“2023年是一個慢牛起步的階段，希望能夠迎來證券市場，特別是權益市場長期穩健的時期�！�2月25日，中航證券有限公司副總經理解弘在由《財經》雜志、《財經智庫》、財通匯聯合主辦的“第五屆全球財富管理論壇——經濟重構中的財富管理態勢”上表示。
中航證券有限公司副總經理 解弘
解弘認為，股市目前已經在猶豫中前行的階段了，今年結構性的機會比較多。出差等商務活動和個人旅游，帶動了這些必選消費的收入和業績大幅提升。隨著國際競爭的加劇，半導體芯片、國防軍工、航天航空領域的上市公司是可期的一類投資標的。在雙碳和綠色金融體系下，光伏、新能源、儲能、核電迎來了長期的投資機會。
以下為發言實錄：
解弘：中航證券的確在軍工領域研究比較領先，在實際投資過程中取得了不錯的成績，但是軍工股票有漲有跌，還是要把握股票本身的質地，根據價值判斷市場的價格。
大家去年年底，我們預測市場相對不錯的，但沒有明確的趨勢性行情。在這種博弈的背景下，我們覺得今年結構性的機會會比較多。
首先，是必選消費行業�？梢杂^察到疫情過后大家在報復性出差、報復性調研、報復性的跑上市公司，最近我們每周都見上市公司，每周都出差，發現機票不好買，航班坐的都很滿。我們去一家上市公司，是做食用鹽的，鹽的消費量大幅提升，因為餐飲業恢復了。
整個看下來，在行情的演變過程中，可以看到服務性行業、交通運輸、餐飲旅游首先反彈的，已經快要恢復到2019年的水平。
出差等商務活動、個人旅游，帶動了這些必選消費的收入和業績的提升。在整個疫情中有大量的競爭對手出清，而活下來的公司，實力更強，獲得的資源更多，這類公司我們會更看好。
其次，是高端制造裝備。去年我也提到軍工領域。特別是1月31日習近平總書記在二十屆中央政治局第二次集體學習時強調，要加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”問題。隨著國際競爭的加劇，半導體芯片、國防軍工、航天航空領域的上市公司是可期的投資標的。
我們更希望從原來的“炒概念到炒業績”變化，真真正正落到業績對我們的回報上，特別是國防軍工這類行業，持續多年的投入，現在已經看到了規模的增長和收入的增長，新的機種、艦艇裝備不斷列裝，未來幾年可能看到更多的新裝備，將推動上市公司收入和利潤l持續增長。
此外，ESG投資是整個國家大戰略方向，能夠推動我們長期穩健積極的投資理念和投資品種。大家可以看到，目前我國僅有100多只ESG基金，規模相對比較小，總規模是500億左右，全球大概是2.5萬億，差距是非常大的。
在雙碳和綠色金融體系下，大的金融機構對于綠債和綠色投資是有考核的，所以整個增長是確定性的，光伏、新能源、儲能，核電迎來了長期的投資機會。
就像我們開車聽天氣預報，說：“春有百花秋有月，夏有涼風冬有雪�！辟Y本市場跟天氣一樣，沒有人能做特別具體的判斷和把握，更多的是深入調研、跑企業，追求α的收益，使我們投資上市公司股票會更踏實。所以，2023年是將一個慢牛起步的階段，希望能夠迎來證券市場，特別是權益市場長期穩健的發展時期。
去年年底的債券市場調整確實造成了很大的波動，對我們自身是一個教育和反思的過程，也包括對投資者的教育。因為大家第一次遇到這種行情，波動起來觸目驚心。從2022春節以后到現在收益率曲線走的非常漂亮。在這個過程中，我們做了特別深入的思考。
首先是產品策略，以前的產品是基于債券牛市長期存在預期下形成的，現在的產品更要有適時性，根據市場的狀況發行產品。其次，對風險把控、流動性把控提出了更高的要求。第三，教育我們自己、渠道，和客戶對于波動的理解，這可能是一個長期的過程。讓客戶了解，只要不違約，債券拿到一定時間，本金和利息會回來，只是經歷中間波動過程，恰恰很多客戶贖回在低點上，非�？上�，這需要個過程。
2023年的投資不好做，特別是固收投資。股市方面，我們總結了相對的低點，是能夠明確方向的，但對于債券信用的把控和未來市場的波動，需要更加深刻的理解，同時在久期、杠桿要嚴格控制，保證流動性和收益。
在這個前提下再細分我們的產品，增加攤余成本法等產品，盡量拉長產品期限，只有拉長期限才能熨平波動，才能讓客戶更好地享受收益。
最新評論