吳姚東：現(xiàn)金管理類產(chǎn)品目前很難被替代

面臨監(jiān)管新規(guī)，未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該如何發(fā)展？10月23日，中郵理財(cái)有限責(zé)任公司董事長吳姚東在由《財(cái)經(jīng)》(博客,微博)和《財(cái)經(jīng)智庫》主辦的“2021全球財(cái)富管理論壇”上表示，“要承認(rèn)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品當(dāng)下的重要性和現(xiàn)實(shí)性，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品目前很難被替代。”

中郵理財(cái)有限責(zé)任公司董事長吳姚東

吳姚東談到，在資管行業(yè)發(fā)展的新賽道、新起點(diǎn)主要面臨兩個(gè)方面的挑戰(zhàn)，一是作為銀行理財(cái)來講，如何能夠在市場上找到與其他資管生態(tài)之間的獨(dú)特定位；二是對(duì)自身來講，如何提升投研能力。他希望在未來財(cái)富管理的大時(shí)代、新賽道上提供更好的理財(cái)服務(wù)，服務(wù)郵儲(chǔ)銀行6.4億客戶，特別是城鄉(xiāng)居民，市縣一級(jí)下沉市場的人民群眾，堅(jiān)守人民立場，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。

面臨監(jiān)管新規(guī)，針對(duì)未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品如何發(fā)展的問題，吳姚東還談到從現(xiàn)金管理類產(chǎn)品上來講，新規(guī)加快倒逼提升投研能力，要強(qiáng)化監(jiān)管要求，堅(jiān)持規(guī)范發(fā)展，關(guān)注系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。相信經(jīng)過整改轉(zhuǎn)型，金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身的彈性、管理能力和執(zhí)行力將更具信心。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

吳姚東：伴隨資管新規(guī)和一系列配套政策的落地，中郵理財(cái)于2019年12月份成立，成立開始首先承擔(dān)兩個(gè)任務(wù)，第一個(gè)任務(wù)是對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)開始獨(dú)立化的運(yùn)營、精細(xì)化的經(jīng)營，經(jīng)過兩年我們建立了比較完整的公司治理體系、公司經(jīng)營體系和市場產(chǎn)品體系。初步搭建了一個(gè)較為規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)管理公司架構(gòu)。

第二個(gè)任務(wù)是在監(jiān)管指導(dǎo)下，按照資管新規(guī)的要求，全行業(yè)特別是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)走上了一條加快整改轉(zhuǎn)型、堅(jiān)守規(guī)范化經(jīng)營等行業(yè)的變革之路。過去近兩年，應(yīng)該說理財(cái)轉(zhuǎn)型道路的艱巨性、復(fù)雜性超過了我們的預(yù)期和想象。但是，這兩年我們行穩(wěn)致遠(yuǎn)、逢山開路，與其他理財(cái)子公司一樣，走出了一條符合共同規(guī)律，又獨(dú)具自身特色的發(fā)展之路。到目前為止，我們的凈值化率已經(jīng)接近80%，基本上達(dá)到了監(jiān)管的要求和我們自身轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

第二，在轉(zhuǎn)型的同時(shí)，我們的規(guī)模仍然保持穩(wěn)步增長，凈值化產(chǎn)品目前突破7000億，資產(chǎn)管理規(guī)模突破萬億。我們與同行業(yè)一樣在完成整改轉(zhuǎn)型之后，面臨如何進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展和整個(gè)資管發(fā)展的新賽道、新起點(diǎn)的艱巨挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)主要是兩個(gè)方面：一是作為銀行理財(cái)來講，如何能夠找到自己在市場上與其他資管生態(tài)之間獨(dú)特的定位，以及與其他同業(yè)共建行業(yè)優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。二是對(duì)自身來講，如何提升自身投研能力，我們未來把自身投研能力的建設(shè)，以及金融科技建設(shè)作為驅(qū)動(dòng)發(fā)展的雙輪，希望在未來財(cái)富管理的大時(shí)代、新賽道上中郵理財(cái)能為客戶提供更好的服務(wù)，服務(wù)于郵儲(chǔ)銀行6.4億客戶，特別是廣大城鄉(xiāng)居民，廣大市縣一級(jí)下沉市場的人民群眾，堅(jiān)守人民立場，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。

主持人聶俊峰：謝謝吳董，可能一些朋友不知道吳姚東董事長具有非常豐富的證券基金資管行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，吳董剛才這一番話時(shí)間有限，實(shí)際上背后蘊(yùn)含著從證券基金的資管視角看銀行理財(cái)一個(gè)非常深邃的行業(yè)思考和洞察，吳董對(duì)應(yīng)對(duì)之道也觀察的很清楚，按監(jiān)管法規(guī)的要求、按市場與行業(yè)的客觀規(guī)律辦事，我也相信中郵理財(cái)可以在吳董事長的帶領(lǐng)下行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

主持人聶俊峰：最后一個(gè)話題，大家知道在最近這段時(shí)間，中國銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了對(duì)銀行理財(cái)現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的一些新的監(jiān)管措施，要求壓縮規(guī)模。我們也知道，由于銀行現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢非常受到客戶的歡迎，至今在個(gè)人理財(cái)和機(jī)構(gòu)理財(cái)當(dāng)中被視為活期存款的替代產(chǎn)品。面臨新的監(jiān)管新規(guī)，未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該如何發(fā)展？

吳姚東：對(duì)于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，第一要承認(rèn)這個(gè)產(chǎn)品在當(dāng)前階段的重要性和現(xiàn)實(shí)性。2018年資管新規(guī)發(fā)布后，銀行理財(cái)面臨凈值化轉(zhuǎn)型壓力，現(xiàn)金管理類理財(cái)作為過渡期的創(chuàng)新產(chǎn)品，因?yàn)橘Y產(chǎn)范圍廣、攤余成本估值、凈值穩(wěn)定，受到客戶的歡迎，規(guī)模增長也很快，這是一個(gè)現(xiàn)實(shí)。公募基金也經(jīng)歷過困難的時(shí)候，2011到2014年這么困難的時(shí)候，股票市場環(huán)境不太好的情況下，最大的增長規(guī)模利器就是貨幣基金。從公募基金來看，截至上半年貨幣基金占比達(dá)到47%，我印象中，2015年到2017年這個(gè)時(shí)間段，應(yīng)該在60%左右，2012年到2014年是個(gè)大發(fā)展的時(shí)期。所以，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品對(duì)現(xiàn)階段的銀行理財(cái)子公司來講，的確非常重要，而且我們現(xiàn)在的投資者教育、客戶對(duì)凈值化的接受程度還處于初級(jí)階段，現(xiàn)金類產(chǎn)品當(dāng)下是很難替代的。

第二，強(qiáng)化監(jiān)管要求，堅(jiān)持規(guī)范發(fā)展。從現(xiàn)金管理類產(chǎn)品上來講，各家理財(cái)子公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模占比處于30%-60%之間。監(jiān)管政策是一個(gè)逐步規(guī)范化和趨向統(tǒng)一的過程，要不斷強(qiáng)化和落實(shí)好監(jiān)管要求，堅(jiān)持規(guī)范發(fā)展，系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。對(duì)資產(chǎn)管理的核心競爭力來說，公募走過的這段路程我相信銀行理財(cái)未來也要走這樣一段，監(jiān)管也是加快倒逼我們提升投研能力，提升其他主動(dòng)管理能力，從純債到固收+、多資產(chǎn)多策略，背后是投研能力的提升，這個(gè)路程我相信壓力還是很大。但經(jīng)過這兩年的整改轉(zhuǎn)型，我對(duì)我們金融機(jī)構(gòu)的彈性、管理能力和執(zhí)行力都更具信心，我也對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整改規(guī)范發(fā)展很有信心。