的關(guān)系。
二要理順金融高質(zhì)量發(fā)展的四大關(guān)系。金融高質(zhì)量發(fā)展要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，突出金融業(yè)的功能性定位；要以金融市場的高效運(yùn)行為基礎(chǔ)，不斷健全金融市場基礎(chǔ)功能；要以金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化經(jīng)營作為實(shí)現(xiàn)手段，不斷提升金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)定價(jià)、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)及風(fēng)險(xiǎn)管理等專業(yè)能力；要以金融監(jiān)管制度體系作為重要保障，以制度體系的完善來構(gòu)建長期風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制。
三要抓住金融市場這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，著力推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展。要加快發(fā)展信用債市場、股權(quán)市場、信托及保險(xiǎn)市場，健全多元金融市場體系，提升直接融資比重，為中長期資金入市提供更好的市場生態(tài)，加快改善金融市場“短多長少”的資金期限結(jié)構(gòu)。
四是金融高質(zhì)量發(fā)展評價(jià)體系要著力于推動金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，要落實(shí)在提升金融業(yè)服務(wù)質(zhì)效上。金融機(jī)構(gòu)要改變過去單一規(guī)模導(dǎo)向型或盈利導(dǎo)向型的發(fā)展模式，更多從實(shí)體企業(yè)的需求出發(fā)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推進(jìn)融資金融向風(fēng)險(xiǎn)金融轉(zhuǎn)變，為各類主體提供主動風(fēng)險(xiǎn)緩釋方案。金融機(jī)構(gòu)要主動將公司戰(zhàn)略融入國家戰(zhàn)略大局中，在服務(wù)國家戰(zhàn)略中挖掘新機(jī)遇，不斷提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和質(zhì)效。
健全常態(tài)化退市制度和機(jī)制
近年來，注冊制在提升市場包容性、放寬入口的同時(shí)，也加速推進(jìn)了退市制度改革，常態(tài)化退市制度和機(jī)制也不斷推出和完善。但目前社會上對于退市企業(yè)還存在比較多負(fù)面觀點(diǎn)，導(dǎo)致主動退市企業(yè)壓力較大，強(qiáng)制退市公司數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主動退市公司數(shù)量。
為進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場功能，更好發(fā)揮市場供需平衡自我調(diào)節(jié)機(jī)制，楊成長建議：
一是引導(dǎo)地方政府、企業(yè)主體及社會公眾社會全面理解企業(yè)退市行為。退市是企業(yè)常見的資本運(yùn)作行為，要消除退市恐懼心理，不宜將退市作為企業(yè)的污點(diǎn)行為。
二是暢通升板和降板雙向轉(zhuǎn)板機(jī)制，提升場外市場承接降板或退市企業(yè)的能力。做強(qiáng)做活新三板市場，通過鼓勵(lì)私募股權(quán)基金參與和推動S基金發(fā)展等舉措做活區(qū)域股權(quán)交易市場，提升場外市場的承接能力，防止由于流動性匱乏導(dǎo)致企業(yè)估值大幅下行。減少對企業(yè)轉(zhuǎn)板行為的行政干預(yù)，簡化申報(bào)和審核流程，提高轉(zhuǎn)板審核效率，推進(jìn)企業(yè)降板機(jī)制的市場化。
三是優(yōu)化并購重組和上市公司收購等制度安排，推動并購主動退市。鼓勵(lì)上市公司并購重組過程中采用更加靈活的定價(jià)基準(zhǔn)日標(biāo)準(zhǔn)，逐步推進(jìn)全面協(xié)商定價(jià)，進(jìn)一步豐富并購重組支付方式。適當(dāng)放松要約收購中對要約價(jià)格的限制，給予要約收購雙方更大的自主權(quán)。探索降低協(xié)議收購、要約收購等方式的制度成本，鼓勵(lì)上市公司通過并購實(shí)現(xiàn)主動退市。
四是按照上市標(biāo)準(zhǔn)與退市標(biāo)準(zhǔn)相呼應(yīng)的原則，對于不同板塊設(shè)置差異化退市指標(biāo)，完善量化退市標(biāo)準(zhǔn)。建議在現(xiàn)有強(qiáng)制退市指標(biāo)中，進(jìn)一步提高交易類退市指標(biāo)的比重，在已有的股票面值、成交量、股東人數(shù)基礎(chǔ)上增加總市值、換手率等能反映投資者對上市公司價(jià)值判斷的高頻、不易被操控的指標(biāo)。
五是推廣示范判決機(jī)制，加大退市信息披露，全面加強(qiáng)退市過程的投資者保護(hù)。
提升保障性住房建設(shè)規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)
楊成長表示，根據(jù)調(diào)查研究，當(dāng)前我國保障性住房建設(shè)存在以下四個(gè)突出問題：一是選址偏遠(yuǎn)，大量房源長期空置。二是建筑標(biāo)準(zhǔn)較低，維護(hù)難度和安全隱患大。三是居住環(huán)境及配套設(shè)施不夠完善。四是保障房成片建設(shè)加劇了不同層級間人員交流的“隔閡”。
為切實(shí)提升保障性住房供給質(zhì)量，更好發(fā)揮保障房在住房供給及城市規(guī)劃中的重要作用，楊成長建議：
一要加快矯正傳統(tǒng)觀念，適度改變保障房或安置房連片建設(shè)的規(guī)劃布局，高起點(diǎn)系統(tǒng)規(guī)劃保障房供給。建議積極借鑒新加坡組屋建設(shè)理念，遵循同質(zhì)量、同標(biāo)準(zhǔn)原則，堅(jiān)持城區(qū)生態(tài)產(chǎn)業(yè)生活一體化規(guī)劃布局，改變目前保障房規(guī)劃與商品房規(guī)劃“兩條腿”走路的問題，加快矯正社會對保障房低質(zhì)量、較偏遠(yuǎn)、配套差的刻板印象。要適度改變以往安置房或共有產(chǎn)權(quán)房連片建設(shè)的規(guī)劃布局，將商業(yè)住宅和城區(qū)建設(shè)錯(cuò)位開來，推進(jìn)各層次人員相互融合，加速所在城區(qū)多元文化和多層次人員的交流，切實(shí)提升保障性住房的適用性和享受公共服務(wù)的均等性。
二要優(yōu)化選址布局，增強(qiáng)保障性住房利用率和吸引力。要加快建立保障性住房選址評估機(jī)制，綜合考慮土地性質(zhì)、軌道交通規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)園區(qū)及配套設(shè)施等因素，避免選址過于偏遠(yuǎn)導(dǎo)致利用率低下和吸引力不足。要優(yōu)先利用閑置或低效的國有土地、工業(yè)用地、舊城改造用地等進(jìn)行保障性住房建設(shè)，做好與城市建筑用地等指標(biāo)之間的協(xié)調(diào)，避免用地沖突，在最大程度上盤活存量土地資源。
三要提高建設(shè)水平，提升保障性住房建筑品質(zhì)。要學(xué)習(xí)借鑒新加坡共有產(chǎn)權(quán)房、德國政府租賃房的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，不因房屋產(chǎn)權(quán)的特殊性而降低建筑品質(zhì)。建議住建部研究出臺保障性住房建設(shè)質(zhì)量監(jiān)督管理辦法，明確建設(shè)主體、施工單位、檢測機(jī)構(gòu)等各方責(zé)任，建立健全質(zhì)量監(jiān)督檢查和評價(jià)制度，加強(qiáng)保障性住房建設(shè)的技術(shù)指導(dǎo)，規(guī)范施工材料，提高工程項(xiàng)目質(zhì)量和安全標(biāo)準(zhǔn)。要順應(yīng)建筑綠色化轉(zhuǎn)型趨勢，加強(qiáng)保障性住房的節(jié)能環(huán)保設(shè)計(jì)，采用節(jié)能型建筑材料和設(shè)備，延長住戶的多代際適用性，提高保障性住房的能耗效率。
四要完善配套設(shè)施建設(shè)，提升保障性住房舒適便利度。要充分考慮區(qū)域地理位置特點(diǎn)及居民生活需求，改善建筑密度和容積率，合理配置居住空間、通風(fēng)采光、裝修標(biāo)準(zhǔn)以及梯戶比，提高住房宜居性。要完善社區(qū)內(nèi)部公園、健身、兒童娛樂等配套設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)保障性住房周邊學(xué)校、醫(yī)院、商場等公共服務(wù)設(shè)施規(guī)劃，要求與民生強(qiáng)相關(guān)公共設(shè)施與市政配套同步建設(shè)、同步交付。此外，還要健全社區(qū)管理機(jī)制，加強(qiáng)物業(yè)服務(wù)，維護(hù)公共秩序和環(huán)境衛(wèi)生，營造安全、整潔的居住環(huán)境。
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